福建省高速公路集团有限公司2019年度主体评级报告

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1、 3 福建省高速公路集团有限公司 2019 年度跟踪评级报告 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证

2、。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构

3、投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、 本次评级结果中的信用等级自本评级报告出具之日起生效， 有效期为受评债券的存续 期。债券存续期内，中诚信国际将按照跟踪评级安排 ，定期或不定期对评级对象进行跟踪 评级， 根据跟踪评级情况决定维持、 变更、 暂停或中止评级对象信用等级， 并及时对外公布。 4 福建省高速公路集团有限公司 2019 年度跟踪评级报告 跟踪评级原因跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际 将在债务融资工具的存续期内每年定期对福建省 高速公路集团有

4、限公司进行跟踪评级。 近期关注近期关注 燃油税费改革、 绿色通道、 清理违规收费行为、燃油税费改革、 绿色通道、 清理违规收费行为、 重大节假日小型客车免费等多重大节假日小型客车免费等多项收费公路相项收费公路相 关政策的负面影响逐渐减弱；收费公路管理关政策的负面影响逐渐减弱；收费公路管理 条例的修订为防控债务风险提供一定程度的条例的修订为防控债务风险提供一定程度的 保障，但正式颁布时间仍未确定保障，但正式颁布时间仍未确定 2009 年以来，国家相继出台燃油税费改革、绿 色通道、清理违规收费行为、重大节假日小型客车 免费等多项收费公路相关政策。燃油税改方案中关 于“逐步有序取消政府还贷二级公路收

5、费”的安排， 初步促成了通过公共财政转移支付方式解决为建 设二级公路而形成的债务问题的措施，同时建立了 未来公路建设资金的形成机制，有利于调整公路建 设投资结构，缓解地方公路建设资金不足的压力， 并且有助于发挥政府财政资金的公共服务效能，实 现公路建设这项公益性的基础设施建设向政府公 共财政资金供给的回归。收费公路清理工作对行业 内存在的超标准、超期限和超范围收费现象进行了 治理，纠正了各种违规收费行为，减轻了公路使用 者的负担。而绿色通道和重大节假日小型客车免费 政策虽然进一步减轻了部分公路使用者的负担，但 对收费公路企业的经营业绩产生了一定负面影响。 总体来看，上述政策对收费公路运营企业的

6、影响已 逐渐减弱。2017 年，在宏观经济回暖的驱动下，全 国收费公路通行费收入快速增长，全年增速达 12.8%，高于全国 GDP 增速。 表表 1：近年收费公路行业相关政策及主要内容近年收费公路行业相关政策及主要内容 政策名称政策名称 实施日期实施日期 主要内容主要内容 成品油价税费改革方 案 2009.01.01 逐步有序取消政府还贷二级公路收费。 关于促进农业稳定发 展农民持续增收的若干 意见 2009.01.01 长期实行并逐步完善农产品运销绿色通道政策，推进在全国范围内免收整车合 法装载鲜活农产品车辆的通行费。2010 年 12 月 1 日起，绿色通道扩大到全国 所有收费公路，而且减

7、免品种进一步增加，主要包括新鲜蔬菜、水果、 鲜活水产 品，活的畜禽，新鲜的肉、蛋、奶等。 关于开展收费公路专 项清理工作的通知 2011.06.10 要求各省在 2012 年 5 月底之前重点清理收费公路行业存在的超标准、 超期限和 超范围收费现象，并对全行业的经营与信贷偿付等情况进行摸底，要求相关部 门或公司坚决撤销收费期满的收费项目，取消间距不符合规定的收费站点，纠 正各种违规收费行为，进一步减轻公路使用者的负担。 重大节假日小型客车 通行费实施方案 2012.07.24 收费公路将在春节、清明节、劳动节、 国庆节等四个国家法定节假日（共 20 天） 免费通行，免费车辆为 7 座以下的小型

8、客车。 物流业发展中长期规 划（2014-2020） 2014.10.04 加强和规范收费公路管理，加大对公路乱收费、乱罚款的清理整顿力度，减少 不必要的收费点，全面推进全国高速公路不停车收费系统建设。 收费公路管理条例 修订征求意见稿 - 对收费公路性质的表述进行变更，并提高收费公路的设置门槛；将统借统还的 主体由省级交通主管部门修改为省、自治区、直辖市政府；收费公路的偿债期 限或者经营期限做出调整，并新增养护收费期。 两部门关于进一步做 好收费公路政府和社会 资本合作项目前期工作 的通知 - 对已纳入交通运输部“十三五”发展规划和三年滚动计划的收费公路 PPP 项目 的前期管理流程做出了详

9、细规定。 地方政府收费公路专 项债券管理办法（试 行） 2017.6.26 明确以发行收费公路专项债券作为地方政府为政府收费公路发展举借债务的方 式，以项目对应并纳入政府性基金预算管理的车辆通行费收入、专项收入偿还。 省、自治区、直辖市政府为收费公路专项债券的发行主体。原先以各类交通融 资平台作为收费公路建设融资主体的模式被取代。 收费公路管理条例 （修订草案） 2018.12.20 在 2015 年条例修订稿的基础上，进一步提高收费公路设置门槛；并提出取 消高速公路省界收费站。 深化收费公路制度改 革取消高速公路省界收 费站实施方案 2019.5.21 进一步深化收费公路制度改革，加快取消全

10、国高速公路省界收费站，实现不停 车快捷收费。 5 福建省高速公路集团有限公司 2019 年度跟踪评级报告 资料来源：公开资料，中诚信国际整理 2015 年 7 月，交通运输部发布了收费公路管 理条例修订征求意见稿（以下简称“条例修订 稿”） ， 条例修订稿较 2004 年实施的收费公路 管理条例相比，主要有三方面的调整：一是对收 费公路性质的表述有所变更，将政府举债方式建设 的公路统一表述为政府收费公路，将经营性公路统 一表述为特许经营公路，这确定了我国收税和收费 长期并行的两种公路的发展模式。 条例 修订稿同 时提高了收费公路的设置门槛，修订稿规定收费公 路应符合下列技术等级和里程要求：高速

11、公路、一 级公路连续里程 50 公里以上、独立桥梁、 隧道、 长 度 1,000 米以上，已经取消收费的二级公路升级改 造为一级公路的，不得重新收费，新建和改建技术 等级为二级以下（含二级）的公路不得收费，这将 有利于最终实现只有高速公路收费，其他公路全部 回归公共财政承担的目标；二是政府收费公路中的 高速公路，由省、自治区、直辖市政府实行统一举 债、统一收费、统一还款。这将以前提出的“统一 贷款、统一还款”修改为“统一举债、统一收费、 统一还款” ，并将统借统还的主体由省级交通主管 部门修改为省、自治区、直辖市政府，有利于降低 政府收费公路的融资和运营成本，同时提高管理效 率，增强政府偿债能

12、力，降低政府性债务风险；三 是收费公路的偿债期限或者经营期限方面， “政府 收费公路的偿债期限应当按照收费偿还债务的原 则确定” ， “特许经营公路的经营期限按照收回投资 并有合理回报的原则确定，并通过收费标准动态调 整、收益调节等方式控制合理回报” ， “特许经营公 路中的高速公路经营期届满后，由政府收回统一管 理，与本行政区域内的政府收费公路中处于偿债期 的高速公路实行相同收费标准，统一收费” ， “政府 统一管理的高速公路在政府债务清偿后，可按满足 基本养护、管理支出需求和保障通行效率的原则， 重新核定收费标准， 实行养护管理收费” 。 在专项税 收和公共财政预算收入无力承担所有公路的建

13、设、 养护、管理和债务偿还的资金需求的情况下，高速 公路偿债期限结束后将新增养护收费期。 2018 年 12 月，交通运输部发布了收费公路 管理条例（修订草案） （以下简称“修订草案”） ，较 之条例修订稿，修订草案进一步提高了收费公 路设置门槛， 提出“建设收费公路， 应当符合高速公 路技术等级要求”，明确新建的收费公路只能是高 速公路，停止新建收费一、二级公路和独立桥梁、 隧道。此外，贯彻落实国务院关于推动取消高速公 路省界收费站的部署要求，修订草案提出“收费公 路除出入口外，不得在主线上设置收费站”。 2019 年 5 月，国务院办公厅发布深化收费公 路制度改革取消高速公路省界收费站实施

14、方案 （以下简称“方案”） ，提出加快取消全国高速公 路省界收费站，实现不停车快捷收费。 方案要求 加快建设和完善高速公路收费体系， 2019 年底前各 省（区、市）高速公路入口车辆使用 ETC 比例达到 90%以上，同时实现手机移动支付在人工收费车道 全覆盖。 方案 还要求加快推进公路法和条例等相 关法律法规修订工作，清理规范地方性通行费减免 政策，出台优化重大节假日小型客车免费通行、鲜 活农产品运输“绿色通道”等通行费减免政策的具体 实施意见。此外， 方案要求修订收费公路车辆 通行费车型分类 标准， 调整货车通行费计费方式， 自 2020 年 1 月 1 日起，统一按车（轴）型收费，并 确

15、保不增加货车通行费总体负担，同步实施封闭式 高速公路收费站入口不停车称重检测。在政府收费 公路存量债务置换方面，允许地方政府债券置换截 至 2014 年底符合政策规定的政府收费公路存量债 务，为取消高速公路省界收费站创造有利条件。 条例修订稿和修订草案的公布，明确了我 国公路发展以非收费公路为主，收费公路为辅的原 则，大幅提升了收费公路设置门槛，并明确了养护 管理长期收费机制，在一定程度上防控高速公路的 债务风险，而且为高速公路的发展提供稳定的养护 发展资金。 方案 的发布进一步深化了收费公路制 度改革，取消全国高速公路省界收费站，实现不停 车快速收费，提高公路通行效率。同时，货车收费 标准的

16、修订，可能对公路企业通行费收入带来一定 6 福建省高速公路集团有限公司 2019 年度跟踪评级报告 影响。当前条例正式颁布时间尚未确定，其具 体条款的修订亦存在不确定性，中诚信国际将持续 关注条例修订稿的进展及其发布后对收费公路 行业带来的影响。 福福建省经济快速发展，为区域内高速公路的建省经济快速发展，为区域内高速公路的 运营提供了较好的外部环境运营提供了较好的外部环境 依托良好的区位优势，近年来福建省综合经济 实力稳定增长，GDP 增速始终高于全国平均水平。 2018年， 福建省实现地区生产总值35,804.04亿元， 比上年增长 8.3%。其中，第一产业增加值 2,379.82 亿元， 增长 3.5%； 第二产业增加值 17,232.36 亿元， 增长 8.5%；第三产业增加值 16,191.86 亿元，增长 8.8%。第一产业增加值占地区生产总值的比重为 6.7%，第二产业增加值比重为