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1、广州大学松田学院毕业论文 题 目（中）试析如何发挥我国股票市场的经济“晴雨表”功能（英）How to play a stockmarket of Chinese economic weatherglass functions 学生姓名_吴斐然_专业班级 投资理财2班 导师姓名_谭国宪_二一一年四月毕业论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本毕业论文不包括任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：20 年 月 日毕业论文版权使用授权书本毕业论文作者完全了
2、解学校有关保障、使用毕业论文的规定，同意学校保留并向有关毕业论文管理部门或机构送交毕业论文的复印件和电子版，允许毕业论文被查阅和借阅。本人授权优秀毕业论文评选机构将本毕业论文的全部或部分内容编入有关数据进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本毕业论文。本毕业论文属于 1、保密 囗，在10年解密后适用本授权书2、不保密囗。（请在以上相应方框内打“”）作者签名：20 年 月 日导师签名：20 年 月 日目 录摘 要.第1章 绪论61.1.1 论文写作背景61.1.2 课题研究的意义71.2 国内外研究发展概况7第2章 股市的经济晴雨表功能82.1 股市经济晴雨表功能的表现形式82.
3、1.1 股市“晴雨表”的功能82.1.2 股票市场与实体经济的联系92.1.3 股市经济晴雨表功能的表现形式92.2 股市经济晴雨表功能的实现条件10第3章 我国股票市场的“经济晴雨表”功能探析123.1 我国股票市场与实体经济关系的表现123.2 我国股票市场经济晴雨表功能缺失的原因143.2.1 新兴市场投资理念导致投机行为盛于投资行为143.2.2 政策过分对市场运行的干扰163.2.3 市场未成熟，制度存在缺陷，监管不严173.2.4 经济发展评价指标过于单一18第4章 如何发挥我国股票市场的经济“晴雨表”功能194.1 转变投资理念，树立价值型投资理念194.2 协调政策，完善市场制
4、度204.3 积极发展资本市场，提高市场监管质量204.4 建立科学客观的经济评价指标体系21第5章 结论22参考文献23致 谢24摘 要 股票市场是国民经济的“晴雨表”，能提前对国民经济的变化作出反应，在中国经济持续稳定增长的情况下，证券市场的股市晴雨表的功能却无从体现。为什么在实体经济维持稳定持续增长的同时，股票市场却未能实现“晴雨表”的功能，提前反映实体经济的发展，甚至与实体经济发展趋势完全相背离？探讨这个问题,有助于吸取教训,使我国的证券市场健康发展,促进国民经济的发展。本文在绪论部分论述了该课题的研究背景、综述各种参考文献，并阐述本文研究该课题的意义。正文首先探讨了股市“晴雨表”功能
5、的表现形式和实现条件；其次探讨了我国股票市场经济晴雨表功能缺失的原因：新兴市场投资理念导致投机行为盛于投资行为、政策过于干扰市场运行、市场未成熟，制度存在缺陷，监管不严经济发展评价指标过于单一；最后研究如何发挥我国股票市场的经济“晴雨表”功能：转变投资理念，树立价值型投资理念、协调政策，完善市场制度、积极发展资本市场，提高市场监管质量、建立科学客观的经济评价指标体系。关键词： 股票市场，经济“晴雨表”，国民经济Abstract: Stock is the national economy, the weatherglass of national economy ahead can to re
6、spond to changes. Sustainable economic growth in China securities market, under the situation of the stock market barometer function but never embodiment. Why in the entity economy maintained steady and continuous growth, the stock market has failed to achieve weatherglass of function, reflect the r
7、eal economy development in advance, even with the entity economy development trend completely departure from? To discuss the culture reason, conduce to learn lesson, enable our levy coupons market healthy development, promote the development of national economy. This paper first about this topic res
8、earch background, and then reviewed various references, extraction has reference value part, as paper reference material. According to the research background, this paper expounds the meaning of this topic research. Text content divides into three parts. The first part will examine stock market weat
9、herglass function manifestation and the realization condition, The second part to explore Chinese stock market economy barometer function lack of reasons, this part of separate four aspects statements: emerging market investment philosophy lead to speculation filled with investment behavior, policy
10、too cluttered market operation, market immature, deficiency in the system, the lax supervision economic development evaluation index too onefold, The third part research how to play a stock market of our countrys economic weatherglass function, this section is divided into four parts: transformation
11、 investment idea, set up the value investment philosophy, coordinating policy, improve the market system, actively develop capital market, improve market supervision quality and establishing scientific and objective economic evaluation index system Keywords： The stock market， weatherglass of economy
12、， national economy 第1章 绪论1.1 论文写作背景和意义 1.1.1 论文写作背景股票是国民经济的“晴雨表”，能提前对国民经济的变化作出反应，在中国经济持续稳定增长的情况下，证券市场的股市晴雨表的功能却无从体现。造成股市“晴雨表”功能缺失的主要原因在于中国股市内部存在制度的缺陷和股市整体上缺乏投资价值。国民经济周期变化影响上市公司业绩和资金供求关系, 而反过来股票市场通过价格发现机制、资源配置功能、筹资功能和财富效应对国民经济发展产生影响, 这是股市晴雨表功能的理论基础。近几年中国股票市场与经济增长背离, 具有诸多复杂多变的各种因素, 例如政策对市场的过度干预，制度、法律法
13、规的不完善，投资者的投资理念问题等等，要使中国股市晴雨表功能全面反映, 还需以进一步深化改革为依托。通过创新资本市场融资渠道，建立多层次资本市场，强化资本市场资源配置功能，扩大直接融资规模等等手段，只有不断发展和完善证券市场，解决市场的深层次矛盾，使股市具有投资价值，股市的经济晴雨表功能才可能逐步得到体现。1.1.2 课题研究的意义近年来中国经济稳定持续增长，年均GDP维持在较高的增速水平，但反观股票市场，从2007年10月16日创下A股市场最高点的6124点到2008年10月28日的1664点相差不过一年时间，其跌幅之大，趋势之猛令无数投资者被套牢。为什么在实体经济维持稳定持续增长的同时，股
14、票市场却未能实现“晴雨表”的功能，提前反映实体经济的发展，甚至与实体经济发展趋势完全相背离？探讨这种丈化的原因,有助于吸取教训,使我国的征券市场健康成长,促进国民经济的发展。1.2 国内外研究发展概况第一本研究有关课题的书是1922年美国华尔街日报的编辑威廉彼得汉密尔顿（William Peter Hamilton）出版的股市晴雨表，它确立了道氏理论的最终形式。书中揭示了道氏理论的精髓，现代道氏理论从此得以发展。 2004年1月10日中国人民大学举办的“第八届中国资本市场论坛”上，专家学者却对中国的股票市场是否具有经济“晴雨表”功能有着不同的看法。高盛亚洲区董事、总经理胡祖六说经济增长强劲，但
15、股市长期低迷，萎靡不振，中国的股票市场和国家的经济并不是晴雨表关系，或者是一个负相关的；清华大学经济管理学院金融系主任宋逢明和深圳大学教授曹龙骐都认为目前我国的股市不是晴雨表；而国家信息中心发展研究部主任徐宏源却认为，股市没有失去“晴雨表”功能，从中国有股市以来，它和GDP的增长和上市公司业绩的增长，它的相关性到目前还没有被打破，从中长期来看绝对是。中国国际金融公司投资银行部董事、总经理贝多广认为，目前国内股市不能完全反映中国的国民经济，只有随着市场越来越成熟，规模越来越大，好的公司越来越多，晴雨表的作用才会表现出来。第2章 股市的经济晴雨表功能2.1 股市经济晴雨表功能的表现形式2.1.1 股市“晴雨表”的功能股市经济“晴雨表”的功能是指股市作为实体经济运行状态的指标，具有快速地反映经济周期变化和运行状态，能够反映经济现状的功能。实体经济发展的快慢，质量是好是坏都可以通过股票市场的走势得到反映。例如当一个国家的经济发展得很健康，增长速度也很快，经济繁荣，这会带动股市的指数上涨，总体股价上
