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1、第二章 财务报表及其诠释,本章历史考点 比率分析的作用 衡量盈利能力的比率、衡量资产运营效率的比率、偿债能力比率、资产结构比率、投资者关心的比率的包含的主要比率及相关的分析权益报酬率、存货周转率、应收账款周转率、流动比率、速动比率、权益报酬率计算、资本结构比率、利息保障倍数、杠杆比率、市盈率等主要财务比率的计算 某项经济业务对相关财务比率的影响 比率分析法的局限性 Z指标模式、阿尔特曼公式的计算、判断,补充： 会计的相关定义及重要原则 一、会计核算的四个假设前提 1.会计主体 2.持续经营 3.会计分期 4.货币计量,二、会计的要素,1.资产 特征：能为公司带来未来的经济利益、由公司过去交易或
2、有关事项引起的、被公司拥有或控制。 2.负债 特征：由公司过去交易或事项引起的、企业用资产或劳务偿还、导致企业所有者权益的减少。 3.所有者权益(股东权益) 特征：投资者享有、由股本和留存收益组成。 4.收入 5.费用 6.利润,三、会计核算原则,1.历史成本原则 2.谨慎性原则 3.收入实现原则 4.配比原则 5.权责发生制原则,企业财务报表概述,一、企业的财务报表 (一)资产负债表 资产负债表是反映企业某个特定时点财务状况的报表。 资产=负债+所有者权益 (二)利润表 利润表是反映企业某一时期经营活动的报表。 包括三部分：收入、费用、利润 (三)现金流量表 现金流量表是反映一定时期现金和营
3、运资金变化的报表。 包括三部分：营业活动的现金流量、投资活动的现金流量、理财(筹资)活动的现金流量。,第二节 财务报表的比率分析,一、比率分析的作用 财务比率能说明企业财务状况与经营状况的好坏。 财务比率可以与行业平均水平、企业历史水平、企业期望水平相比较； 比率分析包括以下内容：衡量盈利能力的比率、衡量资产运营效率的比率、偿债能力比率、资本结构比率、投资者关心的比率。,7,（一）流动比率短期偿债能力指标； 1、计算公式：流动比率=流动资产/流动负债 2、财务含义（量化分析） ：流动比率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强；流动比率越低，短期偿债能力越差！,（二 ）速动比率短期偿债能力指标
4、1、计算公式：速动比率=速动资产/流动负债 2、财务含义：（量化分析） （1）速动资产=流动资产-存货； 包括：货币资金、短期投资和应收账款等； （2）本指标的含义,（三）现金（流量）比率（即付比率）短期偿债能力指标 1、计算公式：现金比率=现金（经营现金流量）/流动负债 2、财务含义： （量化分析） 现金比率越高，说明资产流动性越强，短期偿债能力越强，同时表明企业持有大量不能产生收益的现金，可能使企业获利能力降低；现金比率越低，资产的流动性越差，短期偿债能力越差！,长期偿债能力分析,1.资产负债率 计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额； 财务含义：（1）反映企业长期偿债能力指标；（2）资
5、产负债率高，债务人利用债权人资金能力强，债权人发放贷款的安全性越差，企业偿债能力越差；反之，偿债能力越强，债权人提供资金的安全性越高！,2.产权比率 1、计算公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额； 2、财务含义：P556 （1）是衡量长期偿债能力的指标； （2）含义：（量化分析） 表明债权人提供资金（分子）和由投资者提供资金（分母）来源的相对关系，反映企业基本财务结构的稳定性； 该指标越大，说明企业长期偿债能力越差，产权比率越低，企业偿债能力越强； 3.有形资产负债率 1、计算公式：有形资产负债率=负债总额/（资产总额-无形资产净值） 2、财务含义：P555（量化分析） （1）反映企业长期
6、偿债能力指标； （2）一般，有形资产负债率越高，说明债权人发放贷款的安全程度越低，企业偿还借款的能力越差；反之，有形资产负债率越低，债权人发放贷款安全程度越高，企业偿还借款的能力越强；,4.资本结构比率 =长期负债/长期负债+所有者权益 5.已获利息倍数 1、计算公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用； 2、财务含义：P557 （1）反映企业用经营所得支付债务利息的能力； （2）含义： 本指标至少应大于1。该指标越大，说明支付债务利息的能力越强；该指标越小，说明支付债务利息的能力越差； 6.现金利息保障倍数 =息税前经营现金净流量/利息,影响偿债能力的其他因
7、素,1或有负债 2经营性租赁 3未完全使用的银行授信额度 4准备变现的长期资产,二、资产营运能力分析 （一）存货周转率 这里的存货周转是指由原材料到产品再到销售的整个过程！ 1、存货周转次数（一年内周转次数） 存货周转次数=销售成本/平均存货成本 其中，（1）销售成本是指已实现销售部分存货的销售成本； （2）平均存货成本=（期初存货成本+期末存货成本）/2 存货周转次数大小的含义： （1）存货周转次数多，表示存货周转快，实现利润多，企业存货管理水平高； （2）反之，周转次数少，表明存货周转慢，存货管理管理水平不高 ！ 2、存货周转天数（存货周转周期） 表示存货实现一次周转所需时间（天数/次）
8、存货周转天数=360/存货周转次数=平均存货*360/销售成本； 注意其含义： （1）周转天数越长，周转次数少，表明周转越慢，存货管理水平低； （2）周转天数越短，周转次数多，表明周转越快，存货管理水平高；,二.应收帐款周转率 1、应收账款周转次数计算（次/年） 反映一年内应收账款平均变现的次数，是企业销售收入净额与应收账款平均余额的比率； 应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额； （1）销售收入净额=销售收入-销售退回、折让、折扣； （2）应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 2、应收帐款周转天数计算（天/次）。 应收账款周转天数=360/应收账款周转次数； =36
9、0*应收账款平均余额/销售收入净额； 3、应收帐款周转率含义（量化分析） （1）应收账款周转次数越多，每次周转天数越少，说明应收账款变现能力越强，应收账款管理水平越高； （2）反之，周转次数少，周转天数多，应收账款变现能力差，应收账款管理水平越低！,3.流动资产周转率 流动资产周转率=年销售收入净额/平均流动资产 流动资产周转天数=全年天数/流动周转率 4.固定资产周转率 =年销售收入净额/平均固定资产 5.总资产周转率 =年销售收入净额/平均总资产,三.获利能力,1.权益净利率=年净利润/平均所有者权益=净资产净利率*权益乘数 2.资产净利率=年净利润/平均总资产=年净利润/年销售收入净额*
10、年销售收入净额/平均总资产 3.销售净利率=年净利润/年销售收入净额 4.资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益 5.每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股股数 6.每股经营现金净流量=经营活动现金净流量/股数 现金股利保障倍数=每股经营现金净流量/每股股利 7.市盈率=每股市价/每股利润,4.发展能力分析,1.销售增长率=本年销售收入增长/上年销售收入总额 2.利润增长率=本年利润增长额/上年净利润额 3.资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额 4.股利增长率=本年每股股利增长额/上年每股股利额 5.技术投入比率=当年投入费用与支出/当年销售收入净额 6.资本积累率=本
11、年所有者权益增长额/年初所有者权益,比率分析的局限性 1.财务报表的局限性 (1)财务报表根据历史成本编制，不能反映企业的现行价值； (2)财务报表只能提供数量化的信息，不能反映质量信息； (3)财务报表不能反映有关企业未来发展的数据。 2.比率分析没有考虑绝对值大小 3.财务政策、会计年度不一致的公司难以进行比率分析 4.报表的“粉饰”和反映不实情况影响财务分析的真实性,注意事项：,1.数据的可比性 2.剔除偶发因素的影响 3.坚持例外原则，关注重点,比率分析的局限性 1.财务报表的局限性 (1)财务报表根据历史成本编制，不能反映企业的现行价值； (2)财务报表只能提供数量化的信息，不能反映
12、质量信息； (3)财务报表不能反映有关企业未来发展的数据。 2.比率分析没有考虑绝对值大小 3.财务政策、会计年度不一致的公司难以进行比率分析 4.报表的“粉饰”和反映不实情况影响财务分析的真实性,2.3 财务报表比较分析,1.比较绝对数财务报表分析 2.比较相对数财务分析 3.比较百分比财务报表分析 4.比较财务比率分析,预算编制方法,固定预算法 弹性预算法 增量预算法 零基预算法 定期预算法 滚动预算法,预算编制,1.销售预算 销售预算是全面预算的编制起点，也是编制其他预算的基础。 本期销售商品现金收入=本期销售收入本期收入在本期收现比例+前期销售收入前期收入在本期收现比例 2.生产预算
13、生产预算是直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算编制的基础。 预计生产量=预计销售量+预计期末库存-预计期初库存 3.直接材料预算 预计材料采购数量=生产需用量+预计期末材料库存量-预计期初材料库存量 本期采购材料现金支出=本期采购金额本期采购金额在本期付现比例+前期采购金额前期采购金额在本期付现比例 4.直接人工预算 直接人工预算不需另外预计现金支出，可以直接参加现金预算的汇总。,5.制造费用预算 变动制造费用以生产预算为基础，固定制造费用与本期产量无关。 现金支出费用=变动制造费用+固定制造费用-非付现费用 6.年末产成品存货成本预算 根据直接材料、直接人工、制造费用的有关预算来编制。 7.销售与管理费用的预算 固定销售与管理费用、变动销售与管理费用。 8.现金预算 现金多余或不足=期初现金余额+本期现金收入合计-本期现金支出合计 对比“现金多余或不足”与“期末需保持最低现金余额”，决定是否需要借款或还款。 (1)银行借款在金额方面的要求 (2)期初借入，期末归还 9.预算收益表 10.预算资产负债表,财务危机的预警模型,原因：主观、客观 征兆：现金流量、销售额、应收账款、财务比率 预警模型：单变量模型、多变量模型、定性模型,
