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1、财务成本管理(2016) 第四章 价值评估基础 课后作业一 、单项选择题1.某企业年初存入银行250万元，假定年利息率为8%，每年复利两次，则第五年末的本利和表示公式为（ ）。A.250（1+8%）5B.250（1+4%）10C.250（1+8%）5-1/8%D.250（1+4%）10-1/4%2.一项1000万元的借款，借款期是5年，年利率为5%，如每半年复利一次，则下列说法中不正确的是（ ）。A.报价利率是5%B.名义利率是5%C.计息期利率是2.5%D.有效年利率是5%3.小李想12年后一次从银行获得7200元，已知银行的利息率为5%，则在复利计息法下，小李需要现在一次性存入（ ）元。A
2、.3500B.4000C.4008.96D.45004.甲公司投资一个项目，该项目的前3年没有现金流入，后4年每年年初流入60万元，假设同期银行的等风险利率是10%，则该项目现金流入的现值是（ ）万元。A.175.62B.157.18C.198.54D.156.125.若一种永久债券，每半年可以获得利息2000元，年折现率是10%，王某想买此债券，他最多会出（ ）元来购买此债券。A.50000B.20000C.80000D.400006.某人出国n年，请你代付房租，每年租金1万元，于每年年末支付，假设银行年存款利率为i，他现在应在银行存入1-（1+i）-n/i万元。如果租金改为每年年初支付，存
3、款期数不变，则他现在应在银行存入（ ）万元。A.1-（1+i）-n/iB.1-（1+i）-n+1/i-1C.1-（1+i）-n+1/i+1D.1-（1+i）-n-1/i+17.下列有关风险的含义，表述正确的是（ ）。A.风险是预期结果的不确定性B.风险是指损失发生及其程度的不确定性C.系统风险是不可能为零的D.投资组合，可以分散部分风险，同时也会分散收益水平8.某教育公司打算新出版一本辅导书，销售前景可以准确预测出来，假设未来图书畅销的概率是80%,期望报酬率为15%，未来图书亏损的概率是20%，期望报酬率为-10%,则该辅导书期望报酬率的标准差是（ ）。A.11.3%B.16.19%C.10
4、%D.18.17%9.某企业现有甲、乙两个投资项目。经衡量，甲的期望报酬率大于乙的期望报酬率，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬10.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙投资项目报酬率的期望值分别为25%和28%，标准差分别是35%和40%，则下列判断正确的是（ ）。A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙
5、项目的风险程度D.无法确定11.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（ ）。A.有效的证券投资组合能够消除全部风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢D.最小方差组合是所有组合中风险最小报酬最大的组合12.下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是（ ）。A.曲线上报酬率最小点是最小方差组合点B.曲线上报酬率最大点是最大方差组合点C.两种证券期望报酬率的相关系数越大，机会集曲线就越弯曲D.完全负相关的投资组合，其机会集是一条直线13.下列关于资本市场线的理解，不正确的是（ ）。A.资本市场线是存在
6、无风险投资机会时的有效集B.偏好风险的人会借入资金，增加购买风险资产的资本，以使期望报酬率增加C.总标准差=Q风险组合的标准差D.投资者个人对风险的态度不仅影响借入和贷出的资金量，也影响最佳风险资产组合14.已知A股票的值为1.5，与市场组合期望报酬率的相关系数为0.4，A股票的标准差为0.3,则市场组合的标准差为（ ）。A.0.26B.0.08C.0.42D.0.2015.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（ ）。A.相同的标准差和较低的期望报酬率B.相同的期望报酬率和较高的标准差C.较低报酬率和较高的标准差D.较低标准差和较高的报酬率16.关于贝塔值和标准差的表述中，正确的
7、是（）。A.贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B.贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险C.贝塔值测度经营风险，而标准差测度财务风险D.贝塔值只反映市场风险，而标准差只反映特有风险17.构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为18%和30%。在等比例投资的情况下，如果两种证券期望报酬率的相关系数为1，则该组合的标准差为（ ）。A.24%B.20%C.19%D.15%18.已知某种证券报酬率的标准差为0.3，当前市场组合报酬率的标准差为0.6，两者期望报酬率之间相关系数为0.2，则两者之间的协方差和贝塔系数是（ ）。A.0.036，0.06B.0.36，0.6C.0.036，0.1
8、D.0.36，0.119.下列关于资本市场线和证券市场线的表述中，不正确的是（ ）。A.投资者风险厌恶感加强，会提高证券市场线的斜率B.无风险利率提高，证券市场线向上平移C.无风险利率提高，资本市场线向上平移D.证券市场线只适用于有效组合20.系数是衡量系统风险大小的一个指标，下列各项不会影响一种股票系数值的是（ ）。A.该股票与整个股票市场的相关性B.该股票的标准差C.整个市场的标准差D.该股票的预期报酬率21.下列关于证券市场线的表述不正确的是（ ）。A.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效分散风险）的期望报酬与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态B.证券市场线的斜率表示了系统风险
9、的程度C.证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额报酬D.证券市场线比资本市场线的前提宽松22.某只股票要求的报酬率为12.9%，报酬率的标准差为18%，与市场投资组合期望报酬率的相关系数是0.4，市场投资组合要求的报酬率是8%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场无风险报酬率和该股票的贝塔系数分别为（ ）。A.1.6%和1.8B.1.88%和1.8C.1.88%和2D.1.6%和2二 、多项选择题1.下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的有（ ）。A.报价利率是包含通货膨胀的金融机构报价利率B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C.报价利率不变时
10、，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增2.下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ ）。A.偿债基金B.预付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值3.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。A.普通年金终值系数=（复利终值系数-1）/iB.普通年金终值系数=预付年金终值系数/（1+i）C.普通年金现值系数=预付年金现值系数（1+i）D.普通年金现值系数=（1-复利现值系数）/i4.下列各项中，属于风险衡量方法的有（ ）。A.概率B.统计C.回归直线法D.高低点法5.表示随机变量离
11、散程度的量数，最常用的有（ ）。A.概率B.预期值C.方差D.标准差6.下列利用数理统计指标来衡量风险大小的说法，不正确的有（ ）。A.预期值反映预计报酬的平均化，可以直接用来衡量风险B.当预期值相同时，方差越大，风险越大C.当预期值相同时，标准差越大，风险越大D.变异系数衡量风险受预期值是否相同的影响7.甲公司拟投资a、b两种证券，两种证券期望报酬率的相关系数为0.2，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示：则下列说法中正确的有（ ）。A.ABE曲线表示机会集曲线B.AB曲线为无效集曲线C.BE曲线为有效集曲线D.CD曲线为最佳投资曲线8.其他条件不变，下列有关证券市场线的描述，正确的有
12、（ ）。A.无风险利率变大，证券市场线向上平移B.风险溢价变大，证券市场线斜率变大C.证券市场线既可以描述资产组合，也可以描述单项资产D.证券市场线是从无风险资产的报酬率开始做有效边界的切线9.下列选项中，属于系统风险的有（ ）。A.经济衰退B.通货膨胀C.特定企业发现新矿藏D.某市区出台新经济政策10.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（ ）。A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险与报酬的权衡关系D.投资机会集曲线描述了不同
13、投资比例组合的风险与报酬之间的权衡关系11.两种资产组成的投资组合，其机会集曲线表述正确的有（ ）。A.相关系数越小，向左弯曲的程度越大B.表达了最小方差组合C.完全正相关的投资组合，机会集是一条直线D.完全负相关的投资组合，机会集是一条直线12.如果A、B两只股票的期望报酬率变化幅度相同，但是变化方向相反，则由其组成的投资组合（ ）。A.不能降低任何风险B.组合的非系统风险被全部抵消C.A的变量增加值等于B的变量增加值D.A的变量增加值等于B的变量减少值13.下列关于有效集的说法中，正确的有（ ）。A.有效集位于机会集的顶部，从最小方差组合点起到最高期望报酬率组合点止B.在既定的期望报酬率下
14、，风险可能是最低的，也可能不是最低的C.相同的期望报酬率和较高的标准差属于无效集的情况之一D.证券期望报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越弱14.A证券的期望报酬率为15%，标准差为16%；B证券的期望报酬率为20%，标准差为22%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（ ）。A.最小方差组合是全部投资于A证券B.最高期望报酬率组合是全部投资于B证券C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合15.下列关于证券市场线和资本市场线说法正确的有（ ）。A.资本市场线的横轴是标准差，衡量全部风险；证券市场线的横轴是贝塔系数，只衡量系统风险B.当通货膨胀时，资本市场线和证券市场线斜率和截距都上升C.当投资者对风险厌恶感加强，资本市场线和证券市场线斜率和截距都下降D.有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述16.下列各项属于资本资产定价模型应该满足的假设的有（ ）。A.所有投资者均可以无风险利率无限制地借入或贷出资金B.所有投资者均为价格接受者C.所有投资者拥有同样的预期D.需要考虑相关税金的影响
