第一章国际收支修

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1、第一章 国际收支,第一节 国际收支的概念,据IMF的解释，国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。,居民与非居民的概念,国际收支是一个流量概念,以交易为基础，而非支付基础。经济交易的类型包括五类（1）金融资产与商品和劳务之间的交换；（2）商品和劳务与商品和劳务之间的交换；（3）金融资产与金融资产之间的交换；（4）无偿的、单向的商品和劳务转移；（5）无偿的、单向的金融资产转移。,居民和非居民,居民与非居民是一个经济概念，包括自然人居民和法人居民。 自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人

2、，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民； 法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体（国际性组织除外）和企业。 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。,问题：中国的居民有哪些？,中国的居民(即外国的非居民)包括： 在中国居住一年或一年以上的本国公民和外国公民； 在外国居住一年以下的本国公民； 在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投资企业）及境外法人的驻华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使领馆） 中国国家机关（含中国驻外使领馆）、团体、部队 （含驻外军人）。,判断一项交易是否应包括在国际收支，不是

3、依据双方的国籍，而是依据交易的双方中是否有一方是该国的居民。,国际收支是个流量事后的概念,流量：跟时段区间有关，是一个过程量，描述的是一个过程 存量，它是一个时点的概念 国际收支是一个流量概念：描述在一定时期的发生额 国际投资头寸(International Investment Position，IIP) 指一国(或地区)在一定时点上的对外资产与对外负债的总和，是一个存量的概念，对外金融资产和负债差额就是净国际投资头寸（Net International Investment Position, NIIP）,国际收支和国际投资头寸区别,国际收支是流量(Flow)而国际投资头寸是存量(Stoc

4、k) 国际收支和国际投资头寸的关系 国际投资头寸变动的本期交易等于同期国际收支的金融账户 国际投资头寸期末值=期初值 +本期交易值（本期国际收支的金融账户） +本期金融资产和负债的其他变化（其它数量变化、汇率变化、价格变化） 因果关系 国际收支因国际投资头寸果,判断以下经济交易是否属于国际收支范畴？,国家开发银行向本国发行美元债券； 美国某银行给予我国在美企业的贷款； 中国政府向泰国政府提供10亿美元贷款； 跨国公司与其海外子公司的资金往来； 联合国向其雇员(在驻在国居住一年以上)支付工资和薪金； 某人到国外旅游三个月在国外的花费； 中国政府向其驻外机构和人员汇款； 世界银行向我国发放项目贷款

5、； 我国驻外人员在当地的消费。,第二节 国际收支平衡表,国际收支平衡表是一国对其一定时期（一年、一季度、一月）内的国际经济交易，根据交易的特征和经济分析的需要，分类设置科目和账户，并按照复式簿记的原理进行系统记录的报表。,一、编制原则 按照复式簿记的记账方法编制：即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。借方表示资产（资源）持有量的增加和负债减少，贷方表示资产（资源）持有量的减少和负债增加。,借（）,贷（+）,资产增加 负债减少,资产减少 负债增加,二、帐户设置 各国以IMF国际收支手册规定的标准格式编制 最新版为2009年出版的国际收支和国际投资头寸手册（第六版） 目前多数国家仍采用

6、93年第5版国际收支手册 以第五版为例 ：,经常账户(Current Account)：反映实际资源在国际间的转移，是国际收支中最重要的账户，包括货物、服务、收入和经常转移四个子账户。 货物(Goods)：即有形贸易，记录货物的出口和进口。包括一般货物、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币性黄金。 一般来说，货物的进出口都使用离岸价（FOB）计价。,服务(Services)：即无形贸易，记录服务的出口和进口。包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、计算机和信息、文化、娱乐、专有权利使用和特许费等服务。 收入(Income)：记录因生产要素在国际间流动而引起的要素报酬收

7、支。 “职工报酬”记录居民和非居民在国际间取得的劳动报酬(即工资)收支。 “投资收入”记录资本在国际间流动取得的收入。包括直接投资收入(股本收入：红利、利润和再投资收益)、证券投资收入(股本收入：红利；债务收入：利息)、其他投资收入(贷款利息)。,经常转移(Current Transfer)：转移即无偿给予。 政府间的转移(政府间的合作与援助、政府捐赠和赔款等) 其他部门转移(侨民汇款、私人的捐赠等)。,2.资本与金融账户(Capital and Financial Account)：反映金融资产在国际间的流动，即国际资本流动。 包括资本流出和资本流入。资本流出表示本国对外资产的增加，或本国对

8、外负债的减少；资本流入表示本国对外资产的减少，或本国对外负债的增加。,资本账户(Capital Account)：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。 资本转移。主要是投资捐赠和债务注销。 a.固定资产所有权的资产转移； b.同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移； c.债权人不索取任何回报而取消的债务。 资本转移包括各级政府的转移(主要是债务豁免)和私人的转移(主要是移民的转移和债务豁免) 非生产、非金融资产的收购与出售。包括：不是由生产创造出来的有形资产（如自然资源、土地）、无形资产所有权的买卖引起的收支。,金融账户(Financial Account)：反映一经济体

9、对外资产和负债所有权变更的所有交易。包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四大项目。 直接投资(Direct Investment)：反映投资者为拥有对非居民企业的控制权而进行的投资。 它可以采取三种形式：直接在国外建立企业；购买国外企业一定比例(IMF：10%,我国25%)股票；投资利润再投资,证券投资(Portfolio Investment)：反映投资者为取得一笔预期的货币收入而进行的投资。包括股本证券投资(如股票)和债务证券投资(如中长期债券、货币市场工具和派生金融工具)。 投资的利息收支记录在经常帐户下，本金还款记录在金融帐户上 其他投资(Other Investment)：包括

10、所有直接投资、证券投资和储备资产未包括的资本交易。如贸易信贷、(货币当局、政府、银行、其他部门)贷款、货币和存款、其他(如租赁本金的收回等)。,储备资产(Reserve Assets)：是一国货币当局所拥有的，可用于满足平衡国际收支或其他需要的对外资产。包括外汇储备、货币性黄金、特别提款权和在IMF的储备头寸。 储备资产与其他金融资产的区别标准 能够为货币当局有效控制 需要时可随时使用较高的流动性或变现性,3.错误与遗漏账户(Errors and Omissions Account)-平衡账户。 人为的项目，用来轧平国际收支平衡表中由于统计疏漏等而引起的借贷差额。 资料来源不一，即商业部、财政

11、部、海关、税务和银行等各部门的统计口径不一致； 资料不全，如资本外逃，即资本通过地下渠道秘密地流出流入、走私及私自携带现钞出入国境等(这些也属于国际收支范畴)难以掌握和统计； 资料本身错漏，有关单位提供的统计数字也不是100准确无误，有的仅仅是估算数字，也有错漏。 原则上，国际收支平衡表的借贷方总额应该相等，但由于上述原因，借贷方总额总是出现差额。为此，设立这个项目用于轧平差额，其数目与上述的差额相等，而方向相反。,统计原则 进出口商品价值以FOB计算。 船上交货价格，卖方负责在规定的港口和期限内把货物装上买方指定的船只为止的一切费用和风险，由此形成的价格。 记录日期以所有权变更，即以债权债务

12、的发生时间为准。,国际收支平衡表,问题：哪些写在国际收支平衡表各账户的贷方？借方？ 答案：根据编制原则和方法 编制原则和方法？,国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制：有借必有贷，借贷必相等,贷方(Credit/Plus Items) 对外实际资产的减少; 对外金融资产的减少; 对外负债的增加;,借方(Debit/Minus Items) 对外实际资产的增加; 对外金融资产的增加; 对外负债的减少;,贷方(Credit/Plus Items) 出口(货物和劳务); 接受外国私人或政府的援助、捐赠等单方面转移； 资本流入,包括： (私人与官方）对外金融资产的减少，本国对外负债的增加。,借方(D

13、ebit/Minus Items) 进口(货物和劳务); 向外国私人或政府提供捐赠或援助等单方面转移 资本流出,包括： (私人与官方）对外金融资产的增加，本国对外负债的减少。,总结,上面的表格中大家发现什么了么？ 储备资产增加怎么是在借方？为什么？ 很简单 经常帐户顺差 + 净资本流入 + 外汇储备增加 = 0 或：经常帐户顺差 + 净资本流入 = 外汇储备增加,补充：2009年版账户,收入,经常转移,实例：,1、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加； 借：资本流出其他投资 100万美元 贷：商品 100万美元 2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用从该居民

14、的海外存款中扣除； 借：服务 30万美元 贷：资本流入其他投资 30 万美元 3、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万用于当地再投资，50万购买当地商品运回国内，25万结售给政府换取本币； 借：商品 50万美元 官方储备 25万美元 直接投资 75万美元 贷：海外投资利润收入 150 万美元 4、甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。 借：经常转移 100万美元 贷：官方储备 40 万美元 商品 60万美元,实 例,三、国际收支平衡表的分析 贸易账户余额 经常账户余额 资本与金融账户余额 综合账户差额或总差额 错误与遗漏项的分析 当

15、出现差额时： 如果贷方大于借方，出现盈余，称为顺差，以“+”号表示； 如果借方大于贷方，出现亏损，称为逆差，以“-”号表示； 思考： 持续的国际收支顺差对一国经济发展和稳定一定是有利的吗？持续的国际收支逆差对一国经济发展和稳定一定是不利的吗？,贸易账户余额,贸易账户余额（Trade Balance）: 商品和服务出口与商品、服务进口之差。也是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。 贸易账户余额经常作为整个国际收支的代表。因为： （1）贸易收支的比重相当大； （2）贸易收支，尤其是商品贸易收支的数据能够即时、准确地获得； （3）反映了一国的创汇能力、产业结构和国际竞争力

16、。,经常账户差额,经常账户差额（Current Account Balance） 为贸易差额与经常项目中的其他项差额之和。 反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。 国际收支的目标，常常以经常帐户差额的预期完成情况来表示,资本和金融账户余额,资本和金融帐户差额是国际收支分析中另一个重要依据。 直接投资 证券投资 其他投资交易（包括贸易信贷、贷款和存款） 储备资产交易差额 记录了世界其他地方对本国的投资净额或贷款/借款净额 反映一国金融市场的发达和开放程度、资本流动 和经常账户的关系,资本与金融账户和经常账户关系,不考虑错误与遗漏 CA+KA=0 这意味着，当经常项目出现赤字时，必然对应着相应的资本与金融项目的相应盈余，反映了一国为经常账户提供融资的能力 将资