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1、 学 士 学 位 论 文论文题名：杜邦财务分析体系中引入增值会计指标的探讨 专 业: 会计学 年 级: 201级 姓 名: 学 号: 指导教师: 2015 年 3 月 10 日内蒙古师范大学鸿德学院 财会系学士学位论文摘 要杜邦财务分析体系是一种综合性较强的财务分析方法,但由于时代的发展带动和企业形势的进一步发展,导致传统的杜邦财务分析系统在现代企业财务分析中暴露出了许多缺陷。传统杜邦财务分析体系仅涉及资产负债表和利润表，因此，本研究针对传统体系存在的缺陷，引入增值会计为核心指标以进一步完善杜邦财务分析体系,说明了以增值会计为核心指标比以净资产收益率为核心指标的传统杜邦财务分析体系更为准确有效
2、。本文从杜邦财务分析体系的基本概念入手,分析了杜邦财务分析体系的缺陷,提出了引入增值会计指标的改进措施,使它不仅保留了传统杜邦系统的优点,同时又具有自己独有的特点,从而使杜邦财务分析体系揭示的信息更加全面更加准确。关键词:杜邦财务分析体系；增值会计；增值会计指标目 录引言1正文一、杜邦财务分析体系的理论概述1(一)杜邦财务分析体系产生历史简介1(二) 杜邦财务分析体系简介1(三) 杜邦财务分析体系产生的理论依据和实践基础11.产生的理论依据12. 产生的实践基础1二、杜邦财务分析体系的优缺点1(一)杜邦财务分析体系的优点1(二)杜邦财务分析体系的缺点11.没有充分利用管理会计数据12.没有揭示
3、按成本性态反映的成本信息13.没有反映企业的经营风险及财务风险14.没有反映企业对社会的贡献1三、对传统杜邦财务分析体系改进的必要性1(一)传统杜邦财务分析体系揭示的会计信息还不够全面1(二)不同分析目的和要求构造不同的杜邦财务分析体系1四、杜邦财务分析体系的改进引入增值会计指标1(一)增值会计的概述11.增值会计的概念12.增值额13.增值表1(二)增值会计的作用1(三)增值会计财务指标分析1(四)在传统杜邦模型中引入增值会计指标分析的推导1(五)引入增值会计财务指标分析后的特点1 1.仍然可分析影响企业权益报酬率的因素1 2.能揭示企业对社会的贡献1结论1参考文献1致 谢1 杜邦财务分析体
4、系中引入增值会计指标的探讨万艳（内蒙古师范大学鸿德学院 财会系 2011级 2 班 2011090251）指导教师:程士富引言杜邦财务分析体系是美国杜邦公司最先设计和使用的财务分析的综合模型，它以股东权益收益率为核心指标，利用各个主要时务比率之间的内在联系，将偿债能力分析、资产管理分析、盈利能力分析有机地结合起来，直观地反映出企业的时务状况。杜邦体系可以查明各项主要指标变动的影响因素，为决策者优化经营理财状况、提高企业经营效益提供思路，在实际工作中得到了广泛的运用。但是，随着信息使用者对财务信息质量要求的不断提高，该体系逐渐显现出一些急需补充和完善之处。正文一、杜邦财务分析体系的理论概述(一)
5、杜邦财务分析体系产生历史简介在 20 世纪以前，企业主要使用净收益来衡量企业的经营业绩，并已经开始采用销售收入与经营成本来作为评价收益的标准。他们还没有评价收益与企业在生产性资本投资间的关系。1903 年，在由若干家不同且独立经营企业合并的基础上成立了杜邦公司(DuPont)。由于它是一家从事多元经营活动的公司，正面临着 19 世纪企业所不曾面临的管理挑战：面对从事不同作业的部门，如何在它们之间协调与配置资源。为了指导自身的投资决策行为，杜邦公司创建了投资报酬率(Return on Investment，ROI)指标，该指标是以净收入除以净资产来计算。ROI 最早用来衡量各个营业部门的效率和整
6、个公司的财务业绩。1912 年，杜邦公司的财务经理唐纳德森布朗(Donaldson Brown)进一步将 ROI 指标分解为销售净利率和资产周转率的乘积。投资报酬率=销售净利率资产周转率这就是最早的杜邦等式（DuPont Equation），它极大地扩展了投资报酬率的使用价值，它可以分析销售净利率和资产周转率对投资报酬率的影响。1919年，唐纳德森布朗又进一步分解为目前人们广泛使用的杜邦财务分析体系。其杜邦等式如下：权益报酬率=销售净利率资产周转率权益乘数可见，决定权益报酬率高低的因素有三个方面：销售净利率(Net Profit Margin)、资产周转率（Asset Turnover）和权益
7、乘数(Equity Multiplier)。这样就将权益报酬率(Return on Equity，ROE)指标分析分解为盈利能力分析、资产管理分析、偿债能力分析三个方面，形成杜邦财务分析体系(The DuPont System of Financial Analysis)。杜邦分析法虽然已经出现了 80 多年，但在实际工作中仍是一种主要的财务综合分析方法。(二) 杜邦财务分析体系简介为了全面地了解和评价企业的财务状况和经营成果，需要利用若干相互联系的财务指标对企业的盈利能力、资产运营能力及偿债能力等进行综合分析和评价。杜邦财务分析体系是采用杜邦图(DuPont Chart)以金字塔形结构将企业
8、的偿债能力分析、资产管理分析、盈利能力分析指标按内在联系加以排列，从而系统、直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌，简洁明了地表达了各财务指标间的联系。杜邦财务分析体系在揭示上述几种财务指标之间关系的基础上，再将净利润、总资产等进行层层分解。经过这样的分解之后，它不仅反映了财务指标间的联系，而且还可以把权益报酬率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。因而杜邦财务分析体系在实际工作中得到了广泛的运用。其组成如图 1.1 所示：权益净利率资产净利率权益乘数 1/（1资产负债率）资产周转率资产净利率资产总额负债总
9、额 销售收资产总额净利率销售收入 图1-1 杜邦图(三) 杜邦财务分析体系产生的理论依据和实践基础1.产生的理论依据 其一，哲学依据。世界上存在着的事物是普遍联系的，财务指标之间也是相关的，它们的关系体现着企业各项经济活动之间的内在联系。杜邦财务分析体系正是运用了普遍联系的观点来分析这种内在联系。事物是通过系统的形式存在的，企业各方面的经营管理活动相互联系、相互制约，也是以系统的方式存在。杜邦财务分析体系就是通过对各项财务指标的有机组织来系统地对企业的财务状况与经营成果进行分析评价的。其二，财务管理理论依据。现代财务管理理论把企业的运营结果归因于生产经营和财务运作两个方面，要求这两个方面保持高
10、度协调。杜邦财务分析体系通过对各项财务指标的系统组织与分析体现了这一点。如在杜邦图中：左部通过对经营收益状况的分析体现着企业生产经营盈利及资产运营能力，右部通过对负债经营状况的分析体现了企业财务运作的能力。通过这样的分析发现：企业要提高权益报酬率不仅要抓好生产经营，提高企业盈利能力与资产运营能力，而且还要加强财务运作，获得负债经营带来的杠杆收益。此外，股东财富最大化的企业财务目标理论也是现行杜邦财务分析体系的理论依据之一。现代财务管理的一个重要目标便是股东财富最大化，在杜邦财务分析体系中，以权益报酬率(ROE)作为分析体系的核心指标则体现了对股东权益保值增值的关注。2. 产生的实践基础随着企业
11、经济活动的复杂化，会计信息也日趋繁杂，使财务分析的难度加大了；同时，财务管理职能的扩大化又客观上要求财务分析水平不断提高。这两方面为财务分析理论与方法的创新和发展提供了压力和动力。比率分析法的发展则为杜邦财务分析体系的产生和发展提供了直接基础，而比率分析法的缺陷(主要是指其缺乏系统性分析的缺陷)的不断暴露又为杜邦财务分析体系的进一步发展提供了动力。 二、杜邦财务分析体系的优缺点(一)杜邦财务分析体系的优点财务分析的层次感,现代财务管理理论对企业经营绩效的评价主要是从生产经营和财务运作两方面来考虑,并且要求两者相互协调。而杜邦财务分析体系正是通过对相关财务指标的分析来对企业的经营绩效进行评价。该
12、体系中权益报酬率由销售利润率、总资产周转率和权益乘数三个指标来决定。这三个指标分别反映公司的盈利能力、营运能力和偿债能力。同时,对这三个指标可以进行进一步的分解,从而最终找出影响企业经营绩效的原因。财务分析的系统性,杜邦财务分析系统利用反映企业经营管理各方面状况的几种主要财务比率之间的内在联系来综合地分析和评价公司财务状况和经营成果。这样不仅可以使分析者从整体上了解企业财务状况,而且可以通过个别指标来发现企业在某一方面的不足并加以改进。财务数据的宜取得性,在计算杜邦体系中的有关指标时用到的资产总额、所有者权益、净利润、销售收入等数据是很容易得到的,这些数据来源于企业的资产负债表和利润表。(二)
13、杜邦财务分析体系的缺点 在引进杜邦财务分析体系时，我们也应看到它的不足。随着现代会计理论和实践的发展，对传统的杜邦财务分析体系形成了巨大的挑战，传统的杜邦财务分析体系也暴露出明显的不足。1.没有充分利用管理会计数据传统的杜邦财务分析体系利用了财务会计中的数据，但没有充分利用内部管理会计系统的有用数据资料展开分析。销售净利率的高低决定权益报酬率的高低。企业要提高销售净利率，扩大销售是途径之一，但根本途径还是成本控制。成本控制是企业发展的基础，是企业抵御内外压力，求得生存的主要保障。只有降低了成本，才能增强产品的价格竞争能力；才能提高边际贡献率。所以成本控制应该作为提高销售净利率乃至股东财富最大化
14、分析的重点，而内部管理会计系统能够为成本控制提供更有利于分析的数据资料。如管理会计中的固定成本与变动成本数据、本量利分析等。 2.没有揭示按成本性态反映的成本信息传统的杜邦分析给出了按经济用途归类反映的成本项目信息，有利于分析企业成本费用的支出及其结构是否合理，从而有利于进行成本费用分析，加强成本控制。但没有显示按成本性态反映的成本信息，从而不能反映企业内部挖潜改造、机构重组等压缩支出精减费用方面的经营管理情况。3.没有反映企业的经营风险及财务风险企业在经营过程存在经营风险，如果产品销售不好或产品售价降低，产品的边际贡献无法弥补固定成本，就会出现经营亏损。如果企业在经营过程中负债过高，引起利息费用支出过大，从而会影响企业利润，甚至会出现财务风险。目前一般用经营杠杆系数反映企业经营风险大小，用财务杠杆系数反映企业财务风险大小。而传统杜邦分析中没有反映经营风险及财务风险。4.没有反映企业对社会的贡献传统杜邦分析法能反映企业的盈利能力、资产运营能力及偿债能力，但没有反映企业对社会的贡献。如果在杜邦财务分析
