证 券投资技术(fx)

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1、证券投资技术,复习,第一章 证券投资工具 第二章 证券市场 第三章 入市交易基础 第四章 证券价格 第五章 股票价格指数 第六章 证券投资基本分析 第七章 证券投资技术分析,第一章 证券投资工具,第一节 股票,一、股票的特征与类型 股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。,（一）股票的基本特征,1.不可退还性。 2.参与性 3.收益性 4.流通性 5.价格波动性和风险性,（二）我国股票的类型,1 国家股 2 法人股 3 社会公众股 4 外资股 1）境内上市外资股 2）境外上市外资股,二、普通股票与优先股票,（一）普通股票 （二）优先股票,第二节 债券,一、债券的定义和

2、特征 定义：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 基本性质：1属于有价证券；2 是虚拟资本；3 是债权的表现。,（一）债券的票面要素,1 债券的票面价值 2 债券的到期期限 3 债券的票面利率 4 债券发行者名称,（二）债券的特征,1 偿还性； 2 流动性； 3 安全性 4 收益性,二、债券的分类,（一）按发行主体分类 1 政府债券 2 金融债券 3 公司债券,（二）按付息方式分类 1 零息债券； 2附息债券； 3息票累积债券,（三）按债券形态分类 1 实物债券 2 凭证式债券 3 记账式债券,三、债券与

3、股票的比较,相同 1.都是有价证券 2.筹措资金手段 3.收益率相互影响,区别 1.权力 2.目的 3.期限 4.收益 5.风险,第三节 证券投资基金,证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用的资金，代表基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。,一、证券投资基金 （一）产生和发展 （二）特点和作用,二、分类 （一）按基金是否可自由赎回和基金规模是否固定，可分为封闭式和开放式基金；,（二）按投资标的分 1 国债基金 2 股票基金 3货币基金 4 指数基金,（三）交易所交易的开放基金 1 ETF 2 LOF,三、费用和资产估值 四、

4、证券投资基金的风险 1 市场风险 2 管理风险 3 赎回风险,第四节 金融衍生工具,（一）金融衍生工具的概念：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。,（二）金融衍生工具的基本特征 1 跨期性 2 杠杆性 3 联动性 4 不确定性和高风险性,（三）股指期货,是指以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货,合约乘数 最小变动单位 保证金 交易时间 交割和结算方式,（四）权证 是基础证券发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权向发行人购买或出售标的的证券。 要素：标的、行权价格、存续时间、行权日期、行权比例等。,（五）可转换债券 是指其持有者可以在一定时

5、期内按一定的比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。可 转换债券通常可转换成普通股票。 股指期货对股市的影响,第二章 证券市场,第一节 概述,一、证券市场的含义 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。包括发行市场和流通市场。,二、分类,1 按交易对象不同分 股票市场 债券市场 基金市场,2 按组织形式不同分 场内市场 场外市场 3 按证券市场功能不同分 证券发行市场一级市场 证券交易市场二级市场,三、证券市场的构成,1 证券发行人 2 证券投资者 3 证券市场中介 4 自律性组织 5 证券监管机构,第二节 证券市场的地位和功能,一、证券市场的地位 证券市场是

6、金融市场的重要组成部分，在金融市场体系中居重要地位。,二、证券市场的功能,一是筹集资金的“吸铁石” 二是企业转换机制的“推动器” 三是优化资本配置的“调节器” 四是维护金融安全的“缓冲阀” 五是观察经济状况的“晴雨表”,第三节 证券发行市场,一、证券发行市场的定义与特征 证券发行是指政府、金融机构、工商企业等以募集资金为目的，向投资者出售代表一定权益的有价证券的活动,特征： 1 无固定场所 2 无统一时间,二、证券发行方式,1 按发行对象不同分 公募发行公开发行 私募发行内部发行 2 按发行过程不同分 直接发行直接募集 间接发行承销发行,3 按发行种类不同分 股票发行 债券发行 基金发行,第四

7、节 证券交易市场,一、证券交易所 1 概念：是依据国家有关法律，经政府的主管机关批准设立的在证券集中竞价交易的有形场所。 功能：服务功能；管理与监督职能,2 特点,1）只有经纪人和证券商才能进入证券交易所场内进行交易活动； 2）证券交易所本身不是交易一方； 3）证券交易所交易手段非常先进； 4）经纪人专业知识丰富； 5）交易时的原则是价格优先、时间优先。,二、场外交易市场 柜台交易 三、我国证券交易市场的基本情况 1 上海证券交易所 2 深圳证券交易所,第五节 世界各国主要证券市场,美国的证券市场 英国的证券市场 日本的证券市场 香港的证券市场,美国的证券交易市场主要有3个 纽约证券交易所 、

8、美国证券交易所 这两个是场内市场 纳斯达克证券交易市场 是场外市场 也就是我们通常说的3版,股票的基本特征,1.不可退还性。股票是一种无偿期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。 2.参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和离有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的大小，取决于其所持有股份的多少。 3.收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。收益性还表现在可以通过低价买入和高价卖出股票，赚取

9、价差利润。 4.流通性。指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。 5.价格波动性和风险性。由于受诸如公司经营状况、供求关系、经济政策、大众心理等多种因素的影响，股票价格呈现出明显的波动性。波动有很大的不确定性，因而有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。正因为如此，股票是一种高风险的金融产品。,为什么说股市有风险？,前些时候，有些观点在股民中流传很广，说什么中国股市将迎来“黄金十年”、沪指将突破10000点等等。同时，种种炒股轻松赚钱的“财富故事”也到处流传。这些给人们一个“炒股就是赚钱”、“未来只

10、涨不跌”印象，使得越来越多的人不假思索地涌入了股市，对于他们来说，股票似乎就是印钞机，买了就能赚，永远不会赔。他们并没有真正了解股票市场其实是一个充满风险的市场。,首先，风险来自你购买股票的上市公司经营状况的变化。由于普通股民往往并非专业人士，再加上市场信息的不对称，所以有时很难了解一个公司的真实经营情况，就算买了绩优公司的股票，也不意味着从此万事大吉。业绩的好坏只能代表公司的过去，在瞬息万变的商海中，看好的公司随时要迎接来自各个方面的挑战。激烈的行业竞争，变化的市场环境，不同的经营策略都会给公司的未来带来很多不确定性，一旦业绩下滑，则股价也会随之跌落，股民就要蒙受损失；如果公司倒闭，则股民的

11、资金就会全部化为乌有。,其次，整个股票市场的潮涨潮落也蕴涵着风险。一般来说，判断市场状况有一个指标市盈率。市盈率是反映市场中个股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为，市盈率大约在10至20倍的区间内波动是比较正常的，此时市场风险较小。市盈率越大，则意味着股市出现泡沫的可能性增大，市场风险随之加大。数据显示，目前美国、英国、中国香港等股市的市盈率大约在10至20倍的区间内波动，日本和印度市场的平均市盈率则在23至25倍的区间内。我国目前沪深股市平均市盈率已超过40倍，风险可想而知。而2007年前几个月遭到爆炒的某些个股，其市盈率甚至达到了上千倍！ 再次，“追涨杀跌”的不理智行为带来的风险也不

12、小。有不少新入市的股民，对股市行情缺乏掌握，对于股票及上市公司的情况也不了解，有时只听从亲戚朋友的所谓“经验”，或者打听各种“小道消息”，据此来购买股票，结果极易造成损失；有时又随大流盲目地“追涨杀跌”，结果往往在股价最高点接手被套，或者匆忙“割肉”赔钱。这些不理智的行为可以说是自制药厂风险、自讨苦吃。,此外，市场外的不可预测因素也会造成股市动荡，引发风险。比如国际国内经济形势变化、国家金融和产业政策调整、天灾人祸等等，就极有可能导致股市的突然震荡。 所以说，股市决不是某些人想象的那样毫无风险，能够只赚不赔、轻松收益。风险无时不在、无处不有，这就是“财富神话”外表下股市真实的本质，我们对此应有

13、清醒的认识。 为什么说投资股市要 抱着理财而不是发财的心态？ 随着近年来我国经济的快速发展，社会财富不断增加、人民生活水平明显提高，老百姓的腰包越来越鼓。“手里有了闲钱，该怎么办？怎样能让这些钱保值增值？”这是许多富了的老百姓经常要考虑的问题。人们常说，“你不理财，财不理你”。即使是对普通百姓来说，理财也是非常必要的。比如，有1万元钱，如果放在家里，1年后还是1万块钱，但随着物价上涨，它的实际购买力降低了。但如果正确理财的话，不仅能够让钱保值，而且还能增值。 从我国的实际情况看，过去人们理财渠道比较单一，主要是依靠银行储蓄来理财。截至2007年3月底，我国城乡居 民储蓄存款已达17.5万亿元，

14、人均储蓄存款超过1.3万元。,要看到，居民储蓄存款的高速增长，一方面给我国的经济发展提供了充实的资金来源，但另一方面，也带来了一些不容忽视的问题。从国家来看，银行储蓄存款的高增长，将会导致间接融资比例过大，加大银行的压力，极易形成和加剧银行的系统性风险。对普通老百姓来说，在当前物价上涨快、银行利率低的情况下，把钱存到银行，利息收益很小，是一种不划算的理财方式。 国内外经验表明，投资股市也是理财的一个重要渠道。股市理财的特点是，风险比较高，收益也比较高。但只要树立正常的理财心态，选取业绩好的上市公司的股票长期持有，就可以获得较好的收益。近年来随着我国股市的持续上涨，不少股民尝到了通过股市理财的甜

15、头。从2007年上半年来看，不到5个月的时间中，沪深总市值从8万亿元增长到16万亿元，增长了一倍。最近，沪深股市总市值突破20万亿元，许多股民手中持有的股票价格都有不同程度的上涨。 应该说，老百姓投资股市应予以鼓励。但值得注意的是，前一段时期，一些股民不是抱着正常的心态投资股市，而是抱着“捞一把”、“赚一笔”的心态，把股市当成赌城，试图在股市上实现“一夜暴富”。在这种心态的驱使下，他们往往倾其所有，有的甚至押上房产、,举债贷款进入股市。一旦遭遇投资失利，将给这些股民带来无法挽回的损失。国外几百年股市的发展历史，以及我国十几年的股市发展历史，都充分证明，从长期来看，人人都想通过股市投资“一夜暴富

16、”是不可能的，也是不现实的。不可否认，在现实中，的确有极少数人在股市上短时间内获得了较高收益，但是对于大多数投资者来说，都想在股市上赚得金玉满钵、一夜之内“发财致富”是不大可能的。比如，2007年上半年，一些投资者正是抱着这种不正常的心态，疯狂炒作垃圾股，把一些没有任何业绩支撑、市盈率高达上百倍的垃圾股炒得翻了好几倍，等炒作狂潮退却之后，这些股票连续下跌，许多人被深度套牢，损失惨重。从现实来看，如果抱着这种非正常的心态购买股票，风险很高，容易造成心理扭曲，行为失去理智，把投资变成投机，最终往往不是发财了，而是赔得血本无归。股市就像一个放大镜，容易把人性的贪婪放大，从而做出不理性的投资行为。早在17世纪，著名的科学家牛顿投资证券失败以后，他颇有感慨地说：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂。”牛顿的这番话给了我们很大的启示：只有树立正常的投资心态，把股市作为长期的理财方式才是正确的选择。,投资股市的“三闲”境界,不久前，中国证监会主席尚福林在一次针对资本市场的演讲中提到，对于普通百姓来说，投资股市要有点“闲钱、闲