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1、担保投资公司,担保业务财务尽职调查 培 训,培训纲要,第一篇 财务尽职调查概述 第二篇 财务尽职调查方法的运用 第三篇 识别财务作假,第一篇 财务尽职调查概述,一、担保业务财务尽职调查的目的 摸清被担保企业真实财务状况，评估企业还款能力 二、担保业务财务尽职调查的范围 包括被担保企业财务与非财务因素的调查。财务因素主要包括企业经营状况、偿债能力、营运能力，作为第一还款来源的调查。非财务因素包括：贷款目的、用途及期限、公司治理结构和管理层、行业及企业发展前景、企业基本信息的审查、反担保措施等，作为第二还款来源的调查。 三、担保业务财务调查的方法与手段 财务调查的方法主要有：分析性复核、重新计算、
2、检查、现场勘查。因大部分中小企业通常财务不规范，现金交易较多，评价其报表，应结合其内部、外部和纳税报表，根据其原始凭证和原始记录等进行抽查核对，从不同角度进行测算、分析的结果来判断其真实水平。 对经营规模较小、业务相对简单、财务不规范的客户，财务指标的分析不宜作为重点评价内容，而应代之以现金流量和盈利能力的分析评价，但对报表中主要科目数据仍须注意调查和分析。,第二篇 财务调查的方法,一、分析性复核（主要是财务报表分析）在财务调查中的应用 对有分析价值且经核实后的报表，通过资产负债表、损益表、现金流量表进行分析。主要包括： 1、财务报表的结构分析 2、财务指标比率分析 3、财务报表趋势分析 二、
3、现场勘查,一、财务报表分析,1、财务报表的结构分析 资产负债表（会计平衡式 左边资产=右边负债+所有者权益） 利润表（净利润=营业收入-营业成本-营业费用-管理费用-财务费用+营业外收支净额+投资收益-所得税） 现金流量表（现金净流量=经营活动产生的现金净流量+投资活动产生的现金净流量+筹资活动产生的现金净流量） 分析资产、负债、收入、费用项目的构成，对其中余额较大或者发生额较大的科目进行原始数据调查核实。 分析企业主要现金（库存现金+银行存款+现金等价物）收入、现金支出项目，必要时可以分月列示现金收支情况表，掌握企业经营性现金流出集中月份与经营性现金流入月份，把握资金的来源和去向以及回款月份
4、的分布规律。,案例1,利润表,1、构成分析,一、流动资产占比较大，固定资产占比较低，资产结构显示公司生产能力应不大，了解公司为某品牌的授权经营商，采取自营店和加盟店的方式进行市场运营。生产主要采取委托加工的方式，因此固定资产比例很低。 二、流动资产中货币资金、应收帐款、其他应收款、存货余额占比较大，可以逐项有针对性地实施调查程序。比如货币资金，可核实主要银行帐户对帐单与报表核对是否相符。查阅近一年的对帐单记录，观察实际经营活动现金流量，从侧面反映收入的真实性；对应收帐款、其他应收款要抽查前五大客户的发生记录。 验证资产真实性后，可以从资产构成反映出的信息，货币资金余额大，短期如无其他较在投资，
5、流动资金短缺矛盾不突出，判断公司现金流量较为充裕，可作为强有力的第一还款来源保证。核心资产可以圈定存货与应收帐款。 三、负债中主要是应付帐款与长期借款，对应付帐款可抽取其主要的合同核对，确认帐期是否合理，近3个月有无正常的进货及货款支付记录。长期借款可了解其款项性质，核对合同。 四、营业收入中了解主营业务收入，主要产品品种，重点核查年度增值税税申报及完税证明，反算与收入是否一致。抽查出货情况统计，销售总帐、明细帐反映的收入是否与报表收入一致。 五、营业成本可抽查至少3个月的进货统计。 六、对期间费用，主要抽查三个月工资表、大额费用支付凭证及合同。,2、财务指标分析,财务调查运用的指标分析主要侧
6、重于：偿债能力、盈利能力、营运能力分析。 1、偿债能力 A、资产负债率=负债/资产 加上该笔贷款，资产负债率不宜过高，应结合用款人的经营水平分析其承受负债的能力，有无足够的能力保证贷款的清偿，对已有的借款类债务，须核实其形成历史、期限、还款压力、担保方式。 B、流动比率=流动资产/流动负债 C、速动比率=速动资产/流动负债 一般越高越好，特殊行业除外；结合营运能力分析， 2、盈利能力 A、总资产利润率=净利润/资产总额 是衡量公司综合效率的指标。 B、销售毛利润率=（销售收入-销售成本）/销售收入 毛利率反映了公司产品或商品销售的初始获利能力，保持一定的毛利率对公司利润实现是相当重要的。 C、
7、净资产收益率=净利润/净资产（所有者权益总额） 高的权益报酬率通常说明公司有好的投资价值，但如果公司运用了较高的财务杠杆水平，则高的权益报酬率可能是过高的财务风险的结果。,财务指标分析,3、营运能力 A、总资产周转率=主营业务收入/总资产，换算成周转天数365 /总资产 周转率 B、 应收帐款周转率=主营业务收入/应收帐款平均余额，应收帐款周转天数365 /应收帐款周转率 C、存货周转率=主营业务成本/存货平均余额，存货周转天数365/存货周转率 应收款及存货的周转时间越低越好。应收款周转期的参考标准：制造业（40-60天）；批发业（30-50天）；零售业（0-20天）；存货周转期的参考标准：
8、制造业（60-100天）；批发业（60-100天）；零售业（100-200天）；,案例2,2、财务指标分析,由上表分析如下： （1）资产负债率很低，公司长期偿债能力较强，但是近几年，公司的资产负债率呈上升趋势，表明公司因为规模的扩大，增加了负债水平。流动比率和速动比率较高，公司短期偿债能力较强。 （2）在原材料价格大幅上升的情况下，公司的赢利能力虽有逐步下降的趋势，但幅度较小。自2005年以来，公司产品主要原材料铜的价格大幅上涨，2005年铜价格为17000元/吨，到2007年5月最高时已达到83200元/吨，涨幅约4倍。在主要原材料价格大幅上涨的情况下，公司销售毛利率从2005年的20.8%
9、下降到2007年的19.4%，公司的盈利能力虽然逐步下降，但幅度很小，显示了公司具有较强的对下游客户的议价能力。经了解，公司在原材料价格大幅上升的情况下，大力提升产品结构，从附价值低的产品向附加值的产品转化，如2007年6月开始为深圳某公司签订了国家智能身份证的项目，将于2007年底批量生产，将成为该公司未来的利润增长点。公司2008年产品的提价幅度约为20%. （3）应收帐款周转期、存货周转期较长，周转率偏低，主要原因是： 1）由于部分原材料需进口，企业在一个进口周期储备了较多的原材料； 2）公司为了有足够的供货，在经营上加大了产成品的存货量； 3）由于该公司的业务客户比较固定，并且多属接到
10、订单立即送货，然后收款，应收款随着销售业务的增加而有较大的增长； 4）营运资金周转率有所下降，主要是由于存货（原材料、模具）和应收款余额不断上升，另外，产品的主要品种和客户群体处于调整阶段，铺底和新产品上量方面还需要部分投入。,二、现场勘查,对非财务信息的掌握 （1）公司治理结构和管理层 经营作风如何，是否有意发展企业，对企业发展前景是否抱有信心 （2）行业及企业发展前景 （3）实际生产状况 （4）供应商和员工对公司的评价,案例3,借款人ABC公司是一家生产高级面包、精美西饼、艺术蛋糕及广式月饼的中外合资食品企业，其中广式月饼销售额占其每年销售额的50%.月饼生产和销售具有很强的季节性，月饼生
11、产原材料采购和广告宣传用款高峰期集中在中秋节前的3个月有，月饼销售全部集中在中秋节前，回款则集中在中秋前后的2个月内。ABC公司为满足月饼生产季节性支出高峰，提出申请流动资金贷款。 经现场勘查了解 （1）公司治理结构和管理层 ABC公司的股东为某香港企业和某内资企业，法人及实际控制人系香港人白某。由于白某欠下EFG公司债务，EFG公司接管了白某拥有的ABC公司，并派驻管理层，但ABC公司未作变更登记。 EFG公司入驻以来，公司发展平稳，故判断其是有意发展ABC公司的。担保公司要求其管理层为贷款承担个人连带责任，均同意。由于管理层不是公司股东，但愿提供个人担保，表明对还款有足够的把握。 （2）行
12、业及企业发展前景 财务调查显示，ABC公司盈利能力弱，财务状况较差且恶化。主要由于ABC公司所在地的大型超市发展迅速，超市的西饼制作是现场制作，吸引了大量的消费者，从而分流了ABC公司的客户。可以判断ABC公司在西饼销售上的亏损趋势估计无法扭转，但月饼销售仍然是其稳定的收入和利润来源。 （3）实际生产状况 观察生产线，生产正常，获取产能报告与报表核对基本相符。 （4）供应商和员工对ABC公司的评价 如果出现频繁更换供应商、长期拖欠货款，内部员工辞职多、士气低落现象，则可认为公司财务状况有问题。但经调查供应商与员工未发现异常。 综合分析，虽然企业财务状况不佳，但结合非财务因素判断，如果约定中秋节
13、前归还部分，中秋节后1个月内全部还清的方案，则基本可以控制风险。,第三篇 识别财务作假,一、虚增收入及货款回笼 产生大量的现金收款收据及发货单据。但往往会存在如下疑点： （1）实际存货量与报表数据不符、 （2）日均销售量过大，不符合现实、 （3)应收帐款大幅增长，以企业资金状况难以支持 （4）银行对帐单交易量较少，与主要客户结算方式与合同等不符； （5）注册资本多笔出资款到帐后随即转出，出资不实 （6）企业以各种借口不提供纳税申报表原件。 可以抽查新增销售收入凭证，所附原始单据如果多是现金收据，可要求提供对应个人卡交易明细单，查看是否与企业所述客户情况相符。原始单据是否齐全，如果仅有发货单，而无发票、送货单等其他凭据，可怀疑有水分。 二、“一条龙“式造假 这种方式主要是对报表、帐本、银行对帐单以及支票头等进行全方位的造假。 主要应从以下几方面着手： （1）了解企业所在行业的一般规律，包括结算方式 、帐期、纳税情况等。 （2）注重产量、销量及存货量的核证 （3）核对银行对帐单、纳税申报表原件（亲自去打印） (4)了解各种原始单据的具体使用范畴，并认真查看相关原始单据，以核证真假。,
