《长城证券-化工行业：05.14－05.18需求乏力化工产品价格延续跌势产品价格周报-120521》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长城证券-化工行业：05.14－05.18需求乏力化工产品价格延续跌势产品价格周报-120521（31页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 请参考最后一页评级说明及重要声明 石油化工石油化工行业行业 行业周报行业周报 2012012 2 年年 5 5 月月 2121 日日 证券研究报告证券研究报告 分析师分析师 凌学良凌学良 010-88366060-8886 执业证书编号 S1070512020003 投资评级：投资评级：中性中性 农用化工：推荐 合成纤维及树脂：中性 化学原料：推荐 化学制品：中性 重点推荐公司盈利预测重点推荐公司盈利预测 股票名称股票名称 EPS PE 11 12 11 12 湖北宜化湖北宜化 1.30 1.57 15 12 华鲁恒升华鲁恒升 0.37 0.55 24 16 烟台万华烟台万华 0.86 1.
2、06 16 13 联化科技联化科技 0.57 0.73 27 21 康得新康得新 0.25 0.73 64 22 沧州明珠沧州明珠 0.30 0.39 28 21 需求乏力，化工产品价格延续跌势需求乏力，化工产品价格延续跌势 化工产品价格周报（化工产品价格周报（0 05 5. .1414- -0 05 5. .1 18 8） 投资建议：投资建议： 本周国际油价继续大幅回调，虽然油价回调能够缓解企业成本压力，但 是需求乏力的态势仍然没有改变，下游观望情绪浓厚，化工产品价格继 续下跌的概率较大。 相对看好需求较好及存在成本下降提升盈利空间的 民爆行业以及供给偏紧格局下的烧碱行情。个股方面，继续推荐
3、烟台万 华、联化科技、康得新和沧州明珠。 要点：要点： 化工产品价格：化工产品价格：价格价格继续继续回调回调。我们跟踪的 122种化工产品中，本周上涨 品种 7 种，上涨数比例由前一周的 9.02%下降至 5.74%，下跌品种为 50 种， 下跌数比例由前一周的 45.9%下降至 40.98%， 化工产品价格继续回调。 本周涨幅超过 5%的产品有天然气纽约现货；跌幅超过 5%的产品有苯酚、 天然橡胶、黄磷、乙烯国际、国际尿素、丙酮、聚丙烯。 原油：国际油价震荡下跌。原油：国际油价震荡下跌。WIT：91.48 美元/桶，-4.84%；BRENT：107.14 美元/桶，-4.56%。影响国际油价
4、的主要因素有：希腊重组失败，退出欧 元区风险上升；意大利、西班牙经济衰退，欧元兑美元汇率跌至四个月来 最低；美国原油库存增长至 22 年最高；Seaway 管道即将开通，布伦特原 油期货对 WTI溢价缩窄。 后市石油市场基本面趋势高度不确定，但受地缘 政治风险影响价格仍会保持高位。重点关注：伊朗问题、希腊重组、欧元 区各国经济形势。 烧碱（烧碱（32%32%离子膜，华东高端） ：离子膜，华东高端） ：10601060元元/ /吨，上涨吨，上涨 2.91%2.91%。本周烧碱价格 高位运行。下游氧化铝市场开工稳定，对烧碱需求平稳。由于受制于液氯 市场疲软，氯碱企业开工率普遍较低，造成烧碱供应量偏
5、紧。虽然目前烧 碱价格水平处于高位， 但是一方面短期内液氯市场不会有好转；另一方面 随着夏季用电高峰期到来，工业用电供应紧张， 以上两个因素将进一步影 响烧碱企业的开工率，造成货源的紧张。预计短期内将维持高位，并有可 能继续上行。 聚合聚合 MDIMDI（烟台万华） ：（烟台万华） ：1790017900 元元/ /吨，上涨吨，上涨 2.87%2.87%。本周国内聚合 MDI 市 场继续上涨。主要影响因素是烟台万华、巴斯夫、拜耳三大生产企业联合 限制供货。同时锦湖装臵停车，而 NPU日本装臵也有意六月份停车检修， 导致从日韩的进口量减少。 但是目前上游原料纯苯价格走低使市场对聚合 MDI 高价
6、抵触心理加重。下游行业又持续低迷，可见利空消息也较多。后 市受制于诸多利空利好消息的搏弈，预计短期高位盘整。 行业表现行业表现 数据来源：Wind 资讯 相关报告相关报告 油价回调， 关注烧碱价格走势 化工产品价格周报2012第17 期 制冷剂产品链价格大跌 化工产品价格周报2012第16期 -40% -20% 0% 20% 40% 上证综合指数基础化工(中信) 行业周报 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目目 录录 1. 化工各板块表现：锦纶板块领涨 . 3 2. 本周价格异动：天然气纽约现货涨幅居前 . 4 3. 重点覆盖化工产品价格及走势 . 6 4. 投资建议 . 29
7、图表目录图表目录 图 1：中信基础化工三级子板块周涨跌幅（总市值加权平均） 3 图 2：原油价格走势：国际油价继续回调 11 图 3：主要石化产品价格走势：天然气纽约现货价格大涨 . 11 图 4：主要无机产品价格走势：黄磷价格下跌 12 图 5：主要有机产品价格走势：以跌为主 14 图 6：主要纯碱与氯碱价格走势：烧碱（32%离子膜）价格上涨 17 图 7：主要农化产品价格走势：尿素价格下跌 18 图 8：主要有机硅产品价格走势：价格稳定 21 图 9：主要塑料橡胶产品价格走势：以跌为主 22 图 10：主要聚氨酯产品价格走势：聚合 MDI、纯 MDI、TDI 价格上涨 23 图 11：主要
8、化纤产品价格走势：以跌为主 25 表 1：中信基础化工三级子板块周表现（总市值加权平均） 3 表 2：本周价格涨幅居前的品种 . 4 表 3：本周价格跌幅居前的品种 . 4 表 4：重点覆盖化工产品价格 . 6 表 5：重点跟踪上市公司盈利预测表 30 行业周报 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 1.1. 化工各板块表现：化工各板块表现：锦纶锦纶板块领涨板块领涨 图图 1 1：中信基础中信基础化工三级化工三级子板块子板块周涨跌幅（总市值加权平均）周涨跌幅（总市值加权平均） 资料来源：wind,长城证券研究所整理 表表 1 1：中信基础：中信基础化工三级子板块周表现（总市值加权平均
9、）化工三级子板块周表现（总市值加权平均） 中信基础化工三级子板块中信基础化工三级子板块 本周涨幅本周涨幅% % 半月涨幅半月涨幅% % 一月涨幅一月涨幅% % 季度涨幅季度涨幅% % 半年涨幅半年涨幅% % 一年涨幅一年涨幅% % CS 农用化工 -3.43 -6.21 -3.62 -3.86 -14.30 -27.12 CS 氮肥 -2.86 -5.57 -2.61 -1.74 -10.91 -20.73 CS 钾肥 -3.70 -9.33 -6.05 -9.99 -19.96 -40.85 CS 磷肥 -5.04 -9.39 -5.82 1.13 -7.36 6.33 CS 复合肥 -4.
10、67 -7.12 -2.44 -0.91 -11.49 -18.89 CS 农药 -3.34 -2.93 -2.89 -3.60 -16.57 -28.37 CS 合成纤维及树脂 -2.36 -2.60 -4.52 -4.40 -17.03 -37.16 CS 涤纶 -1.27 -2.95 -6.20 -8.90 -19.86 -33.61 CS 氨纶 -6.31 -4.35 -2.70 3.34 -7.56 -34.09 CS 粘胶 -2.38 -0.35 -8.43 -11.36 -22.99 -44.86 CS 绵纶 2.15 1.48 3.98 4.52 -15.16 -29.47 C
11、S 树脂 -1.44 -5.44 -3.07 -0.23 -15.06 -35.41 CS 化学原料 -2.36 -3.54 -4.24 -3.22 -15.28 -29.69 CS 纯碱 -0.83 -1.84 -7.88 -12.70 -22.11 -31.08 CS 氯碱 -2.60 -3.34 -6.31 -5.44 -18.76 -35.96 CS 无机盐 -2.58 -8.30 -8.52 -2.44 -15.06 -32.26 CS 氟化工 -0.95 -3.13 -5.79 -4.60 -12.69 -34.23 CS 有机硅 -4.00 -4.56 -3.65 -8.82 -
12、30.25 -45.43 CS 磷化工 -2.95 -5.69 -1.26 6.56 -2.19 -0.95 CS 聚氨酯 -2.88 -3.02 0.15 -0.06 -6.28 -21.52 CS 其他化学原料 -2.23 -3.01 -3.55 -0.10 -16.08 -26.41 -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% CS绵纶 CS橡胶制品 CS印染化学品 CS日用化学品 CS纯碱 CS氟化工 CS涤纶 CS塑料制品 CS树脂 CS其他化学原料 CS粘胶 CS无机盐 CS氯碱 CS涂料涂漆 CS氮肥 CS聚氨酯 CS磷化工 CS农药 CS钾肥
13、 CS民爆用品 CS有机硅 CS其他化学制品 CS复合肥 CS磷肥 CS氨纶 成分区间涨跌幅 行业周报 长城证券 4 请参考最后一页评级说明及重要声明 CS 化学制品 -1.91 -2.39 -3.20 -0.49 -18.30 -26.65 CS 日用化学品 -0.25 1.41 1.26 2.72 -11.37 -13.09 CS 民爆用品 -3.71 -2.28 -3.61 6.35 -12.58 -22.66 CS 涂料涂漆 -2.84 -3.61 -5.18 -6.47 -23.92 -34.79 CS 印染化学品 -0.22 -2.70 -1.34 -1.57 -16.67 -36
14、.98 CS 橡胶制品 0.37 -2.71 -4.10 2.76 -14.39 -27.99 CS 塑料制品 -1.43 -1.99 -3.35 3.59 -13.63 -25.33 CS 其他化学制品 -4.65 -6.04 -7.20 -10.64 -32.92 -31.62 资料来源：wind,长城证券研究所整理 2.2. 本周价格异动：本周价格异动：天然气纽约现货涨幅居前天然气纽约现货涨幅居前 表表 2 2：本周：本周价格价格涨幅居前的品种涨幅居前的品种 所属行业所属行业 产品名称产品名称 产品规格产品规格 最新价格最新价格 本周涨幅本周涨幅 半月涨幅半月涨幅 一月涨幅一月涨幅 季度
15、涨幅季度涨幅 半年涨幅半年涨幅 一年涨幅一年涨幅 能源石化 天然气 纽约现货价 2.7 10.66% 11.11% 33.66% -10.30% -18.18% -37.93% 氯碱 PVC 烧碱（32%） 华东高端 1060 2.91% 2.91% 8.16% 2.91% 8.16% 6.00% 聚氨酯 聚合 MDI 烟台万华 17900 2.87% 6.23% 6.87% 11.88% 37.69% 3.17% 化纤 木浆粕 中纤网 1100 1.85% 1.85% 1.85% -11.29% -9.09% -54.17% 聚氨酯 TDI 华东地区 22500 1.58% 4.17% 5.63% 11.66% 28.94% 10.84% 聚氨酯 纯 MDI 华东地区 20150 0.75% 2.03% 4.68% 10.41% 17.15% -1.95% 无机产品 三聚磷酸钠 兴发集团 6700.2 0.41% 0.78% -2.90% -4.28% -8.22% 15.52% 能源石化 柴油 中石油京标 0# 8950 0.00% -1.49% -1.49% -3.14% 6.55% 1.13% 无机产品 硫磺 （固体） 上海石化 1620 0.00% -1.82% -4.71% 0.00% -8.47% -10.00% 无机产品 硫酸 98% 江苏索普 58
