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1、版权所有,1,第十二章 流动负债管理,第一节 短期融资政策 第二节 商业信用 第三节 短期银行借款 第四节 短期融资券 第五节 债券回购,版权所有,2,（1）配合型筹集政策,（2）激进型筹集政策,（3）稳健型筹集政策,短期融资政策,第一节 短期融资政策,版权所有,3,配合型融资政策,临时资产200,版权所有,4,激进型融资政策,临时资产200,版权所有,5,稳健型融资政策,临时资产200,版权所有,6,一、商业信用的概念 随商品交易而产生的公司间借贷关系。 赊购商品（应付账款、应付票据） 预收货款（预收货款）,第二节 商业信用,版权所有,7,应付账款的放弃现金折扣成本 购货100万元，卖方的信
2、用条件：“2/10，n/30”,二、商业信用的成本,版权所有,8,思考题 某公司购入200万元的材料时，供应商提供了“1/20，n/40”的 信用条件，试决策下列不相关问题： 1、如公司现在资金短缺，但能以15的利率贷款，公司应做何选择？ 2、如公司现在刚好有200万元的资金可用，但另有一短期投资项目,其年收益率为15，公司应做何选择？,版权所有,9,1、放弃现金折扣的成本= =18.18% 因为借款利率（15）放弃现金折扣的成本，所以应借款享受现金折扣。 2、因为投资收益率（15）放弃现金折扣的成本（18.18），所以应放弃投资机会，享受现金折扣。,版权所有,10,三、商业信用的类型 免费商
3、业信用 有代价商业信用 展期商业信用,版权所有,11,四、商业信用的控制,信息系统的监督 应付账款余额控制 道德控制,版权所有,12,五、商业信用的优缺点 优点： 自然性筹资，方式灵活； 限制少； 不放弃现金折扣，则不承担筹资成本。 缺点： 资金利用时间较短； 如拖欠货款会影响公司声誉。,版权所有,13,第三节 短期银行借款,一、短期银行借款的种类 信用借款 担保借款 票据贴现,版权所有,14,二、短期银行借款的信用条件 1、信用额度 2、周转信用协定 3、补偿性余额,同长期银行借款,版权所有,15,三、短期银行借款的成本（付息方式） 1、利随本清法 实际利率=名义利率 2、贴现法 实际利率名
4、义利率 3、加息法 实际利率=2*名义利率,版权所有,16,四、对贷款银行的选择 1、银行对待风险的基本政策 2、银行所能提供的咨询服务 3、银行对待客户的忠诚度 4、银行贷款的专业化程度,版权所有,17,五、短期银行借款的优缺点 优点 方便、快捷 具有较强的弹性 缺点 成本较高 限制较多 筹资风险较大,版权所有,18,短期融资券：商业票据、短期债券，是大型工商企业或金融企业为筹措短期资金而发行的无担保短期本票。 在中国，短期融资券是指企业依照短期融资券管理办法的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。 2005年
5、5月，中国人民银行发布短期融资券管理办法以及其两个实施规则,版权所有,19,深圳市农产品股份有限公司2010年度第一期短期融资券发行的公告 2010年11月24日 上海证券报 证券代码：SZ000061 证券简称：农产品 公司2010年度第一期短期融资券6亿元已在中国银行间市场交易商协会完成备案手续，将于2010年11月26日发行。该短期融资券由国家开发银行股份有限公司担任主承销商，通过组织承销团成员以簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行，簿记建档日为2010年11月26日，起息日为2010年11月29日，期限为365天。本期短期融资券采用固定利率方式付息，票面利率通过簿记建档、集中配售方式确定。 深圳市农产品股份有限公司董事会,版权所有,20,债券回购：债券持有者在卖出一笔债券的同时，与买方约定于一定到期日再以事先约定的价格将该笔债券购回。 上海证券交易所对参与回购交易进行委托买卖的数量规定为：交易数量必须是100手（1手为1000元面额债券），即10万元面值及其整数倍。深圳证券交易所债券回购的交易单位规定为以合计面额1000元（即1手）及其整数倍为交易单位。,版权所有,21,用于回购的券种目前包括国库券，经中国人民银行批准发行的金融债券，以及企业债（3A级，发行额5亿以上，剩余期限5年以上）。,
