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1、E证券公司A营业部运营风险管理第三章E证券公司A营业部运营现状及风险分析台指导客户填写资料、核实客户身份、在系统中录入信息等，因业务种类繁多且交繁琐，所以日常工作中难免会发生各类风险。3.2证券行业风险及其特点3.2.1运营风险的定义运营风险在学术界和实务界有不同的看法。一种说法是除市场风险和信用风险之外的风险;另一种则认为运营风险就是企业经营过程中出现的风险，或者说是与实物操作单位有关的风险，包括财务风险，交易风险和技术风险等，这个定义只局限于经营过程中，体现部分运营风险，未包括不适当营销以及模型风险等部分风险，这个定义范围较窄;还有一个说法介于前两者之间，主要是由于内控机制不完善、操作不规
2、范、信息系统以及外部事件等导致的风险，该定义排除了商业风险，且涵盖了如内部操作、信息技术、监管影响以及自然灾害这样的外部风险。本文采用第二种定义。3.2.2证券风险的解释证券风险可以理解为证券市场风险。证券市场是商品经济、信用经济高度发展的产物，证券的本质决定了证券价格的不确定性。证券本质上是一种价值符号，其价格是市场对资本未来预期收益的货币折现，其预期收益受利率、汇率、通货膨胀率等多种因素影响，价格波动十分剧烈，决定了以证券为交易对象的证券市场从初始就具有高风险性。对于风险的理解，可概括为未来资产与收益蒙受损失的可能性。而券商的风险可分为系统风险和非系统风险。前者指由于某些全局性的因素可能引
3、起的收益损失，包括政治风险、利率风险、汇率风险、通货膨胀风险、供需失衡风险、政策风险等;后者指某一特殊因素对某个券商或某一类证券产生影响造成损失的可能性，包括信用风险、流动性风险、资本风险、结算风险、经营风险、财务风险等。证券行业的风险，我们可以从以下三方面去理解:第一，证券商故意或疏忽大意违反了有关法律、法规、沪深交易所规则及管理规章制度而引发的经营风险;第二，证券商在营业场所设计施工、工作设备安装及日后维护时，未按有关操作规范而引发的经营风险;第三，由于证券商经纪业务直接关系者(如证券交易所、证券登记公司、客户)的某种原因导致的经营风险。所有这些风险都有人为因素在起作用，因而也是可以防范和
4、控制的，而这正3.1.2.2营业部运营情况营业部的组织架构分为前台和后台，前台主要负责客户营销、客户服务、客户咨询等工作;后台是营业部的运营保障主体，主要负责营业部的合规管理、风险监控，系统运营等。营业部开业以来，整体运营基本平稳，未发生重大事故，但随着营业部的发展，营销队伍逐渐扩大，经济业务办理事项不断增加，营业部运营风险也逐渐加大。证券公司需要建立一套运营风险管理体系来保障营业部的长期稳定运营。 3.1.3E证券公司A营业部运营风险中国多数证券公司的经纪业务(零售业务)收入占证券公司总收入的比例较大，一般可以达到60%左右，因此作为证券公司一线的证券营业部面临的风险是证券公司最基本的风险，
5、A营业部的运营风险主要表现为:3.1.3.1经营风险由于经纪业务的佣金收入占证券营业部总收入的比重较大，营业部对经纪业务的依赖性增强，二级市场行情波动对营业部收益影响较大，当行情低迷时，固定成本(如通讯费用、场地租金及工资福利等)不变，但客户交易量萎缩，营业部手续费收入降低，给营业部经营带来严重影响。3.1.3.2拓展业务风险随着证券市场合规化、市场化、国际化的不断深入，各证券营业部均在激烈的市场环境中竞争，难免在拓展业务时采用的一些“非常规”手段而面临较大风险，主要体现在以下几个方面:向客户融资:由于向客户透支资金的方法己经被严厉禁止，营业部可能会变相为客户提前提供资金使用权限，如利用国债回
6、购交易向客户融资，使融资行为不易被发现。返佣:返佣使经营成本加大，一旦行情不好，返佣成为节约费用的包袱，返佣比例制定亦有较大的随意性，增加了合规管理的难度。业务创新:为扩大业务规模，提高市场占有率，营业部开展了很多业务创新，如与银行、保险等机构结成战略伙伴关系，这让我们遇到来自包括技术、咨询、培训和推广等多方面新的风险点，风险管理难度增大。3.1.3.3信息技术系统风险随着信息技术在证券公司的广泛应用及证券营业部业务创新力度的加大，营业部自身使用的网络和客户使用的终端设备是否安全可靠变得日趋重要。3.1.3.4业务操作风险证券营业部是证券公司的窗口，日常工作中多数是具体的业务操作，比如柜是我们
7、探讨证券业风险管理的意义所在。3.2.3证券业务风险特点证券业务风险与银行风险、保险风险不同:证券是公众持有的价值符号，本身不是生活必需品，不具备社会基准价值和恒定通用性。证券风险冲击巨大，来时凶猛，去得快，伤疤好得迅速。证券风险的发生和银行风险的发生不具备同步性。证券风险一般是首先发生，首先结束。证券风险脱媒，不能运用自身资产援救。银行是社会基础信用和基准价值的提供者，储蓄、贷款、银行信用都是生活必需品，具有恒定通用性。银行风险是社会混乱的前兆。银行风险必然带来证券风险，但是证券风险不一定引发银行风险，银行常常是证券风险的最后解救者。银行风险最后发生，最后结束。银行风险触媒，可以用自身资产解
8、救。保险是社会补充保障信用。保险发生风险，剥夺的主要是人的老年生存权和人的生命、财产保障权。所有影响证券经纪业务正常运作、可持续发展的因素都是证券经纪业务的风险。证券经纪业务风险主要是证券公司(营业部)作为证券交易中介人时发生的风险。作为证券交易中介人，主要要求证券公司(营业部)具备下列条件:合法开业，守法经营，场地安全，系统稳定;营运资本符合监管机关规定，财务清算制度健全，保证金和托管资产安全;从业人员具备从业资格，岗位设置健全，风险控制措施齐备;职业道德良好，提供的中介服务基于“诚实、信用、中立”的前提。3.3证券公司风险分类从风险来源特征看，可将我国证券公司面临的全部风险划分为五大类:市
9、场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。3.3.1市场风险市场风险与证券公司的经济业务运营相关，对证券公司及营业部有重要的影响，他指由于市场内系统因素的不利波动而导致损失的风险，主要包括证券价格、利率、汇率、证券成交量、市场流动性的变动等，直接制约自营、委托资产管理和经纪业务损益，通常所指的证券市场风险主要是针对一级和二级证券市场风险。一般而言市场风险有两种存在形式，包括绝对风险与相对风险，绝对风险是指以绝对数计价的潜在损失，相对风险是指相对于某种基准指数的损失。3.3.2信用风险信用风险指由于交易对手不能或不愿履行义务而使公司遭受损失的可能性，主要有三部分组成，包括信用暴露、违约概
10、率及回收比率，是高负债金融企业面临的共同风险。从现有的业务情况看，证券公司面临的信用风险包括保证金借款协议(含国债回购协议)、过桥贷款、担保协议、委托交易协议、承销协议、委托中介机构协议等，随着证券公司业务种类的增多，信用风险变得日益复杂。3.3.3流动性风险流动性风险是指由于证券公司自有现金流不能满足债务支出以及不能满足客户支付或如期偿还债务的可能性。流动性风险是一种综合性风险，通常与其他风险相关联，在管理上主要表现为资产周转速度较低、资产负债结构不合理或挪用客户保证金等。3.3.4操作风险操作风险指在交易过程与系统操作不当，缺少必要的中、后台技术支持及其他人为因素或外部事件而可能引致的风险
11、。操作风险包括交易、结算等方面的问题而引发的损失，例如委托买卖差错、清算业务差错及保证金转入转出差错等;技术风险，主要是因技术问题给公司带来损失;内部失控风险，包括超过风险限额而未察觉、越权使用菜单、业务人员操作不熟练等。3.3.5法律风险法律风险指证券公司从事各项业务在合同、条款等方面可能存在不符合法律规定或监管部门要求，或证券公司违反法律法规而出现风险的可能性。主要包括合同潜在的非法性及对方未经适当授权而签订合同的风险等。3.4A证券营业部风险分析经纪业务风险是指证券经营机构在办理经纪业务过程中，对其自身利益带来损失的可能性。接下来从A营业部的实际出发，根据部门分工具体分析各方面的风险点:
12、3.4.1财务工作方面营业部财务部由公司计划财务部垂直管理，营运总监进行属地管理，主要负责审核营业部前后台各项费用支出，营业部日常业务账务处理及报表编制等会计核算工作，负责营业部的税务申报和税款缴纳事项，协助负责人和营运负责人组织预算编制，根据公司规定进行预算执行控制等;出纳负责自有资金及重要空白凭证的保管，办理已审批的银行存款的支付事项，登记货币资金日记账，定期进行银行存款对账等。主要存在的风险包括以下几方面:资金管理风险。由于银行空白凭证保管不善，网上银行用户或密码保管不善，财务印鉴保管不善等原因，造成资金失窃的风险。营业部应提供专门的场所及设备存放财务相关凭证及印鉴，财务人员也要加强责任
13、感，严格执行财务保管制度。营业部已购置了保险箱存放重要空白凭证，也整理了专门的档案保管室存放财务相关凭证及报表(和柜台资料同一个档案保管室)，但因营业部场地限制，所以未能实现财务有独立的办公室。营业部通过加强财务相关人员的责任心，妥善保管各项财务有关资料，并且营业部各项费用报销支出都通过网银支付，不走现金支付的措施控制风险。财务核算风险。存在的风险有费用报销票据、开支内容及相关手续附件不符合财务制度、税务制度，可能导致补税罚款风险;费用入账科目有误，影响财务报表的准确;不能严格按照预算要求进行费用开支，导致超支影响公司的整体经营目标。税务管理风险。存在的风险包括税金计算错误，财务单据不符合税法
14、要求，申报、交纳税金迟误等。预算管理风险。存在对预算控制力度不够，预算编制脱离营业部实际情况及公司整体预算要求的风险。报表编制风险。存在财务报表数据不准确、报表报送不及时等原因导致财务对外发送的信息失实，影响财务核算的风险。4.2电脑运行管理方面技术部门属于信息技术部的垂直管理，营运总监属地管理。主要职责包括严格按照操作规程进行本部技术系统的日常维护，如系统的日常维护、监控，系统测试、升级，参数更新，系统重要配置、程序和数据备份;参与营业部信息系统故障处理和应急演练，及时向业务部门提供业务差错、操作指导等的技术支持和协助工作;负责进行柜台权限分配。主要存在的风险包括以下几个方面:机房环境管理风
15、险。保持交易正常的电脑设备所需的环境要求很严格，存在因空调故障，防火装置失灵，电源供应不正常，UPS供电不正常等原因影响系统运行，引发故障，进而影响交易。通信线路故障风险。由于营业部必须保证在正常交易日的交易时间，与证通连接的线路运行正常，防止线路中断或路由器故障影响客户交易。应用系统风险。主要存在电子设备发生硬件故障不能正常运转的风险，如行情服务器、交换机、电话交易系统、铭创大客户交易系统等的故障。防病毒风险。存在由于不及时更新营业部工作用机的防病毒软件，不控制外来软硬件的安装及使用，导致系统被病毒感染，甚至影响业务开展或客户交易的风险。柜员权限管理风险。在柜员权限分配上没有遵循公司关于柜员权限分配管理办法，或是未遵循权限限制规则，导致柜员权限过大过小，复核职责不明确，引发业务风险。3.4.3柜台业务操作风险柜台业务包括有账户管理、资金管理、证券管理等环节，存在的风险主要有以下几个方面:开户环节风险。开户环节主要包括新意系统证券账户开户、集中交易柜台资产账户开户、第三方存管签约等操
