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1、卡尼集团研究总部总第127期2007年11月26日星期一 煤炭行业策略研究P1MEITAN HANGYE焦点分析_ 2原油高位驱动 全球能源市场煤炭走俏 2山西开征两金或小幅推高全国煤价 2深度分析3煤企整合潮暴露整体上市风潮欲来 3煤企多元化开发非煤产业要防风险 4韩国停止从中国进口煤炭价格逼迫 5明年煤炭合同价或大幅涨 电企关注煤电联动 6政策解读7两部委促可再生能源与新能源国际科技合作 7发改委刹车“煤制油” 7内蒙找矿重点由煤炭向有色金属资源转移 9煤炭商机 13生物能源走红哈萨克斯坦 中国有商机 9靖边煤油气综合利用产业园区将启动 10华南地区煤炭价格已进入高位 10科技项目_11温
2、州民资大气中捕捉新能源 11我国研制成功全球最先进特深井钻机 11行业参考_12中英煤炭利用近零排放项目启动 12全国煤炭行业原煤综合能耗大幅下降 12山西省发展清洁型焦化产业 13延安市签约投资170亿元甲醇项目 13兖矿集团落户新疆高新区500工业园 13峰峰集团拿到磁西15亿吨煤田 13华能集团利用国际市场配置煤炭资源 14贵州首个机械化煤炭专用码头投产 14管理策略 14第四季度煤炭价格高位运行原因浅析 14煤矿应推行“四六”工作制 以人为本保证安全 15煤矿安全生产闭合管理 16煤炭信息化全面预算管理战略 16农村精神文明建设是新农村建设的重要任务，是全面建设小康社会的重要内容。根据
3、市文明委相关文件精神要求，现就在全镇范围内深入开展以“乡风文明”和“村容整洁”为主题的“四创”活动actively carry out the law on civil air defense education, drawn out of the air defense in Pingliang city Building under easy fare, daily special inspection and regulation, overfulfilled the province upper and lower knots of up to 500,000 yuan fee col
4、lection tasks. 5, further standardize internal management, improve staff quality. Adhere to the煤炭行业策略研究P21【焦点分析】原油高位驱动 全球能源市场煤炭走俏 与近期一直处于高位的原油价格相比，煤炭显得相当低廉。然而，低价却使得煤炭这一传统能源重新受到欧洲企业和消费者的追捧。 英国伦敦一家从事进出口运输的航运公司表示，由于油价过高，欧洲的一些公用事业企业为控制成本，正以每吨50美元的价格从美国大量进口煤炭。石油和煤炭的价格在1998年时还大致持平。但在今年11月1日国际市场原油价格突破96美元/
5、桶时，原油价格已经是煤炭价格的5倍。据权威机构提供的数据显示，目前美国的煤价是每百万英国热量单位(MBTU) 1. 98美元，而燃油价格为12.51美元，天然气价为6.91美元。 美国三家最大的煤炭生产商-皮博迪能源公司、康索尔能源公司、阿齐煤炭公司均预计，今年它们的煤炭出口增速将创下20年来之最。 由于需求量猛增，今年8月3日至11月2日，这三家煤炭生产商在纽约期货交易所的交易额增长了36%。而三大公司的股票也成为华尔街热烈追捧的对象。 据英国石油公司统计，全球煤炭消耗量自2002年以来已经增长了近 27%，超过了原油消耗增速。 今年前9个月，美国对欧洲的煤炭出口量已达1140万吨。今年刚刚
6、上市的美国煤炭企业阿尔法自然资源公司首席执行官迈克尔麦奎林表示，俄罗斯、乌克兰和罗马尼亚也已经准备从美国进口煤炭。分析人士认为，今年与去年相比，美国煤炭出口量将增长37%。并且，由于美元持续贬值，这种增长还将继续。 不过，由于燃烧煤炭产生的二氧化碳占当今全球二氧化碳人为排放量的49%，因此煤炭在全球能源市场上的重新走俏令环保人士担忧。美国哈佛大学环境科学教授约翰霍尔登表示：“煤炭是至今为止最便宜的燃料，但使用煤炭所付出的环境代价至今还无法估算。除非为因燃烧煤炭所释放的二氧化碳和其他污染制定排放权价格，否则煤炭将始终是 最具价格竞争力的能源。”山西开征两金或小幅推高全国煤价 山西省政府日前公布山
7、西省矿山环境恢复治理保证金提取使用管理办法(试行)和山西省煤矿转产发展资金提取使用管理办法(试行)，从10月1日起，山西煤炭开采企业需按月缴纳“两金”。至此，山西省煤炭可持续发展政策措施试点开征“三金”的政策已全部出台。分析人士称，山西煤炭企业成本再度上升，但对不同企业的影响有差异。但在目前情况下，煤企仍可通过价格上涨向下游传导。“两金”推高煤企成本此次出台的两个政策规定，从事煤炭开采的企业需在每月10日前，将上月的“两金”储存到财政部门指定的账户，其中，矿山环境恢复治理保证金的提取标准为每吨原煤产量10元，煤矿转产发展资金的提取标准为每吨原煤产量5元。原煤产量以征收煤炭可持续发展基金核定的产
8、量为准。按规定，“两金”款项虽然存入政府指定账户，但使用权为企业所有，要求在政府的监管下专款专用。矿山环境恢复治理保证金主要用于对煤炭开采过程中对当地生态、环境、地质条件所造成的不利影响进行补偿；煤矿转产发展资金主要解决煤炭企业在矿山服务年限到期后的产业结构变更和人员安置问题。本次新增收的“两金”合计15元/吨，但行业分析师龚云华表示，考虑到塌陷补偿、村庄搬迁等部分会计科目的合并，实际增加的成本少于15元/吨，大约在10-12元/吨。分析师王师表示，“两金”的开征对不同企业的影响存在差异，生产效率高的企业受影响较小。与坊间流传的资源税改革方案相比，按产量征收的“两金”对煤炭企业的影响更大，但由
9、于新的资源税将从价计征，优质煤炭售价更高，反而面临更大的税收压力。龚云华也认为，由于“两金”按原煤产量征收，洗出损耗比率较大的公司受到的负面影响较大，而煤炭销售价格高、附加值高的煤炭公司受影响程度较小。据介绍，2006年4月19日召开的国务院常务会议，批准今年在山西开展煤炭工业可持续发展措施试点，并出台了征收煤炭可持续发展基金、有偿出让煤炭资源矿业权、提取矿山生态环境恢复保证金和提取煤矿转产发展资金等4项经济政策。其中可持续发展基金已于今年3月开征。煤价上涨仍有空间尽管煤炭企业的成本压力再度加大，但时值新年度合同煤价谈判之际，这无疑也为煤企提价提供了更好的理由。王师认为，新增成本仍可以逐渐向下
10、游转移，但转移速度和程度受煤炭企业议价能力和煤炭价格变动水平影响。从已经征收的“可持续发展基金”的影响来看，山西省内上市公司在今年前3季度普遍出现利润增速小于收入增速的情况，煤价上涨并未完全抵消新增成本。今年重点合同签订将是煤炭企业转移成本的一次良好契机。山西煤炭价格上涨幅度会覆盖并超过“两金”增加的成本，而推高全国煤炭价格后，短期内对山西省外企业将更为有利。 【深度观察】煤企整合潮暴露整体上市风潮欲来11月15日，开滦股份(36.21,-1.46,-3.88%)()公告称，炭素化工公司设立。2006年底，公司决定与考伯斯毛里求斯公司、唐钢股份(18.65,-0.49,-2.56%)()共同出
11、资设立炭素化工公司，建设30万吨/年煤焦油加工项目。但掀起煤炭业整合浪潮，并非一帆风顺。现在正是赚钱的黄金时机，谁愿意被整合掉。煤业集团无法准确判断煤炭企业的重组整合路径以及时机的选择。 这源于一份名为关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见(下称意见)的出台。最近，发改委、财政部、国土资源部、国资委以及国家安全生产总局等五部门联合发表了上述意见。这是我国首份专为培育大煤企而出台的文件。从发改委获悉，在“十一五”期间，我国将斥巨资发展煤化工，今后将投资的重点是煤制甲醇、二甲醚、煤烯烃和煤制油。而中国神华(64.32,-3.17,-4.70%)正是被看好的企业。央企整体上市再度升温，煤炭行业也不例
12、外。10月9日，中国神华国内A股市场亮相。这意味着国内最大的煤炭生产商中国神华，在H股上市两年之后，正式走上回归之路。中国神华董事长陈必亭承诺，中国神华将按“整体上市，一步一步实施；成熟一个，注入一个，进行注资整体上市”。“不过，中国神华要整体上市，预测还要退后两三年。”陈必亭深知中国神华整体上市的艰辛，“对中国神华来说，必须参与国内煤炭行业整合步伐。” 据介绍，此次中国神华募集的665.82亿元资金中，将有166.9亿元用于19个项目的投资，包括煤炭、电力及运输系统的投资和更新。其中，哈拉沟煤矿、布尔台煤矿、哈尔乌素煤矿将使用募集资金中的105.3亿元。 显然，神华集团的做法，与国资委和证监会强调央企整体上市的思路不谋而合。也许正是基于此，围绕着“做大、做强、做优”的目标，推进煤企的重组是可以期待的。分析师仇彦英指出，在央企整合中，其举措必然是主业资产的集中整合，最终达到整体上市。目前上市的煤炭企业，普遍都是区域型煤炭龙头企业。因此，煤企整合的过程将是“强者更强，弱者出局”。河南煤企重组大开刀 河
