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1、Lecture17公开发行新股-企业准备并向美国证监会提交注册申请书strationscmCm)-美国证交会在等待期内研究注册申请书-企业准备并向美川_交会提交修正注册陈述书(amendedRegistratioement)-美国证交会批准后,邱开始定价和开始全面的销售努力。公开发行的过程公开发行的步骤时间.承悬前套说pre-undorwtitingconferences儿个月2.注册申请“registrationstatement20天的等修期3.发行定价pricingofissue通常在第20天4乡亡之I干i靶】丨lublisffer2医sale8A乙h了S4_J勿奕L贵柒门】二_kc【l
2、翼】hi_i/【i7之f(义/匕h了广告的示例7540872SharesShopKoStores,Inc:CommonseakPcesa5erShanEuntesee19.2选择发行方法*有两种公开发行:-普通现金发行-配股发行*儿乎所有的债务都是通过普通现金发行的。19.3现金发行。发行股票以获取现金(publicofferforcash)有两种方法:-包销-代销*选择承销商也有两种方法:_竞标一坊议*包销式乘销,投资银行买下企业发行的所有证券。显然,投行Z、丨uUL红付门,所以他们拳“批发价“买进,按“零售价“卖出*为了最_f险投行家们通戛组成承销团以分担风险年共同助力向么二更介推销证芒代销*代销式乘销,抒节银1不需购买企业发行的证券。*相反的,承销商起到中介的作用。通过销售股份来收取佣金,并垦圾人佟刀水儿改整个发行的销售。*相比,代销在首次公开发行中更为常见.为新股定价是非常困难的。投资银行家拥有比化仟何人史多的信息和更好的能力来完成为洲俨八“定价的任务。如人投ff“均价格太高,3再向抛f知林抓行家钦新毁宋立的平王均来讲,投行家为新股的定价合理吉?不!答案是数据1960年至1992年,美国市场有10,626项IPO其首日平均收益为15%发行人愣云看佩这种低价发行览underprieing2对低价发行的解释:-使发行工作容易开展;-低价将影响将来股价的发展路径-诅咒。
