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1、2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有1 高级宏观经济学高级宏观经济学 教师：张 延教师：张 延 北京大学经济学院硕博课程北京大学经济学院硕博课程 2013年年12月月3日日 2 第四章作业： 第第四章作业： 第249页：页： 4.7 4.11、4.14、4.15 12月月10日交第五次作业。日交第五次作业。 考试时间：考试时间：1月月9日周四晚日周四晚6：30 第四次习题课时间：第四次习题课时间： 12月月8日周日日周日18：40，理教，理教201 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有3 第
2、四章真实经济周期理论第四章真实经济周期理论 4.1 波动理论波动理论 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有4 一、宏观经济学的两大核心问题是：一、宏观经济学的两大核心问题是： 1、宏观经济波动问题。、宏观经济波动问题。 为什么会出现大萧条？为什么宏观经济存 在繁荣、衰退、萧条、复苏的周期性波动？导致 宏观经济波动的根源是什么 为什么会出现大萧条？为什么宏观经济存 在繁荣、衰退、萧条、复苏的周期性波动？导致 宏观经济波动的根源是什么? 波动的传导机制是 什么？ 波动的传导机制是 什么？ 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有5 0 国民收入国民收入Y的周
3、期性波动的周期性波动 t Y 繁荣 衰退 萧条 复苏 繁荣 衰退 萧条 复苏 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有6 凯恩斯理论隐含的前提假设：凯恩斯理论隐含的前提假设： 经济波动是坏事。经济波动是坏事。 怎样从非均衡恢复到均衡的道路上？怎样从非均衡恢复到均衡的道路上？ 失衡失衡 均衡均衡 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有7 0 国民收入国民收入Y的周期性波动的周期性波动 t Y 繁荣 衰退 萧条 复苏 繁荣 衰退 萧条 复苏 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有8 第四章至第六章第四章至第六章的内容围绕这个问题展 开。 的
4、内容围绕这个问题展 开。 现在争论向前推进了一步，是这个前提 假设本身： 现在争论向前推进了一步，是这个前提 假设本身： 宏观经济波动到底是好事，还是坏事？宏观经济波动到底是好事，还是坏事？ 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有9 若把波动理论划分成以下两种：一种着 眼于对瓦尔拉斯经济产生影响的真实冲击， 另一种着眼于名义扰动 若把波动理论划分成以下两种：一种着 眼于对瓦尔拉斯经济产生影响的真实冲击， 另一种着眼于名义扰动 它对具有显著不 完全性的经济产生影响，那就忽略了真实非 瓦尔拉斯理论。即对经济来说，名义冲击和 名义粘性可能不重要，最重要的可能是对瓦 尔拉斯基准的其
5、他背离。 它对具有显著不 完全性的经济产生影响，那就忽略了真实非 瓦尔拉斯理论。即对经济来说，名义冲击和 名义粘性可能不重要，最重要的可能是对瓦 尔拉斯基准的其他背离。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有10 经济中有许多可能发生的非瓦尔拉斯 特征 经济中有许多可能发生的非瓦尔拉斯 特征 例如不完全竞争、外部性、不对 称信息、违反理性以及市场未能出清 例如不完全竞争、外部性、不对 称信息、违反理性以及市场未能出清 由此产生了许多真实非瓦尔拉斯波动理论。 因此，我们将不去试图全面讨论真实非瓦 尔拉斯波动理论，相反，我们将在第 由此产生了许多真实非瓦尔拉斯波动理论。 因此，
6、我们将不去试图全面讨论真实非瓦 尔拉斯波动理论，相反，我们将在第6章末 尾对其予以简要介绍。 章末 尾对其予以简要介绍。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有11 2、宏观经济增长问题。、宏观经济增长问题。 在均衡的道路上实现经济的持续增长。在均衡的道路上实现经济的持续增长。 均衡的长期化、动态化。均衡的长期化、动态化。 第第13章章的内容围绕这个问题。的内容围绕这个问题。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有12 二、关于宏观经济波动的特征事实二、关于宏观经济波动的特征事实 判断学说的好坏，看它解释特征事实的 能力。 判断学说的好坏，看它解释特征事
7、实的 能力。 1、特征事实、特征事实（stylized facts） 指在宏观经济学中存在的广泛的规律性， 它是经济学家根据时间序列的统计数据而得 出，是检验真理的实践，是试金石。 指在宏观经济学中存在的广泛的规律性， 它是经济学家根据时间序列的统计数据而得 出，是检验真理的实践，是试金石。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有13 两个美国经济学家：两个美国经济学家： 阿 贝 尔阿 贝 尔（Abel）和 勃 南 克和 勃 南 克 （Bernanke）在在1992年，总结了美国 经济波动的特征事实。 年，总结了美国 经济波动的特征事实。 2013-12-3 高宏（12）高
8、宏讲义，张延著。版权所有14 2、美国经济波动的、美国经济波动的8个特征事实个特征事实： （1）在经济的各部门之间产量的变动 是相关的。 ）在经济的各部门之间产量的变动 是相关的。 （2）工业生产、消费和投资是顺周期 的，可以同时变动。其中政府购买也是顺 周期的。 ）工业生产、消费和投资是顺周期 的，可以同时变动。其中政府购买也是顺 周期的。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有15 顺周期就是与顺周期就是与GNP同方向变动。当同方向变动。当 GNP上升时，这些指标也上升；当上升时，这些指标也上升；当GNP下 降 下 降,这些指标也下降。顺周期包括：超前、 同步和滞后三种
9、情况。 这些指标也下降。顺周期包括：超前、 同步和滞后三种情况。 逆周期就是与逆周期就是与GNP反方向变动。当反方向变动。当 GNP上升时上升时,这些指标下降；当这些指标下降；当GNP下降下降, 这些指标上升。这些指标上升。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有16 （3）在经济周期的过程中，耐 用消费品有强烈的顺周期性，而投 资的变动性远远大于消费。投资比 消费有更大的易变性 ）在经济周期的过程中，耐 用消费品有强烈的顺周期性，而投 资的变动性远远大于消费。投资比 消费有更大的易变性. 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有17 消费、投资消费、投资
10、 0 消费和投资周期性波动曲线消费和投资周期性波动曲线 时间时间 消费消费 投资投资 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有18 （4）就业是顺周期的，失业是逆周期的）就业是顺周期的，失业是逆周期的 （5）实际工资和平均劳动生产率是顺）实际工资和平均劳动生产率是顺 周期的，尽管实际工资只是轻微的顺周期周期的，尽管实际工资只是轻微的顺周期. 实际工资 名义工资实际工资 名义工资 / P 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有19 （6）货币供给和股票价格是顺周期，）货币供给和股票价格是顺周期， 而且是超前的。而且是超前的。 （7）通货膨胀率和名义利率是顺周
11、 期的，而且是滞后的。 ）通货膨胀率和名义利率是顺周 期的，而且是滞后的。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有20 （8）实际利率是非周期性的。）实际利率是非周期性的。 实际利率 名义利率 通货膨胀率实际利率 名义利率 通货膨胀率 利率是货币的价格，实际利率衡量了货 币资产的实际价值。 利率是货币的价格，实际利率衡量了货 币资产的实际价值。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有21 我们的目的很明确我们的目的很明确 用特征事实来 检验我们学过的这些理论。看一看这些理论， 对经济现实是能够作出全部的解释、还是部 分的解释、还是完全不能解释。这就涉及到
12、 这些理论是 用特征事实来 检验我们学过的这些理论。看一看这些理论， 对经济现实是能够作出全部的解释、还是部 分的解释、还是完全不能解释。这就涉及到 这些理论是完全有用、完全有用、还是还是部分有用、部分有用、还是还是 完全没用。完全没用。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有22 4.2一个基本的真实经济周期模型一个基本的真实经济周期模型 我们现在转向一具体的真实经济周期模型。此 处所用假设和函数形式与此类模型（ 我们现在转向一具体的真实经济周期模型。此 处所用假设和函数形式与此类模型（例如普雷斯科 特， 例如普雷斯科 特，1986年；年；克里斯蒂安诺和艾肯鲍姆，克里斯蒂
13、安诺和艾肯鲍姆，1992年年a； Lawrence J. Christiano; Martin Eichenbaum. “Current Real- Business-Cycle Theories and Aggregate Labor-Market Fluctuations”, The American Economic Review, Vol. 82, No. 3. (Jun., 1992), pp. 430-450. 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有23 巴克斯特和金，巴克斯特和金，1993年年Marianne Baxter; Robert G. King. “
14、Fiscal Policy in General Equilibrium”, The American Economic Review, Vol. 83, No. 3. (Jun., 1993), pp. 315-334.；以及坎贝尔，；以及坎贝尔，1994年年 JME ）所用的假设和函数形式相似。）所用的假设和函数形式相似。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有24 最早将博弈论应用到宏观经济学中的是第二代 新古典宏观经济学者 最早将博弈论应用到宏观经济学中的是第二代 新古典宏观经济学者基德兰德基德兰德和和普雷斯科特普雷斯科特。他俩 合作于 。他俩 合作于1977年以表
15、了年以表了要规则，不要相机扶择：最 优计划的不一致性 要规则，不要相机扶择：最 优计划的不一致性一文一文（Kydland, F.F. and Prescott, A.C. “ Rules rather than Discretion : the Inconsistency of Optimal Plans.“ Journal of Political Economy 85.1977, PP473- 493.）。）。 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有25 基德兰德和普雷斯科特将货币当局与公众作为 博弈的双方引入模型，最先证明了最优政策具有 “时间不一致性，因此也是不可信
16、任的。” 基德兰德和普雷斯科特将货币当局与公众作为 博弈的双方引入模型，最先证明了最优政策具有 “时间不一致性，因此也是不可信任的。”所谓时 间不一致，是指在制定政策的时刻看来是最优的政 策，到了真正实施的时候就不再是最优的了。 所谓时 间不一致，是指在制定政策的时刻看来是最优的政 策，到了真正实施的时候就不再是最优的了。此时， 除非有某种机制捆住政府的手脚，否则最优化的政 府很可能改变最初的承诺，使公众上当受骗 此时， 除非有某种机制捆住政府的手脚，否则最优化的政 府很可能改变最初的承诺，使公众上当受骗 2013-12-3 高宏（12）高宏讲义，张延著。版权所有26 Robert King 和和 Charles Plosse
