《进出口外贸分析(2015年8月)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《进出口外贸分析(2015年8月)（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 宏观数据点评交通银行金融研究中心(BFRC)1进出口负增长 出口环比改善观点摘要2015 年 8 月出口 1968.83 亿美元，同比-5.5%，增速比上个月回升 2.8个百分点，相对较高的基数导致今年 8 月出口增速延续负增长。从环比来看，今年 3 月以来出口金额从 1444 亿美元逐渐增长到 1968.83 亿美元，出口数据是在缓慢改善的。从出口地区来看，除了对韩国 5%的出口增速以外，对其他主要国家和地区的出口都是负增长。受到近一年欧元和日元持续大幅度贬值的影响，对欧盟和日本出口增速分别为-7.5%、-5.9%，低于整体出口增速；资源主导型国家经济低迷，对俄罗斯、巴西的出口增速低至-3
2、7.6%、-29.8%；对美国、东盟、中国香港的出口增速分别为-1% 、-4.6%、-3.8%。从出口商品及贸易方式看，贸易结构有所改善，主要 劳动密集型产品出口负增长，但高新技术产品出口为 0.12%的正增长。进口 1366.47 亿美元，同比-13.8%，跌幅比上个月扩大 5.7 个百分点。进口降幅再次扩大，贸易顺差上升至近半年新高，净出口对经济增长形成正向拉动。 进口降幅扩大的主要原因依然是进口商品价格同比大幅下降，食用植物油、铁矿砂及其精矿、原油、成品油进口价格跌幅都比 7 月有所扩大。主要大宗商品进口数量快速增长，真实的进口情况并不像进口金额表现的那么差。但部分行业进口量疲弱，汽车和
3、汽车底盘进口增长-35.9%，反 宏观数据点评交通银行金融研究中心(BFRC)2映出国内汽车生产及汽车消费需求不足；钢材、铁矿砂及其精矿进口量分别增长-13.1% 、-1%，反映出投资领域需求较弱。正文2015 年 8 月，中国进出口总值 3335.3 亿美元，同比-9.1%。其中出口1968.83 亿美元，同比-5.5%，增速比上个月回升 2.8 个百分点；进口 1366.47亿美元，同比-13.8%，跌幅比上个月扩大 5.7 个百分点；贸易顺差 602.36 亿美元，比上月增加 172.11 亿美元，创近 6 个月新高。图 1 近 10 年进出口增速及贸易顺差走势资料来源：WIND，交行金
4、研中心出口同比连续 2 个月负增长，但近半年出口环比状况持续改善。8 月出口增速-5.5% ，连续 2 个月负增长，1-8 月出口增 长-1.4%，今年前 8 月中有6 个月出口负增长，当前出口增长压力较大。由于去年 8 月出口金额 2083.3亿美元，相 对较高的基数导致今年 8 月出口增速较低。外贸出口先导指数仍在下降，7 月末降至 34.1 点，出口集装箱运价指数处于低位，当前出口增 宏观数据点评交通银行金融研究中心(BFRC)3长压力较大。从环比来看，8 月出口环比增加 17.86 亿美元，同比增速比上个月回升2.8 个百分点。今年 3 月以来出口金额持续增长，从 1444 亿美元逐渐
5、增长到 1968.83 亿美元，出口数据是在缓慢改善的。图 2 今年 3 月以来出口金额持续增长资料来源：WIND，交行金研中心从出口地区来看，对除了韩国以外的主要出口国家和地区都是负增长。对韩国出口增长 5%，可能由于中韩自贸区建 设推动双边贸易发展，8 月对韩出口成为亮点。近期外需整体有所走弱，波罗的海干散货指数(BDI)显著下滑，从 8 月初 1151 点下降至 9 月初的 876 点，跌幅达到 24%，海运市场趋冷。8 月美国服 务业活动扩张速度放缓，经济信心指数下滑，对美国出口增长-1% 。受到近一年欧元和日元持续大幅度贬值的影响，对欧盟和日本出口增速分别为-7.5% 、-5.9%，
6、低于整体出口增速。对东盟、中国香港的出口增速分别为-4.6% 、-3.8%的低速负增长。资源主导型国家经济低迷，对俄罗斯、巴西的出口延续了大幅负增长，增速分别为-37.6%、-29.8%。 宏观数据点评交通银行金融研究中心(BFRC)4图 3 对主要国家和地区的出口增速资料来源：WIND，交行金研中心从出口商品及贸易方式看，贸易结构有所改善。8 月主要劳动密集型产品出口负增长，鞋类、家具、服装、箱包出口增速分别-10.9%、-10.3%、-7.2%、-6.1%；高新技术产 品出口正增长，增速 为 0.12%。一般贸易出口增长-4.2%，比上个月回升 1.7 个百分点，好于整体出口增速；加工 贸
7、易出口增长-17.4%，回升 5.3 个百分点，低于整体出口增速。进口增速再次扩大，贸易顺差上升至近半年新高，净出口对经济增长形成正向拉动。8 月进口增速 13.8%，比上个月下降 5.7 个百分点，连续两个月进口跌幅扩大。由于出口降幅缩小的同时进口跌幅扩大，贸易顺差走高至 602.36 亿美元，比上个月大幅增加 172.11 亿美元，为今年 3 月以来最高值， 货物 贸易净出口对经济增长能够形成正向拉动。但是这样靠进口萎 宏观数据点评交通银行金融研究中心(BFRC)5缩形成的顺差走高缺乏稳健性，当国际大宗商品价格反弹回升时，顺差额将会急速缩小。进口降幅扩大的主要原因依然是进口商品价格同比大幅
8、下降。8 月大宗商品价格仍然在震荡中下降，CRB 现货综合指数从月初 410 点下降至下旬 402 点，食品、金属、工 业原料、纺织品价格都下跌，分别跌至357、641、438、264 点。近期国 际原油价格低位震荡，9 月初布伦特原油现货、 WTI 原油现货、 OPEC 一揽子原油价格分 46.6、45.9、46.9 美元/ 桶，WTI原油期货、 现货价分别为 46.5、47.6 美元/桶，全部低于 50 美元/ 桶，大幅低于去年同期价格。经测算，8 月大豆、食用植物油、铁矿砂及其精矿、原油、成品油进口价格同比分别为-26.9%、-24.9%、-34.4%、-44.9%、-40.9%，其中除
9、了大豆进口价格比 7 月跌幅收窄外，食用植物油、铁矿砂及其精矿、原油、成品油进口价格跌幅都比 7 月有所扩大，是当前进口增速跌幅扩大的主要原因。图 4 主要进口大宗商品价格同比大幅下降资料来源：WIND，交行金研中心 宏观数据点评交通银行金融研究中心(BFRC)6从进口量来看，主要大宗商品进口数量快速增长，部分行业进口数量疲弱反映相关领域的需求较弱。从主要进口商品数量来看，8 月大豆、谷物、食用植物油、原油、纸浆进口增速分别为29%、130.9%、35.3%、31.8%、5.6%、10.2%，真实的进口情况并不像进口金额表现的那么差。进口价格下跌为企业带来进口福利，缓解了工业通缩对企业经营产生
10、的压力，进口量并未显著大跌。但部分行业进口量疲弱，8 月汽车和汽车底盘进口增长-35.9%，反映出国内汽车生产及消费需求不足。钢材、铁矿 砂及其精矿进口量分别增长-13.1%、-1%，反映出投资领域需求较弱。图 5 主要大宗商品进口数量快速增长资料来源：WIND，交行金研中心出口形势未显著改善，未来出口增速回升的幅度有限。美国经济保持复苏，二季度 实际 GDP 年化季环比修正值高达 3.7%，美联储有可能在年内加息一次，但之后的幅度和频率将非常缓慢。希腊危机度过之后欧元区经济可能有所企稳，欧元区 8 月经济景气指数升至 47.6 点，制造业 PMI 略好 宏观数据点评交通银行金融研究中心(BF
11、RC)7于预期。新兴市场经济体困难重重，巴西和俄罗斯经济将负增长。全球贸易增长放缓，今年可能出现零增长。降低中央管理的进出口环节部分收费，推行进出口环节收费目录清单公示制度，从 4 方面 16 项具体措施提高出口退税效率，探索“ 互联网+出口退税”。三季度中国航运景气指数和航运信心指数都有上升，预示外贸形势可能转好。但 8 月中国外贸出口先导指数为34，连续 6 个月下滑，出口形势较为严峻，全年 6%的出口增长目标或存不小压力。进口增速可能回升，但负增长态势仍将持续。由于去年下半年大宗商品价格下跌幅度逐渐加大，因此今年下半年大宗商品价格同比降幅可能逐渐收窄。伊朗制裁解除后石油产出或很快提升，日
12、产出能提高 50 万桶，OPEC 原油日均 产量 3150 万桶创三年新高，国 际油价可能仍将低位震荡。中国稳增长力度加大，大量基建投资能够带动进口需求保持稳定。在进口价格同比降幅收窄和进口量保持稳定的情况下，未来进口增速有逐渐回升的可能。但由于前 8 月进口跌幅高达-14.5%，因此全年进口负增长的可能性比较大。表 1：中国近几年进出口额及同比增长率（亿美元） 出口 进口 顺差 出口同比% 进口同比%2010 合计 15779.32 13948.28 1831.04 31.3 38.72011 合计 18986 17434.6 1551.4 20.3 24.92012 合计 20489.35
13、 18178.26 2311.09 7.9 4.32013 合计 22100.42 19502.89 2597.53 7.8 7.32014 合计 23427.48 19602.9 3824.58 6.1 0.42015-01 2002.58 1402.26 600.32 -3.3 -20.2015-02 1691.9 1085.72 606.19 48.3 -20.52015-03 1445.69 1414.87 30.81 -15. -12.72015-04 1763.31 1421.96 341.34 -6.5 -16.22015-05 1907.52 1312.64 594.88 -2.8 -17.7 宏观数据点评交通银行金融研究中心(BFRC)82015-06 1920.11 1454.76 465.36 2.8 -6.12015-07 1950.97 1520.72 430.25 -8.3 -8.12015-08 1968.83 1366.47 602.36 -5.5 -13.8刘学智
