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1、1,第八章,表外业务,2,表外业务,第一节：表外业务的发展 第二节：担保业务 第三节：票据发行便利 第四节：远期利率协议 第五节：互换业务 第六节：期货与期权 第七节：其他表外业务 第八节：表外业务管理,3,学习指引,主要内容：商业银行贷款政策、品种与程序；贷款定价的原理、影响因素、价格的构成与定价方法；贷款风险的种类、成因、识别与防范；贷款风险的控制；企业贷款业务管理。,学习重点：表外业务与中间业务；表外业务发展的原因；远期利率协议；互换业务,4,第一节 表外业务的发展,一、含义 二、发展状况 三、发展原因 四、我国银行业开展表外业务的分析,5,一、表外业务的含义,商业银行所从事的，按通行的
2、会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动 有狭义和广义之分 狭义：那些不列入资产负债表，不涉及资产负债表内金额的变动，与资产项目和负债项目密切相关，并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。 经营的是信誉而非资金 广义：所有不列入银行资产负债表的经营活动，除了包括狭义的表外业务，还包括商业银行从事的不需要列入资产负债表中的金融服务类表外业务 通常所说的表外业务是指狭义的表外业务。,6,表外业务与中间业务？,中间业务：商业银行在一般不需要动用自己或较少动用自己的资金的情况下，不以债权或债务人身份，而是以中间人的身份参与业务，
3、替客户办理收付或委托事项并收取手续费的业务。 如信托、代理等。 给钱办事！ 相同点： 都不在资产负债表中反映 不占用银行资金，银行发挥代理人、受托人身份 收入主要源于服务费、手续费、管理费等 有重叠：如信用证属于中间业务，但具有担保性质，可能影响损益，且能转换为表内业务，属表外业务,7,表外业务与中间业务？,不同点： 中间业务中，银行都是以交易双方以外第三者身份接受委托，扮演中间人的角色；但表外业务，银行有可能变为交易的直接当事人，如贷款承诺。在未发生信贷时，表外业务当贷款时，表内资产 中间业务更多的表现为传统的业务，而且风险较小；表外业务则大多为创新业务，风险较大，这些业务与表内的业务一般有
4、密切的联系，在一定的条件下还可以转化为表的业务 表外是近三十年才发展起来的，而中间业务是伴随资产负债业务长期存在的,8,二、发展状况,迅猛发展 近30多年来，在金融自由化、生存压力和发展需要的推动下，西方国家银行的表外业务有了相当惊人的发展，这首先表现在商业银行表外业务金额上。 随着表外业务的大量增加，商业银行的非利息收入也迅速增长。 从表外业务的收入来看，在西方发达国家，最低已达到银行总收入的25%以上，大银行一般超过50%。 由表外业务所提供的服务种类也在迅速增加 风险？金融危机之后依然发展很快,9,三、发展原因,规避资本监管 巴塞尔协议：风险资产；制约表内业务 适应金融环境变化 放松金融
5、管制：金融证券化；利率市场化 前者：金融脱媒，后者：资金来源和运用受限 小银行关闭大银行发展表外业务 转移和分散风险 汇率波动、石油危机、拉美债务危机银行资金缺口加大，流动性风险增大表外业务能够分散风险和转移风险功能,10,三、发展原因,适应服务多样化要求 客户对银行的要求越来越高了 表外业务满足要求：比较灵活，只要双方同意就可达成协议 银行有条件开展表外业务 信誉高、规模经济效益、大量优秀人才 如担保，价格相对便宜（熟人！） 科技进步 工具很重要！ 信息技术和网络技术有助于银行推出新的金额工具,11,四、中国银行业的表外业务,目前虽取得较大发展，但仍以存贷业务为主 资料来源：各银行2011年
6、年报 原因 动力不足：存贷利差 技术不足：缺乏物质基础 能力不足：人才匮乏,12,第二节 担保业务,担保：银行应交易一方申请，承诺当申请人不能履约是由银行承担对另一方的全部业务的行为 不占有银行资金，但形成银行或有负债：当申请人不能履约时，银行需代为付款 风险较大啊：巴塞尔协议转换系数100%！ 备用信用证、商业信用证,13,一、备用信用证,Standby Credit Letter:信用等级较低的借款人试图融资或借款时，向银行申请备用信用证作为担保，当借款人无力还款时，由发证行承担偿还责任 实质：银行把自己的信誉“贷”给客户，借以提高客户的信誉 备用：银行是第二付款人，只有借款人自己不能履约
7、时才由银行偿付；开证行付款，借款人需弥补银行损失 银行要收取佣金,14,一、备用信用证,类型 可撤销的备用信用证（Revocable SCL），指附有申请人财务状况出现某种变化时可撤销和修改条款的备用信用证，这种信用证旨在保护开证行的利益。 不可撤销的备用信用证（Irrevocable SCL），指开证行不可以单方面撤销或修改信用证。对于受益人来说，开证行不可撤销的付款承诺使其有了可靠的收款保障。 佣金高！,15,一、备用信用证,作用： 对借款人：提升信用等级，降低融资成本 对开证行：信用评估成本较低；带来较高的盈利 对受益人：使受益人获得很高的安全性，特别是在交易双方不很熟悉时，更显示出这种
8、安全性的重要,16,备用信用证的交易程序,开证行、种类、金额等,订立合同,申请开证,开证与通知,审批与修改,执行合同,向指定受益人开立并传递信用证,如付款人未付款，追偿开证行,支付并追偿付款人,受益人审核信用证条款,支付或求偿,按要求提供资料、保证和声明,17,二、商业信用证,进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购出口商交来的汇票单据 实质：进出口双方签订合同以后，进口商主动请求进口地银行为自己的付款责任做出的保证。用银行信用代替商业信用 原因：进出口双方的信息不对称和互不信任，此时银行重放二者的中间人,18,二、
9、商业信用证,特点 信用证的开证银行是第一性付款人，即主债务人，只要受益人所提交的单据与信用证条款一致，不论申请人是否履行其义务，银行应承担对受益人的第一性付款责任。这与备用信用证不同。 信用证是一种独立文件 信用证的开立以买卖合同作为依据，但信用证一旦开出就成为独立于合同以外的另一种契约，不受买卖合同的约束。 信用证业务一切都已单据为准，而不以货物为准。 认票不认人！,19,二、商业信用证,益处 进口商：提高了资信度，使对方按约发货得到了保障；保证货物上船前的数量和质量；申请开证时，进口商只需交纳一部分货款作为押金即可，实际获得一笔短期融资。 出口商：最大的好就是出口收款有较大的保障，银行作为
10、第一付款人，使付款违约的可能性降为极小。另一方面，避免进口国家禁止进口或限制外汇转移产生的风险。 开证行：开立信用证既不必占用自有资金，还可以得到开证手续费收入。同时进口商所交纳的押金，也可以为银行提供一定量的流动资金来源。,20,商业信用证的交易程序,各种条款及声明,申请开立信用证,开证行开立信用证,通知行通知信用证,审查与修改,交单议付,通知行核对无误后通知受益人,开证行检验，并付款,开证人付款并赎取单据,受益人审核信用证条款,开证人付款赎单,根据申请向受益人开立信用证,21,第三节 票据发行便利,Note Issuance Facilities，NIFs：是一种中期的（一般期限为57年）
11、具有法律约束力的循环融资承诺 借款人根据事先签订的协议，以自己的名义周转性的发行短期票据融资，银行承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向客户提供等额银行贷款 为票据发行人提供转期的机会，保障企业资金的连续性 实质：一种直接融资，是借款人（银行客户）与投资者（票据购买人）之间的直接信用关系，银行充当的是包销商的角色。,22,第三节 票据发行便利,种类 票据发行便利在发展变化过程中，出现了许多形式，如循环包销便利、购买票据便利、可转让循环包销便利、非包销票据发行便利等，但对于银行而言，有意义的是包销票据发行便利和非包销票据发行便利之分 包销：银行得把当期票据全部承销，如果没有销售出去，银行有责任提
12、供资金 非包销：监管原因+信誉高，有信心销售出去，节省成本,23,第三节 票据发行便利,构成 借款人：资信较好的大型企业 发行银行：牵头行独家代理银行投标小组 包销银行：按协议提供期限转换便利 投资者：以大型机构投资者为主,24,第三节 票据发行便利,我国的票据发行便利 有条件，但依然存在差距 2012.6.7商业银行资本管理办法：银行票据发行便利信用转换为50% 实例：2011.12.6 腾讯控股（00700. HK）发行6亿美元，2016年到期，利息4.625%票据。并与高盛、德银、瑞银、汇丰、巴克莱资本、花旗及澳盛银行订立购买协议。扣除包销费用、折扣、佣金及就票据发行应对的其他估计开支后
13、，票据发行所得款净额将约为5.92亿美元。,25,第四节 远期利率协议,产生原因 特点 类型 交易程序 定价 我国开展业务的可行性,26,第四节 远期利率协议,远期利率协议 一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之间差额利息的贴现金额 建立在双方对未来利率预测差异基础上 买方：预测上升；卖方：预测下降 买方：若上升，从卖方获得差额利息收入；若下降，将减少的利息费用支付给卖方 结果：以减少可能的收益为代价，固定未来利率 原因：利率波动,27,第四节 远期利率协议,特点： 成本较低：管理费较
14、少，无需保证金 灵活性大：币种丰富、期限灵活、额度自定 保密性好：私下交易 缺点：没有保障措施，风险较大啊！,28,第四节 远期利率协议,交易程序 英国银行家协会远期利率协议（FRABBA） 交易者通过Reuters的终端得到市场定价信息，然后向报价银行询价，确定最终交易价格 报价形式：3*6“8.00-8.05”，表示交易日后3个月为起息日，第6个月为到期日，期限3个月,8.00报价银行的买价，8.05是卖价 如果银行买以上协议，那么在结算日支付8%的利率，收取结算日的即期利率,29,第四节 远期利率协议,如何结算？ 注意：结算日并非到期日，而是起息日！ 原因：结算基础是远期利率 上个协议中
15、，结算日为交易日后的三个月，在起息日进行差额利息的贴现 结算金额=本金*利差*（实际天数）/360/ 1+市场利率*（实际天数）/360,交易日,30,实例,A银行发放1000w,6m,10%的贷款；前3m资金由1000w,8%的存款支持，后3m准备通过同业拆借市场获得 预期未来利率上升，从B银行买进3*6的远期利率协议，参照利率为3m的LIBOR，协议利率8% 3m后即结算日，3m的LIBOR为9%，此时B银行将支付A银行1%的利差 =1000w*1%*90/360/1+9%*90/360=224449.88 银行的实际筹资=1000w-224449.88=9975550.12 到期之后，支
16、付利息：9975550.12*9%*90/360= 224449.88=B银行支付的利差 A银行支付的本息和=9975550.12+ 224449.88=10200000 A银行的实际利率=20w/1000w*(360/90)=8%,31,五、远期利率协议的定价,商业银行成为远期利率协议的中介 资源和信息优势 规模经济 定价 远期利率：期限、币种、金额等 启用费：银行实力和交易要求 利差收益：银行服务报酬，通常25个基点 银行通过现货市场来创造远期利率，出售一个远期利率协议，就需创造一个远期贷款利率，反之则需要创造一个远期存款利率,32,五、远期利率协议的定价,例：某行出售一个3*6 的1000w的远期利率协议，就需要创造一个3m后开始期限3m的1000w贷款利率 期限结构 6m 3m 3-6m（原理：保证期限的均衡） 现货市场 3m 11.00%(买)-11.20%(卖)；6m：11.8%-12.00% 银行需借入6m的资金，并立即拆放3m 借入成本12%，若要保证3m后有1000w,需借
