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1、-1- 杭州裕翔投资有限公司 资产管理业务风险控制办法 第一章 总 则 第一条 为加强风险控制，促进合规经营，有效防范、控制资产 管理业务的风险，根据中华人民共和国证券法 、 杭州裕翔投 资有限公司 、 公司内部控制指引 、以及杭州裕翔投资有限 公司 、 资产管理业务管理制度和公司相关风险管理制度， 制定本办法。 第二条 资产管理业务风险管理的目标是守法经营、规范 运作，建立有效的风险控制机制，确保资产管理业务稳健、持 续发展，保证公司财产的安全完整，维护客户的合法权益。 第三条 资产管理业务风险控制应遵循“全面性、独立性、 有效性、定性与定量相结合”的原则。 （一）全面性原则：风险控制工作应
2、遵循全员参与原则， 各岗位人员均为风险控制的责任主体，根据岗位职责的要求承 担相应的风险控制责任与义务。风险控制必须渗透到资产管理 业务的整个业务过程和所有业务环节。 （二）独立性原则：公司保持相对独立的组织、人员、监 控、审计、报告等制度安排，以确保客观、全面、有效的风险 控制。 （三）有效性原则：风险控制必须符合相关的法律法规的规 -2- 定，风险控制的方法、技术手段应根据公司的经营方针和风险承 受能力、国家法律法规、金融市场的发展现状及其他客观条件进 行调整，保证风险控制的有效性。 （四）定性和定量相结合的原则：应建立与完善风险识别与 度量的指标体系、模型，用定性与定量相结合的方法提高风
3、险控 制方法与手段的科学性。 第二章 组织分工 第四条董事会是公司负责风险管理的最高领导机构，下 设风险管理委员会，在董事会授权范围内开展工作，负责制定风 险管理政策，统一领导、协调经营管理活动中的风险管理工作。 第五条全员、全方位、全过程的风险管理是公司正常运 营的基础保障。资产管理业务所涉部门的负责人为业务单元风险 控制的第一责任人，负责资产管理业务各风险点的管理和控制。 资产管理部、营销服务中心、机构运营部、信息技术中心以 及计划财务部等各部门为资产管理业务组织单元，每个涉岗人员 均是该岗位风险控制的责任人。 第六条 风险管理部负责对资产管理业务实施风险监控和内 部审计，风险管理部的职责
4、是： （一）协助资产管理部建立健全内部控制制度、风险控制措 施和风险预警机制。 （二）指导资产管理部风险控制岗对资产管理部门各个业务 环节的进行风险监控。 -3- （三）负责开发资产管理业务风险管理的方法、工具和模型， 构建资产管理业务风险控制体系； （四）对资产管理业务进行独立的风险评估，并定期向管理 层提交风险评估报告； （五）通过建立完善的风险预警系统，运用量化指标实现资 产管理业务的全过程监控，确保业务管理、投资决策、投资交易 在执行过程中的风险得到有效控制，并定期向管理层提交风险监 控报告。 （六）组织对资产管理新产品、新业务的风险评估，为公司 决策提供支持。 （七）定期对资产管理业
5、务的各项制度、流程及决议，对各 个业务环节的内控执行情况以及经营效益等实施内部审计。 第七条 资产管理部作为资产管理业务的第一道风险控制线， 应制订和完善资产管理业务的内部控制制度和风险控制措施，制 订风险防范应急方案，明确关键业务活动的操作标准，并严格执 行。 第八条 资产管理部内设风险控制岗执行日常风险控制工作。 主要风控职责包括： （一）协助资产管理部建立健全资产管理业务管理制度和风 险控制流程； （二）协助资产管理部负责人识别资产管理业务的风险控制 点，建立完善的风险预警系统，测定阀值，设置风险控制指标， -4- 运用量化指标实现投资、交易的过程监控； （三）列席投资决策小组会议，提出
6、防范和控制投资风险的 建议； （四）列席资产管理业务的产品设计、营销等各种会议，并 提出风险控制建议； （五）抽查客户服务和投诉处理情况，提出完善服务的意见； （六）对投资管理和交易执行单元进行绩效评估； （七）根据资产管理业务监控系统预警及核查情况，定期或 不定期向风险管理部提交资产管理业务风险监控报告； （八）协助资产管理部门负责人落实公司合规检查、风险监 控和内部审计的整改意见。 第三章 风险控制实施 第九条 风险管理部对资产管理业务各个岗位及各个环节中 的风险点进行识别、监控、预警、分析和评估，如发现有违反各 项规章制度或存在潜在风险点的，则向资产管理部出具风险处理 单。 资产管理部接
7、到风险处理单后，按公司相关规章制度及时整 改，并提出相应的风险防范措施，完善业务规章制度。 第十条 风险管理部建立完善资产管理业务风险监控体系， 资产管理业务的风险监控体系由资产管理部一级监控和风险管理 部二级监控构成，通过建立风险监控预警系统，设置“关注线”和 -5- “警戒线”双线量化预警指标进行业务监控。其中“关注线”为风险 值接近临界点，需要密切关注；“警戒线”为风险值达到临界点， 需要按照约定进行处置。 第十一条 风险管理部针对每个资产管理账户或集合计划的 风险特点，设置具体的风险控制指标并通过监控系统进行实时监 控。 定向资产管理业务根据合同规定的投资策略、监管部门的相 关规定和相
8、关投资决策会议的决议等，制订风险控制策略，设置 各账户的风险控制指标。 集合资产管理业务按照集合计划的合同和计划说明书内容、 监管部门的相关规定和资产管理决策执行委员会投资决策会议的 决议等，制订风险控制策略，设置各集合计划的风险控制指标。 第十二条 资产管理部风险控制岗负责检查、监控资产管理 业务各环节以及相应风险点的风险控制状况，定期或不定期向风 险管理部提交资产管理业务风险监控报告。 第十三条 风险管理部根据部实时监控情况以及资产管理业 务风险点的事中核查情况，定期向管理层出具风险监控报告。 第十四条 资产管理业务风险控制应逐步采用合理的风险量 化方法评估市场风险和信用风险，并结合管理人
9、员的经验，制定 合理的盈利目标，采用逐日盯市、风险对冲、加强研究预测等措 施控制风险。 第十五条 针对集合计划等对流动性要求高的产品或服务， -6- 风险管理部协助资产管理部制订有效的策略，进行压力测试和量 化监控，防止大额退出或流动性风险，加强流动性风险管理。 第十六条 资产管理部应对集合计划产品和定向资产管理业 务进行风险评级，按照风险特征进行分级管理。 第十七条 风险管理部定期或不定期地组织对资产管理业务 各个岗位、业务环节内控执行情况和经营管理情况进行内部审计， 向管理层独立出具审计意见。 第四章 风险识别和控制措施 第十八条 公司在开展资产管理业务过程中可能遭受经济 或声誉损失的各种
10、风险，应注意防范道德风险、各种利益输送 和利益冲突的风险。 资产管理业务风险存在于业务流程的各个环节，集合资产 管理业务的风险点主要表现在：集合计划（产品）设计、市场 营销和宣传推广、投资决策和投资交易、清算和会计核算、账 户管理、合同管理、客户服务、信息披露等环节。定向资产管 理业务的风险点主要体现在：客户开发和需求沟通、投资决策 和投资交易、清算和会计核算、账户管理、合同管理、客户服 务、信息披露等环节。 第十九条 集合计划（产品）设计环节的风险控制措施 （一）进行严密的市场调查，充分考虑证券市场的实际情 况及潜在投资机会，把握目标客户的资产状况、收益要求、风 险偏好，设计多样化的产品，以
11、有效规避产品设计风险。 -7- （二）资产管理部设计新产品必须经公司批准，产品说明 书、托管协议、销售协议等法律文件必须经公司合规部审查， 合规总监审批，并按照监管部门规定的流程进行报批或报备。 第二十条 集合计划市场营销和宣传推广环节的风险控制 措施。 （一）集合计划的宣传推广方案应遵循证券公司集合资产 管理业务实施细则（试行） 规定，禁止通过电视、报刊、广播 及其他公共媒体推广集合计划,禁止通过签订保本保底补充协议 等方式，或者采用虚假宣传、夸大预期收益和商业贿赂等不正当 手段推广集合计划。 集合计划的宣传推广方案须经公司合规部审核，报资产管理 决策执行委员会批准后实施。 （二）集合计划市
12、场营销和市场推广活动中，资产管理部应 严格按照监管规定与和推广代销机构签定代销协议，明确双方的 责任，针对各代销渠道建立完善的考核、评估、选择、监督机制， 建立推广代销机构参与和退出机制以及客户投诉处理机制。 （三）推广代销机构必须了解客户财产与收入状况、证券 投资经验、风险认知与承受能力和投资偏好等情况，向客户推 荐与其风险承受能力相匹配的产品。并建立健全了解客户工作 的相关制度和流程，加强对了解客户工作的管理，加大对客户 的风险提示，降低因产品、服务错配而导致的客户投诉风险。 -8- 第二十一条 定向资产管理业务客户开发和需求沟通的风 险控制措施。 （一）客户开发风险的防范。了解客户身份、
13、财产与收入状 况、证券投资经验、风险认知与承受能力和投资偏好等，向客户 推荐与其风险承受能力相匹配的服务，并以书面和电子方式予以 详细记载、妥善保存。其中证券公司董事、监事、从业人员及其 配偶不得作为本公司定向资产管理业务的客户； （二）客户需求风险的防范。遵循法律法规和监管规定， 证券公司不得以任何方式对客户资产本金不受损失或者取得最 低收益作出承诺； （三）采取客户信息电子化管理和开发流程标准化管理措 施，加强需求沟通过程记录，严格按照证券公司定向资产管 理业务实施细则（试行） 进行客户开发和需求沟通。 第二十二条 资产管理业务最主要的风险集中在投资决策 和投资交易环节，其中影响较大的是市
14、场风险、流动性风险、 决策风险、操作风险。 （一）市场风险指受托管理的客户资产因证券市场的价格 波动而存在的风险。证券市场的风险因素包括政策风险、经济 周期风险、利率风险、购买力风险、上市公司经营风险等。市 场风险的防范措施： 1. 资产管理部的研究发展部对宏观经济走势、宏观经济政 策走向和变化、市场利率波动及其它影响市场变化的宏观因素 -9- 进行跟踪分析研究，定期为投资决策提供前瞻性研究报告。 2. 资产管理部的研究发展部对重点行业、重点公司（经资 产管理投资决策执行委员会确定）长期跟踪、实地调研，全面、 准确地掌握上市公司的第一手资料，包括公司历史、高管人员 资料、行业及公司地位、经营情
15、况、财务状况、投融资渠道及 方向、未来盈利预测等，为投资决策提供研究报告。 3. 通过与公司研究所、外部研究机构交流和合作的方式， 获得较为全面的宏观经济信息、政策走向分析和行业公司动态， 经信息收集和整理以书面报告的形式供投资决策参考。 4.对市场风险的分析侧重于灵敏性和 VaR 分析，并在此基 础上引入适当的资产配置模型，有效防范与控制投资组合的市 场风险。 图图 1 1：市场风险的防范与控制：市场风险的防范与控制 -10- （二）流动性风险指受托管理的客户资产不能以合理的价 格迅速地卖出证券或将该证券转手而导致损失的风险。流动性 风险的防范措施：针对受托管理客户资产有别于开放式、封闭 式
16、基金的流动性风险因素，对于具体的投资品种，运用时间不 变性投资组合保护策略（TIPP）建立适当的投资上限，防范因 市场缺乏流动性而可能产生的资产流动风险，确保维持最低的 现金储备。 （三）决策风险指受托管理的客户资产运作过程中，管理 人因对经济形势和证券市场等判断失误、获取信息不全，或管 理人受管理水平等限制影响客户资产的收益水平。防范措施： 1.坚持“分级管理、明确授权、规范操作、严格监管”的投资 管理原则，实现投资决策的制度化、规范化、程序化和科学化， 突出决策过程的科学性，采用分散投资、定性和定量结合的分析 方法，减少投资决策风险，妥善保管决策依据，以及相关的操作 记录。 2.资产管理业务的投资决策实行三级决策管理体制,由上至 下分别为：董事会、公司资产管理投资决策执行委员会、资产 管理总部投资决策小组；各级决策层在各自的权限范围内行使 决策权。 3.投资经理在投资决策小组授权的范围内进行投资，授权 的绝对金额按不同的项目由投资决策小组分别核定，投资经理 和资产管理部风险控制人员应对整个投资过程进行严格的风险 控制，最大限度地保障投资委托人
