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1、技术分析导论 技术分析以研究“市场运动”本身为目的，通过对过去价格、交易量的观察来判断未来市场将会发生何种方向何种大小的波动。当今所有获利的交易员没有一个不使用技术分析，它是进行金融投机的基础。 技术分析有三大要点： 一、市场运动包含一切信息； 这句话绝对正确。市场运动代表的是所有投资者对当前市场的态度和看法，也正是这些不同的观点促成了市场运动。无论基本面如何，如果人们不对其产生反应，并有所行动，那么基本面就毫无价值，对价格波动真正起作用的是大众群体或强势个体对该事件产生的反应及行为而不是事件本身。最终这一切都会反应在市场运动之中，显然，谁都可以编造一个谎言勾勒市场美好的前景，但只有实实在在的
2、钱才能使市场运动。 二、价格具有趋势性质； 技术分析中有相当一部分方法是跟随趋势的。按照物理学的观点运动中的趋势一旦形成更可能持续而不是反转。这符合人类看待问题的习性，实际上市场运动也的确存在趋势，并且顺应趋势也是交易的一个核心内容。 三、历史会重现。 技术分析其本质是对人类心理的研究，这也就不难解释一百年前的图形为何至今仍旧适用了。图形收集了投资者的希望和恐惧，而这一切过去如此，将来几乎也会如此，因为人类的心理从来不曾改变。拜伦在恰尔德哈罗德游记中揭露了一个人类历史的秘密，“人类所有的故事都表明同一个主题，那就是过去的再现；首先是自由和荣誉；而这些消失后，财富、罪恶、腐败和野蛮终于降临，而历
3、史虽然无边无际，内容却如出一辙。”。 技术分析相比基本分析主要具备以下两个优势： 一、选择时机； 因基本分析主要研究导致市场涨跌的供求环境和经济力量，所以它并不直接面对图表，也无法捕捉具体的入场点。而期货和外汇市场采取的是高杠杆的保证金制度，如果没有好的入场点，即使看对了方法也很可能破产。就一点而言，技术分析有着基本分析无法比拟的优势。 二、简便性和全面性。 基本分析必须面对大量的数据和精通不同市场相关领域的知识，所以基本分析很难同时应付多个市场。技术分析的原理则适用于所有市场，图表也较易取得，技术分析的这种优势能帮助投机者在当前市场处于平静时期时迅速投身另外一个活跃的市场获取利润。 新手在进
4、行技术分析学习和应用时，应从以下三点考虑： 一、学习经典方法； 经典是人类智慧的结晶，它们经过了多年的考验，被证明是正确有效的，因此在排除它是否正确的前提下，只需多考虑如何使用它即可。 二、符合自我的分析方法； 技术分析方法成百上千，每种方法都有它的优点，但并不是每种方法都要使用或则都适合投机者本人，如投机者喜欢短线交易就应该选择敏感的指标，而长线投机者就应该选择胜率高却比较迟钝的指标。 三、与市场的配合程度。 不同的市场有不同的分析方法，不同的市场状态也有不同的应对策略，投机者应该在进入市场之前多进行试验，总结出一套与当前市场配合程度最高的分析方法。 技术分析的误区： 技术分析是帮助投机者推
5、断未来市场发展方向和幅度的得力助手，但并不代表技术分析就百分之百正确，技术分析给出的是未来市场某种情况将会发生的概率，比如价格在五日均线以上，就可以推断出当前市场处于强势，未来更倾向于上涨，可谁也不能保证市场就一定上涨；技术分析必须灵活运用，比如投机者根据上升趋势线的支撑买入，而随后价格跌破了上升趋势线，这并非说技术分析有错误，因为趋势终归有结束的一天，那么趋势线也早晚有被跌破的一天，相反跌破趋势线正是一个趋势有可能反转的信号；有许多业余投资者认为技术分析不适用于中国市场，说中国市场是政策市场和被机构严重操纵的市场，这点十分错误，因为技术分析针对的是市场运动本身，所以无论政策或机构有任何动作，
6、最终都会反应在市场运动之中。道氏理论道氏理论的基本法则一、平均指数包含一切；二、市场有三种趋势；1、主要趋势（一年甚至几年）；2、次要趋势（三个星期到三个月，调整位通常为先前趋势运动的三分之一至三分之二，最常见的为百分之五十）；3、小趋势（不到三个星期，细微波动）。三、主要趋势分为三个阶段；1、收集阶段（经过一轮大的下跌，市场“利空”消息不断，价格开始企稳，机敏的投资者开始买入）；2、公众参与阶段（价格加速上扬，消息开始转好，大多数技术型趋势追随者开始参与）；3、派发阶段（所有报刊开始刊登看涨故事时，所有人投身市场时，机敏的投资者开始卖出）。四、各种平均指数必须相互验证；五、成交量必须印证趋势
7、；1、上升趋势中，成交量伴随上涨而增加，下跌而减少；2、下降趋势中，成交量伴随下跌而增加，上涨而减少。六、趋势在给出明确的反转信号之前被假定一直有效；1、失效摆动；高点C挑战高点A失败，随后市场跌破低点B，构成了在点S处的“卖出信号”。 此主题相关图片如下：2、非失效摆动。高点C突破高点A，随后市场跌破低点B构成S1处的第一个“卖出信号”，接着市场反弹到高点E，最后跌破低点D构成S2处的第二个“卖出信号”。此主题相关图片如下：注：失效摆动和非失效摆动在底部时同样有用。 趋势的基础一、价格运动由一系列波动组成，这些波动有时会朝一个方向发展，并产生明显的波峰和波谷，正是这些波峰和波谷构成了趋势；
8、二、趋势的三种方向；1、一系列相继上升的波峰和波谷为上升趋势；2、一系列相继下降的波峰和波谷为下降趋势；3、一系列水平的波峰和波谷为无趋势。此主题相关图片如下：三、趋势按时间长短波动大小可分为不同级别的主要趋势、中级趋势、短期趋势，任何一个趋势都成了其下一个更大趋势的组成部分，交易员顺势交易时应从大到小进行考虑。此主题相关图片如下：支撑和阻力一、反作用的最低点为支撑，反作用的最高点为阻力； 二、在上升趋势中，阻力代表上升趋势的停顿，并通常会被突破，在下降趋势中，支撑代表下降趋势的停顿，并通常会被突破；三、上升趋势需要持续，每个支撑位就必须高过前一个支撑位，下降趋势需要持续，每个阻力位就必须低于
9、前一个阻力位；此主题相关图片如下：四、上升趋势不能突破前一个阻力位或下降趋势不能击穿前一个支撑位，是趋势反转的第一个信号；五、上升趋势向下击穿支撑位或下降趋势向上突破阻力位，是趋势反转的第二个信号；此主题相关图片如下：六、支撑和阻力一旦被有效穿越则产生角色互换；此主题相关图片如下：七、在支撑区和阻力区交易越久，成交量越活跃，该区域就越重要；八、传统的10、20、50、100等整数位往往会产生支撑或阻力，做多时因在整数以上下单，做空时因在整数以下下单，避免整数区域无法成交。支撑和阻力的内在心理因素分析： 市场存在三类人多头，空头，观望者。多头是手持多单的交易者，空头是手持空单的交易者，观望者是还
10、未入场的交易者。 价格在一个支撑区域波动一段时间后，开始向上运动，多头后悔当初买得太少，当价格回落到支撑区附近时他们将增加自己的头寸。空头则感觉自己站在了错误的一方，他们希望价格回落到支撑区附近，给自己一个不至于亏损太多的离场点，少数交易员会翻空为多，加入多方阵营。而部分获利了结的多头，会兴高采烈的再次在支撑区买进。至于那些开始未打定主意的人，也认识到价格开始攀升，决心要在下一个买进良机入场做多。所有人都希望价格回调，所有人都准备在回调后买进，那么这股强烈的买意便形成了牢固的支撑。 然而，如果价格由涨转跌，并跌破前一个支撑区，那么市场参与者的反应恰好相反。最初造就支撑区的是市场下方的买单，可现
11、在，情况完全反了过来，因为支撑区被击穿，多头蒙受损失，为了不使损失扩大，多头纷纷平仓，少数交易员会翻多为空，而空头则采取更加积极的态度，观望者不想错过机会也会在曾经的支撑区参与放空，那么曾经一切造成支撑的因素全转为了阻力，一起给价格上方加上了重重的砖板。趋势线一、上升趋势线是一条沿相继的反作用最低点向上绘制的直线； 二、下降趋势线是一条沿相继的反作用最高点向下绘制的直线；三、一条有效的趋势线必须由第三次触及该线并反弹进行确认；四、一旦得出一条有效的趋势线，价格通常按趋势线呈现出的斜率和速率进行运动；此主题相关图片如下：五、价格对有效趋势线的突破是趋势可能反转的早期警告；六、为避免趋势线的假突破
12、，可采用“过滤器”进行辅助；1、价格“过滤器”，以价格跌破趋势线的幅度为标准，股票市场一般为3%，期货市场一般为1%；2、时间“过滤器”，以价格跌破趋势线后停留在趋势线另一侧的时间为标准，一般为“两天原则”。七、趋势线也会角色转换，并十分有效；此主题相关图片如下：八、一条有效趋势线被突破，价格离开趋势线的距离，通常与趋势反转以前价格在趋势线的初始点达到的竖直距离相等。扇形原理一、价格跌破上升趋势线后，先是稍微下跌接着再度反弹至原上升趋势线（现在的阻力线）下沿；二、根据反弹的低点绘制第二条趋势线；三、第二条趋势线再次被跌破，经过又一次反弹失败后，根据反弹的低点绘制第三条趋势线；四、第三条趋势线被
13、跌破则成为一个有效的转势信号。 此主题相关图片如下：通道线一、在一轮上升趋势中，沿各个最低点画出基本趋势线，然后从第一个显著高峰引出一条线，平行于基本上升趋势线，这条线便是通道线，它与基本上升趋势线组成上升通道； 二、价格在基本上升趋势线受支撑后，若能抵达通道线并折返，那么通道线就被确认有效，通道也很可能存在；此主题相关图片如下：三、价格突破通道线代表行情开始加速；此主题相关图片如下：四、通道被证实存在，如果价格无法抵达通道线，是基本趋势线即将被突破的早期信号；此主题相关图片如下：五、一旦从现存的价格通道突破，市场通常就会运动一段与通道宽度相等的距离；六、通道线远不及趋势线重要和可靠。百分比回
14、撤一、趋势如果要得到延续就必须进行调整，这些调整常在一些可以预测的百分比回撤中； 二、最著名最有效的百分比回撤为50%回撤，其次还有三分之一（33%）回撤和三分之二（66%）回撤；三、在强势的调整中，市场通常至少回撤掉前一个运动的三分之一；四、交易员可以把33%到50%或50%到66%的回撤区间作为买入机会的大框架；五、超过66%的回撤很可能是趋势反转；六、其他比较著名的百分比回撤有波浪理论、菲波纳奇比率的38%、62%和江恩的趋势结构八等分（1/8、2/8，3/8.）。此主题相关图片如下：前段沪铜0501合约50%回撤的例子。 此主题相关图片如下：速度阻力线一、根据上升趋势的最高点向下做一条
15、竖直线至趋势开始的位置，然后将竖直线三等分，最后从趋势的起点连接竖直线上的三分之一点和三分之二点形成速度阻力线； 二、每当市场在上升趋势或下降趋势创出新高或新低，都必须重新绘制一组新的直线；三、速度阻力线有时会穿越价格，所以它是一种内部趋势线；四、上升趋势如果处于调整中，那么向下的调整通常会在2/3、1/3速度阻力线上停止，若跌破1/3速度阻力线市场极有可能返回趋势的起点；五、速度阻力线也会角色互换。此主题相关图片如下：价格缺口一、价格缺口就是走势图上没有发生交易的空白区域； 二、向上缺口代表市场坚挺的迹象，向下缺口代表市场疲软的迹象；三、缺口有三种类型；1、突破缺口。通常出现在一个主要筑底形态之后，并伴随着巨量；2、逃逸缺口（测量缺口）。通常出现在趋势的中途，通过测量趋势从突破点至今的
