商业模式创新与律师法律服务-刘鹤伟律师

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1、商业模式创新与律师法律服务 主讲人：刘鹤伟律师 北京市盈科（广州）律师事务所 金融与投资法律事务部主任、高级合伙人 案例：瑞安航空的商业模式创新 1、210条航线，遍布欧洲的20个国家，100个目的 地。 2、单一机型：波音737-800型。 3、旅客不固定座位，不对号入座。 4、取消商务舱。 5、机票20%-50%是免费的，官网抢票。 6、差异化服务收费；飞机上的活动；手机通话服务 。 7、机组人员多数是股东。 商业模式解析 商业模式定义：商业模式（Business model） 是指如何创造和传递客户价值和公司价值的系统。 商业模式包括四个环节： 客户价值主张-你能给你的客户带来什么价值；

2、 盈利模式-给客户带去价值的同时你如何赚钱； 关键资源-有什么资源和能力给客户带去价值且自 身也赚钱； 关键流程-如何实现客户价值主张和自身盈利。 商业模式解析 商业模式创新的实践领先的国家是美国。 商业模式专利在美国被归入商业方法专利类。 商业模式创新的描述： 1、说明新的商业模式或者说创新后的商业模式 什么样？ 2、说明新的商业模式相对于原有的或其他厂商 的商业模式有什么区别，创新之处究竟在哪里？ 3、说明商业模式创新是为何发生的，过程是怎 样的？ 优秀商业模式的特征 一、可预期的高成长、高价值 复制型生长；成长型生长。 二、突出的竞争优势 一看就明白；与众不同。 三、平均水平的资源可产生

3、高水平的绩效 初始投入比较少；轻松赚钱；轻资产。 四、分享合作、善于整合存量资源 五、多点盈利 商业模式的特点 1、商业模式构成要素的一个变化往往导致其他要素也会变 化； 2、商业模式是不分行业的； 3、普通的商业模式容易复制，但创新的商业模式不容 易复 制。 4、商业模式具有累积的持续改进需要。 5、商业模式决定技术研究方向。 6、商业模式本身就是企业的核心竞争力。 7、完全一样的商业模式，还会有管理、战略、流程、文化 等方面的差异。 商业模式创新案例解析 （一）PE融、投、管、退的商业模式； （二）瑞安航空的商业模式； （三）法特瑞互助保险的商业模式； （四）艺术品份额交易的商业模式； （

4、五）洛克菲勒的商业模式； （六）范曾的生产线模式。 专题一 合同能源管理法律实务 合同能源管理概念 “合同能源管理”的英文是Energy Performance Contracting,简称EPC。 是指节能服务公司与用能单位以契 约形式约定节能项目的节能目标，节能 服务公司为实现节能目标向用能单位提 供必要的服务，用能单位以节能效益支 付节能服务公司的投入及其合理利润的 节能服务机制。 合同能源管理的基本概念 EMCoEMCo为客户提供综合性的节能项目服务，为客户提供综合性的节能项目服务， 为客户提供节能量保证为客户提供节能量保证 节能量保证 项目设计 设备采购 监测 EMCoEMCoEMC

5、oEMCoEMCoEMCoEMCoEMCo 户户 户户 II 项目融资 节能服务公司概念 节能服务公司的英文名，国外为 Energy Service Company, 简称ESCO；中 国为Energy Management Company, 简称 EMC。 是指为用能单位提供用能状况诊断、 节能项目设计、融资、改造（施工、设备 安装、调试）、运行管理等服务的专业化 公司。 什么是节能服务公司 EMCoEMCoEMCoEMCoEMCoEMCoEMCoEMCo 客户客户 保险公司保险公司 银行银行 设计单位设计单位 设备供应商设备供应商 施工单位施工单位 融资 购销合同 能源管理合同能源管理合同

6、能源管理合同能源管理合同 施工合同 设计合同 保险合同 担保公司担保公司 EMCoEMCoEMCoEMCo 资源和一系列的合同实施项目资源和一系列的合同实施项目 担保担保 合同能源管理的基本类型 节能效益分享型 节能量保证型 能源费用托管型 合同能源管理之节能效益分享型 由节能服务公司提供资金和全程服 务，在用能单位的配合下实施节能项 目，在合同期间与客户按照约定的比例 分享节能效益。合同结束，项目节能效 益和节能项目所有权归客户所有。 合同能源管理的特点 一、基于市场运作的节能机制 二、政府的财政奖励及税收优惠 政府财政奖励措施、条件 项目奖励：中央财政240元，地方财政 80元。 项目条件

7、：（一）单个项目节能量在 100吨标准煤以上；（二）节能服务公司注 册资本金在500万以上；（三）节能服务公 司项目投资70%以上；（四）合同采用节 能效益分享型。 税收优惠政策 一、对节能服务公司的税收优惠：免征营业税 、增值税；前三年免征企业所得税，第四、五、六 年减半征收企业所得税。 二、对用能企业的优惠：用能企业给节能公司 的合理支出在当期应纳税所得额中扣除；节能公司 移交给用能企业的设备，按折旧或摊销期满的资产 进行税务处理。 三、条件：享受以上税收优惠，节能公司注册 资本金应不少于100万元。 合同能源管理融资渠道 一、国际支付资金 1、中国政府与世界银行和全球环境基金合作 开发的

8、“中国节能融资项目”，通过转贷银行配套 资金开展能效项目贷款； 2、国际金融公司为合作的商业银行发放的节 能减排融资贷款提供风险分担的“中国节能减排融 资项目”； 3、法国开发署提供的“绿色中国信贷”等。 合同能源管理融资渠道 二、预期节能收益交易融资 三、订单融资 四、融资租赁 五、私募融资 律师在合同能源管理实务中的 作用 专题二 私募股权投资 Private Equity Investment 私募股权基金的含义 私募股权基金（Private Equity，PE)，是指以非公开的方式向 少数机构投资者或个人募集资金，主要向未上市企业进行的权益性投 资，最终通过被投资企业上市、并购或者管理

9、层回购等方式退出而获 利的一类投资基金。 私募股权基金主要区别于向公开证券市场的投资，其放弃了资本 的流动性来追求长期投资资本的更高的收益。私人股权投资在后期的 发展中尤其在中国更多的体现除其募集方式的非公开性，即向特定的 机构投资者或个人募集资金，不通过广告或变现的方式进行募集。 目前国内称呼为：创业投资。 私募股权投资的主体构成 （一）投资者 （二）私募股权基金 （三）私募股权基金的管理者 （四）接受投资的企业 （五）中介机构 私募股权基金的起源 私募股权基金起源于美国，最早的雏形是1976年华尔街著名投资 银行贝尔斯登的三家投资银行家成立了一家投资机构KKR，专门从事 并购业务，这就是最

10、早的私募股权投资公司。 据英国调查机构PEI统计，截至2007年2月，世界共有950支私募 股权基金，直接控制了440亿美元。 私募基金的兴起彻底改变融资企业融资版图，也就是说当企业有 难或事业正起步需要资金时，银行或IPO已不是首选，引进私募股权 基金共同治理，防守让私募股权基金共同经营正逐步变成主流之一。 私募股权基金的特点 （一）非公开发行 （二）投资期限长、流动性低 （三）资金来源广泛 （四）投资风险高 （五）专业性强 外资私募股权基金在中国的发展 早在1991年，就有外资基金包括黑石到中国探路，但大部分都处于观望 状态。1992年IDG在波士顿组建太平洋中国基金，成为外资VC进驻中国

11、的第一 梯队，随后华登国际、汉鼎亚太、中国创业投资有限公司和美商中经等也进 入了中国。 1995年中国通过了设立境外中国产业投资基金管理办法，鼓励国外 风险投资公司来华投资。从1995年到2004年很多风投机构进入中国，如凯雷 、KKR、红杉等或直接进入，或在中国设立办公室。 2006年9也8日国务院六部委联合发布的关于外国投资者并购境内企业 的规定（即10号文），中国企业通过红筹模式在海外上市的渠道收到限制 ，故此外资基金募集人民币基金同时选择在中国资本市场进行退出成为趋势 本土PE在中国的发展 一、官办一、官办PEPEPEPE 即由地方政府创办的股权投资公司，这些投 资公司的投资资金不完全

12、来源于政府，其中有私 募而来的资金，其优势在于地方政府资源和强大 的资金实力。 二、具有金融背景的股权投资机构二、具有金融背景的股权投资机构 主要是证券公司、信托公司等金融机构设立 的直投公司或部门，凭借金融机构的综合业务和 配套服务，具有较强的竞争力。 本土PE在中国的发展 三、具有产业背景的股权投资基金三、具有产业背景的股权投资基金 主要是一些产业集团成立的股权投资机 构，如联想投资、上海申能、天津泰达等 ，具有产业背景优势，在相关产业扩张中 作用巨大。 四、独立的投资基金四、独立的投资基金 由专业人员组成专业管理团队发起设立 ，以募集民间资金为主，在国内PE发展最 快。这类基金的市场意识

13、强。 私募股权基金的组织形式 一、公司型私募股权基金一、公司型私募股权基金 1、主要法律依据 公司法、外商投资创业投资企业管理规定、 创业投资企业管理暂行办法及相关配套法规。 2、一般形式 作为法人实体，公司型基金与一般公司法人治理结构 一样，设有股东会、董事会、监事会等；但是基金公司的 经营管理结构与一般公司不同：（1）基金公司不设经营 管理组织，委托专业投资管理机构或外部专业团队管理运 营；（2）资金委托专业的保管人保管。 私募股权基金的组织形式 二、有限合伙制私募股权基金二、有限合伙制私募股权基金 1、主要法律依据 合伙企业法、投资创业企业管理暂行办法及配 套法规。 2、一般形式 （1）

14、有限合伙制是绝大多数私募股权投资基金的法律 架构，由GP和LP两类合伙人共同出资组成。GP（general partner）又称为普通合伙人或执行事务合伙人，具有专业 投资经验和股权增值管理能力；LP（limited partner）称 为有限合伙人，通常包括养老基金、金融机构和个人投资 者等。 私募股权基金的组织形式 （2）有限合伙制私募股权基金实质是一种信 托关系。 （3）有限合伙型私募股权基金一般不设股东 大会、董事会、监事会，只设立合伙人大会。 （4）GP认缴基金总股本的1%-2%，负责基金 的投资管理，对有限合伙企业的负债承担无限责 任；LP承担出资义务，不履行管理职责，按其出 资额

15、的比例享有合伙企业剩余受益的分配权和承 担责任。 私募股权基金的组织形式 三、信托型私募股权基金三、信托型私募股权基金 1、主要法律依据 信托法、信托公司集合资金信托管理 办法、信托公司管理办法及配套法规。 2、一般形式 （1）信托型私募股权基金又称为契约型私募 股权基金，投资人将资金委托给运营人经营，投 资人和运营人之间是一种委托关系； 私募股权基金的组织形式 （2）信托型私募股权基金的募集方法， 是运营人与投资人签订信托契约，运营人 向投资人发行基金收益凭证。 （3）信托型私募股权基金不是法人实体 ，而是一种信托资产，其治理结构为基金 持有人大会、基金委托管理人和基金委托 保管人。 私募股

16、权投资的模式 一、增资扩股一、增资扩股 （一）增资扩股的程序 1、达成初步合作意向； 2、取得企业同意增资扩股的决议； 3、开展清产核资、审计和资产评估工作； 4、合作各方签订增资扩股协议； 5、缴纳资本并验资； 6、变更公司章程，履行相应的变更登记手续。 私募股权投资的模式 （二）增资的方法 1、增加股份数额； 2、增加股份金额； 3、既增发新股，又扩大股本。 （三）增资说明书扩股说明书 主要包括增资扩股方案、企业介绍、业 务介绍、财务会计信息、利润分配方案、 发展规划、募集资金的运用、损益预测等 方面内容。 私募股权投资的模式 二、股权转让二、股权转让 （一）股权转让的程序 1、可行性研究； 2、双方协商和谈判； 3、批准； 4、评估与验资； 5、召开股东大会； 6、国有股权转让的公示； 7、签署转让合同； 8、变更登记。 三、增资扩股和股权转让结合三、增资扩股和股权转让结合 私募股权投资的操作流程 一、项目定位 二、尽职调查 主要内容包括财务、法律、业务、运营、税务 、环保等。 三、谈判签约 （1）股权