矿床企业经济评价剖析.

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1、矿床经济评价,第十章 矿山地质经济管理,矿床企业经济评价,一、矿床企业经济评价的一般概念,1基本概念： 含义：矿床企业经济评价是从企业角度出发，在现行市场价格和财经政策的基础上，对矿床开发的经济价值和经济效益所进行的评价 属性：是企业盈利性分析，故亦称企业财务评价。计算出来的经济效益是微观的，近期的或局部的 2评价方法：两种 静态评价法（不计时） ：是在矿床整个开发周期内不考虑时间因素对货币价值的影响，选择适合于评价矿床的参数，计算矿床全采期可能获得的经济价值和经济效益的一种方法。该法计算简便，多用于中小型矿床的经济评价，也可用于大中型矿床的概略经济评价 动态评价法（计时） ：是评价时考虑了时

2、间因素对货币价值的影响，其实质就是按一定的贴现率，将矿山企业各年获得的利润折算到评价时的现值，以此为基础评价矿床开发的经济价值和经济效益。故将动态评价法称为贴现法,矿床企业经济评价,一、矿床企业经济评价的一般概念,3评价指标： 评价时常用的指标和指标体系如图所示,图 企业经济评价指标体系图,矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 1基本概念： 所谓总利润额就是矿产总提取价值扣除矿产品成本和税金后的余额 它是反映矿床可采储量经过工业开发（采、选）后，可能获利总水平的一项静态指标 国家对矿产品采取低税率政策（一般10），同时为了讨论问题方便，暂将税金忽略不计 据矿山生产的

3、产品不同，计算公式亦不同，可分三种情况,矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 2、计算公式： 据矿山生产的产品不同，计算公式亦不同，可分三种情况 产品是原矿时： （1)一吨矿石的利润 式中，Po一吨矿石的利润,元； Zo1一吨矿石的价格，元； Se一吨矿石应偿还的地质勘探成本 （勘查成本），元； Sm一吨矿石的开采成本,元,矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 2、计算公式： 产品是原矿时： （2)整个矿床的总利润额 P整个矿床采出矿量的总利润，元； Q矿床的采出矿量，吨； Q矿床的地质储量，吨； Kp采矿回收率，； Kf采矿贫化率，；

4、或按下式计算： Dt矿山企业全采期间 各年原矿产量(吨),t=1,2,n,矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 2、计算公式： 产品是精矿粉时： （1)一吨矿石的利润（Pod） Sd一吨矿石的选矿成本,元 Zod产品是精矿粉时,一吨矿石的价格,元 如果已知一吨精矿的价格 (Zd),则Z0d可按下式求得: Zd一吨精矿的价格,元 C矿石储量的平均品位, Cd精矿粉的平均品位, Kd选矿回收率, 由一吨矿石生产的精矿粉 量,亦称精矿产出率()；选矿比的倒数,矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 2、计算公式： 产品是精矿粉时： （2)一吨精矿

5、粉的利润 也可先把一吨矿石 的探、采、选成本 换算成一吨精矿粉 的成本，然后再求 一吨精矿粉的利润 式中,Pd一吨精矿粉的利润,元； q选矿比,即选一吨精矿粉所需要的矿石量,q=1/ （3)总利润(P),矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 2、计算公式： 产品是金属时： （1)一吨矿石的利润（Pos） 式中,Zos产品是金属时一吨 矿石的价格，元； Ss一吨矿石的冶炼成本，元； 如果已知一吨金属的价格, 则Zos；可按下式计算: 式中, Zs一吨金属的 价格，元； Ks冶炼回收率，； Cs冶炼产品的金属 含量（纯度）； s由一吨矿石生产 冶炼产品（金属） 量，吨；

6、亦称金 属产出率；即冶炼比的倒数,1 矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 2、计算公式： 产品是金属时： （2)一吨金属的利润(Ps) 先把一吨矿石的 探、采、选、冶 成本换算成一吨 金属的成本，然 后利用金属 价格来计算 Ps一吨金属的利润，元； qs冶炼比，即冶炼一吨金属所需的矿石量，qs1/s （3)总利润(P),1 矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 3评价标准： 实现利润总额（Pr）:以上总利润公式的开采成本和选矿成本中，如果不包括基建折旧费，则所算得的（期望）总利润额应为实现利润总额（Pr） 从实现利润总额中一次扣除矿山建

7、设总投资后，方为总利润额(P)，可表示如下： 产品为矿石时 产品为精矿时,1 矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（一）总利润额 3评价标准： 这两个公式即为计算矿床期望总利润的主要公式。从公式可见，矿床的期望总利润主要与矿石储量的平均品位（），储量（），总生产成本（）和矿山总投资有关 矿石储量的平均品位和储量是矿石边际品位的函数；开采费用和投资额是矿山企业生产能力的函数。因此，为了获得矿床开发利润的最大值， 必须确定矿石最佳边际品位（Co）和矿山最佳生产能力（D） ，说明一吨矿石的提取价值大于一吨矿石的勘查、开采和加工成本，开发该矿床有利可图 ，说明开发该矿床要亏损,1 矿床企

8、业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（二）投资利润率和收益率 1投资利润率（PR）： 投资利润率系指矿山企业在正常年分的年净利润额（Py）与矿山建设总投资额（J） 之比值，它表示单位投资 所创造的年利润 2静态投资收益率(RR)： 式中，RR静态投资收益率； DE年基本折旧费，元 这个指标反映项目投资支出 所能取得的盈利水平，即单位投资能获得收益 3评价标准： 经济合理的投资收益率最低值称为标准（目标）投资收益率。目前我国的标准投资收益率可暂定为10-15%，不同行业和部门应分别确定,1 矿床企业经济评价,二、静态评价法（不计时评价法）,（三）静态投资回收期（） 1含义： 静态投资回收

9、期亦称投资还本年限，它是静态投资收益率的倒数，表示每年的净收入能偿还全部原始投资所需年限 2计算公式： 3评价标准： 投资回收期越短,经济效益越好,否则就不好。这要与标准投资回收期相比较，在我国标准投资回收期一般为8-10年，大型矿山10-15年，中型矿山5-10年,小型矿山3-5年 投资回收期概念明确，计算简单。它主要考查的是项目的偿还能力。对于预测未来以采取对策，并从资金周转的角度来研究问题是有用的。由于这种方法不反映资金的时间价值，所以对项目优选来说，不是可靠的依据，可作为一种辅助指标,某铜矿已作的可选性试验资料:矿石的入选品位:Cu0.98%, 选矿结果为:铜精矿-Cu品位为CCu=2

10、4.79%,产率为1=3.39%.回收率为1=87.26%.储量计算结果：C +级铜金属储量62.29万吨，矿石储量Q = 6464万吨，铜矿石平均品位为0.96%。主要参数的确定 采矿回收率选定为m=80%,矿石贫化率为=17%。 采矿成本选定为m=24元/吨,选矿成本选定为=14元/吨,综合成本为38元/吨。 产品价格：铜精矿dCu=7543.3元/吨(纯金属); 计算整个矿床总利润 。,产率 产品的重量与原矿重量之比的百分数称为产 品的产率（ ）。 某选厂已知原矿品位=1.23%，精矿品位 =22.18%，尾矿品位=0.04%，求精矿产率 k k = ( )/( )100% =(1.23

11、 0.04)/(22.18 0.04) 100% =5.37%,1 矿床企业经济评价,三、动态评价法（计时评价法）,（一）总现值 1含义： 实质是把矿山企业各年的开采期望利润，逐一贴现成投产之日或某一规定时间的现值,然后将各分年的现值累加获得“总的利润现值”,简称总现值。 是考虑时间因素的总利润法 2计算公式： PV总现值；PVt第年的利润现值；At第年的开采期望利润； 年份，t=1,2,3,n；贴现率,举个例子：贴现率为10%，明年的100块在今年就相当于100/（1+10%）=90.909090.块钱，到了去年就是100/（1+10%）*（1+10%），也就是说，今年用90.909090.

12、块可以买到的东西相当于明年100块可以买到的东西。,1 矿床企业经济评价,三、动态评价法（计时评价法）,（一）总现值 如果开采过程中每年获得 的利润额相等(A1A2A3 AnA)，则可用 等额分付现值公式（3-9） 来计算总现值 3评价标准： 总现值法是以贴现总利润极大化作为评价和选择最佳工程方案的标准 但是往往会出现矿山企业的基建投资额不同，而其开采所得的总现值却可能相同 仅用总现值就无法从可能的投资方案中作出正确的选择,1 矿床企业经济评价,三、动态评价法（计时评价法）,（一）总现值 4例 : 某矿山若建成投产后，20年内每年可获得利润500万, 贴现率为10，开采期间所获利润的总现值？最

13、后一年的贴现利润？ 解： 据等额分付现值公式 (6-40), 可得总现值 据整付现值公式（3-6）， 可得第20年的贴现利润: 可见20年间每年获得的 期望利润都贴现到投产 时的总现值是4256.8万元，第20年的贴现利润是74万元。 如不考虑时间因素，20年的期望总利润为5002010,000（万元）。可见动态和静态评价是有明显差别的,1 矿床企业经济评价,三、动态评价法（计时评价法）,（二）净现值（NPV） 1基本概念： 净现值：是欧美国家广泛使用的一种矿床经济评价方法，其具体计算方法，是选定标准的投资收益率作为贴现率，折算投资计划在使用年限内各年发生的现金流入(正现金流)和现金流出（负现

14、金流）的现值合计数，或净现金流的现值的代数和 矿床的净现值：矿床储量价值等于开采矿山所得的实际利润额扣除企业的基本建设投资及其利润额的部分，那么矿床储量价值的现值就等于实际利润的现值减去基本建设投资的现值， 矿床价值的现值就是矿床的净现值 矿床净现值是矿床储量价值的货币现值,1 矿床企业经济评价,三、动态评价法（计时评价法）,（二）净现值（NPV） 2计算公式： 式中, NPV净现值； J投资现值； J,tt年投资； n矿山服务年限; P矿山基建周期; i年利率 如果AtA，基建周期为P年, 且投资每年年未等额贷款为 JtJ，则上式又可表示： 如基建时间较长，则以基建 开始时为贴现的基准时间，

15、 此时计算净现值的公式则为：,3评价标准： 如果评价矿床预期的净现值大于零（NPV0）,说明该矿床通过开发后能取得大于基准收益率的良好经济效益，即有超额利润，在经济上是可取的。在选择方案时，在其它条件相同时应选净现值大的方案为较优的方案，应优先转入进一步勘查或矿山开发,1 矿床企业经济评价,三、动态评价法（计时评价法）,（三）总现值比(PVR) 为考虑基建投资额对矿床经济评价的影响。计算公式如下： 式中 PVR总现值比，分子是矿山全采期的总现值， 分母是矿山基建期间总投资的现值； At矿山企业第年的期望利润； Jt矿山企业第年的基建投资； ,i分别为贴现率和贷款利率； n,p分别为矿山企业的服务年限和基建周期,1 矿床企业经济评价,三、动态评价法（计时评价法）,（四）净现值比率法(NPVR法)又称现值指数法（PVI法） 1含义： 是净现值与全部投资额现值和的比值，其含义是单位投资的现值所“创造”的净现值收益 2公式： 式中，NPVR净现值比率； NPV净现值（） Jp投资现值总和 3作用： 净现值比率说明某投资计划除保证能获得确定的贴现率（收益率）以外，单位投资还可进一步得到净现值比率的收益。由于净现值可能是正值、负值或零，所以净现值