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1、证券投资学课程论文 中恒集团（600252）投资分析报告 院 系 经济管理系 专 业 学 号 姓名 摘要：论文对中恒集团（600252）这支股票进行了技术分析和财务分析。技术分析包括酒田战法分析、道氏理论、波浪理论和MACD指标。财务分析包括股东权益收益率分析、营运利润率、市净率和市盈率。根据技术分析，这支股票的后市趋势为稳中有升，会有下跌，但幅度不大。建议股民们持币观望。根据财务分析，净资产收益率和营运利润率较高，市净率和市盈率较低，企业的获利能力和成本控制能力都较高，中恒集团这支股票还是值得投资的。关键词：中恒集团；基本分析；技术分析；财务分析前言本文从技术分析和财务分析的角度对中恒集团股
2、份有限公司进行研究分析，探讨该公司在大背景下的发展走势，并作为是否进行投资的参考。I目 录摘要I关键词I前言I第一章 广西梧州中恒集团股份有限公司简介1第一节 公司简史1第二节 主营业务1第三节 股本结构与股东分析2第二章 中恒集团（600252）技术分析2第一节 酒田战法分析2第二节 道氏理论分析3第三章 波浪理论分析3第四节 MACD指标分析4技术分析总结4第三章 中恒集团（600252）财务分析5第一节 股东权益收益率分析5第二节 营运利润率6第三节 安全边际分析7 3.3.1 市盈率8 3.3.2市净率8财务分析总结10结语10参考文献10第一章 广西梧州中恒集团股份有限公司简介第一节
3、 公司简史广西梧州中恒集团股份有限公司是一家集制药、水电生产、房地产开发业务、建筑、酒店旅游、金融为一体的股份有限公司.公司收入三大来源为制药、水电和房地产业务.公司是全国中药业利润百强企业,所拥有的梧州制药集团拥有着近50年的发展底蕴和产业基础,拥有中华跌打丸、妇炎净、血栓通冻干粉针等一系列名牌产品.公司水电业务集中于桂江电力公司,拥有的京南水利枢纽是一座以发电为主,集航运、灌溉、水产养殖、旅游于一体的具有综合利用效益的水利枢纽工程.公司房地产业务主要集中在广西梧州地区,系当地的房地产龙头企业第二节 主营业务对医药、能源、金融、基础设施、城市公用事业、酒店旅游业、物流业的投资与管理；房地产开
4、发与经营（二级）、投资；自有资产经营与管理；国内商业贸易第三节 股本结构与股东分析最新数据显示，中恒集团总股本115836.90万股，A股总股本115836.90万股，流通A股109174.75万股，限售A股6662.15万股。目前股东人数69788户，较上期增加15.30%，人均流通股15643.77股，人均流通减少13.27%。第2章 中恒集团（600252）技术分析第一节 酒田战法分析如图所示：从最近的K线，从右向左，取两个明显的最高点，同时取明显的最低点，由点取线，从而看出中恒集团（600252）正运行在三个月的上升三角形整理形态中。由图可知：在一波上涨声中曾经跳空而上，但不出一周之内
5、即立刻回补前空，然后连出三根阳线继续上涨，像这种线型出现时也是利多讯号的一种。原本在出现大黑回补前空后，市场可能会一时性看跌，但红三兵的尾随其后已将看跌人气吹得烟消云散，故此刻应迅速转空为多。第2节 道氏理论分析如图所示：从右向左数，寻找最近的明显的低点，由第一个明显低点，往右寻找第二个明显低点，画出一条射线。同理，选择最高点连线。由图可知，2015年4月23日到6月2日期间正在形成一个上升通道，其基本趋势是牛市，并且上升趋势线有支撑作用，因而是在趋势线上方，同时成交量不足，根据3%原则，可以预测接下来应在趋势线上方。但由于此趋势线，时间不长，也不完全符合道氏理论的长周期原则，所以也有可能突破
6、支撑线，但后期还是会回调。第3节 波浪理论分析图形显示，2015年4月1日到5月30日期间形成一个完整的波浪（8浪）。正如老师讲的数浪规则：1浪产生之前一定有一个底部形态，1浪上升的高度事先不知道。2浪会回调，下跌的幅度是1浪上升的一半。3浪的上升高度是1浪的1倍以上，此图差不多为1.5倍。4浪回调的幅度，不会低于1浪的高点。5浪是最疯狂的一浪，幅度是1浪的一倍以上，此图5浪是1浪的近5倍。因此，预测后市会上升。第4节 MACD指标分析图形显示，2015年3月1日到6月2日，DIF与DEA在0轴线上方波动，为牛市。这段期间，MACD=1，为牛猴。4月17日时，DIF下穿DEA，此时股价下跌，应
7、当卖出。4月24日，DIF上穿DEA，此时应当买入。4月30日到5月8日，红色柱状线逐渐缩短，后市会回调。5月13日至5月26日红色柱状线变成绿色柱状线，表示市场可能会发生变化。5月28日市场有所回调，29日红色柱状线又变成绿色柱状线。因此后市可能不太稳定。技术分析总结：运用同花顺软件提供的中恒集团交易数据，通过酒田战法、道氏理论、波浪理论和MACD指标，图文并茂，全面分析了中恒集团这支股票的运行状态并预测未来走势，我预测未来中恒集团为稳中有升的趋势，会有下跌，但幅度不大。建议股民们持币观望，可适当买入。第三章 中恒集团（600252）财务分析第1节 股东权益收益率分析指标介绍：股东权益收益率
8、又称净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。公式：税后净利股东权益。资料：分别采自资产负债表之股东权益项目和损益表之本期税后净利项目。本质：衡量企业运用股东资本为股东创造利益的效率。如上图所示，这是中恒集团自2009年至2014年的净资产收益率（即股东权益收益率）的柱形图。由图，可以看出中恒集团的净收益率总体上还是比较稳定的，虽然去年相比于前年有所下降，但总体相对于起初还是有很大提升的，因此判定该股股东未来权益收益率稳定增长，增长或下降的幅度不大。也就
9、表示企业正在为股东创造更大的利润。这是中恒集团最新季度与同行业的净资产收益率对比。从图中可以看出，中恒集团在该行业中的净资产收益率排名为20名，与前者相差0.1%，表明该公司业务稳定，收益还可以。第2节 营运利润率营运利润率是指企业的营运利润与营运收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。公式：营运利润营运收入。资料：分别采自损益表之营收项目和营运利润项目。本质：衡量企业本业获利能力以及成本控制能力。根据网上利润表数据，中恒集团2015年第一季度营业利润=26381，营业收入=69265，营运利润率=38.09%；2014年第三
10、季度营业利润=186001，营业收入=321441，营运利润率=57.87%；2014年第二季度营业利润=79512，营业收入=262033，营运利润率=30.34%。显而易见，该企业2014年的营业利润率在显著提升，2015年年初有所回调。从而可以看出该企业的本业获利能力有一定上升空间，前景很好。第3节 安全边际分析3.3.1 市盈率指标介绍：市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。公式：市盈率股价每股净利（税后净利发行股数）。如上
11、图，分别是中恒集团公司历年的市盈率，以及该公司与同行业市净率的比较。由图可以发现该公司的市净率历年来，波动较大，不太稳定，但态势还好。且与同行业相比，居于前列，这就有可能出现泡沫市价，高估企业价值。3.3.2市净率指标介绍：市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。公式：市净率股价每股净值（股东权益发行股数）。如上图，分别是中恒集团公司历年的市净率，以及该公司与同行业市净率的比较。由图可以发现该公司的市净率历年来，波动较大，不太稳定，态势
12、不好。且与同行业相比，趋于中段，从而可看出该公司净资产不多，经营状况一般，未达到预期水平，但有一定上升空间。财务分析总结：通过查阅同花顺软件、和讯网、东方财富网、新浪财经等网站，还有公司的财务报表，获得了大量的关于中恒集团的数据，运用了数值判断、比较判断、高低判断等比较方法，柱状图、折线图、数据表等形式，从股东权益收益率也就是净资产收益率、营运利润率、市净率和市盈率四个方面全面进行了中恒集团的财务分析。得出结论：中恒集团有较强的盈利能力和成本控制能力，适合并值得投资。结语经过酒田战法分析，道氏理论分析，波浪理论分析与MACD指标本人预测，中恒集团近期将股价上涨。同时经过分析财务分析，从股东权益
13、收益率也就是净资产收益率、营运利润率、股东盈余、市净率和市盈率五个方面全面进行了中恒集团的财务分析，得出结论：中恒集团有较强的盈利能力和成本控制能力，适合并值得投资。因而建议，中恒集团这支股票适合并值得投资，但要密切关注这只前景良好的股票。参考文献：1.酒田战法；本间宗久；经史子集出版社2.波浪原理；拉尔夫纳尔逊艾略特；中华工商联合出版社（1999-07）3.股市晴雨表；威廉彼得汉密尔顿；海南出版社（1999-11）4.主控战略移动平均线；黄韦中；地震出版社（2006-10）5.技术分析-实战工具；杰拉尔德阿佩尔；机械工业出版社 6.巴菲特致股东的信股份公司教程；巴菲特；机械工业出版7.同花顺证券交易软件提供的交易数据（1990.12.192013.12.27） 10
