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1、能成为伟大企业种子的十大特征30年的改革开放，中国始终在跑道上加速，未来的十几年，中国将起飞、升空、穿越云层，出现一些伟大的企业。在股票市场上，这些伟大的企业将给投资者带来丰厚的收益。美国总统柯立芝说过，美国的事业是企业。这话没错，我想，巴菲特之所以取得巨大成功，与他成长于美国资本市场是分不开的，他赶上了美国飞速发展的时代，而且正是在美国，他才知道了什么是伟大的企业。饮料业的可口可乐，电脑业的微软，烟草业的万宝路，化工业的杜邦，汽车业的福特、克莱斯勒，零售业的沃尔玛，军火企业的洛克希德。马丁，飞机制造业的波音、麦道，制药业的辉瑞（生产伟哥的企业），电器业的通用电气，饮食业的麦当劳、肯德基，银行
2、证券就更不用说了，大摩、花旗、美林如雷贯耳。世界企业数个遍，很多行业的王者都出自美国。而这些伟大企业基本上是在二战以后逐渐走向辉煌的，在此之前，它们只是优秀的企业，或者卓越的企业，而正是伴随着二战之后美国成为世界第一强国的过程，这些企业走向全世界，走向辉煌，成为伟大的企业。我们坚持价值投资的理念，核心就是选择未来能够走向伟大的企业，或者说选择那些未来能够长成参天大树的种子，也就是伟大的种子！我把好企业划分成优秀企业、卓越企业、伟大企业三类，优秀企业是在本行业内干得不错的企业；卓越企业一般是国内行业龙头，并具有适合其生长壮大的企业文化，具备核心竞争力；伟大企业则是在世界上有影响的企业。如果我们买
3、入了优秀企业，明天她变成了卓越企业，后天她成为了伟大企业，那我们就会获得丰厚的收益，丰厚的程度可能让我们自己都感到吃惊。那么，未来能够成为伟大企业的企业，现在要具有什么样的特征呢？一、自己民族、自有品牌、自有知识产权的企业有句话叫做“越是民族的越是世界的”，在资本市场里也是如此，从长期来看能成为伟大企业的必然是自己民族的企业。或许在一段时间内，合资企业会活得很舒服，产销两旺，利税俱丰，但长期来看，合资企业不可能成为伟大的企业。因为合资企业获得的技术、产品、订单都是二手的，对于外资股东来说，自己的全资企业是儿子，合资企业是侄子，他们是不可能让侄子超过儿子的。二、自有的品牌与核心技术品牌第一，行业
4、龙头，如果独一无二就更好。可口可乐是第一，但还有百事可乐与其竞争；茅台(,股吧)第一，但还有五粮液(,股吧)、国窖1573、水井坊(,股吧)、国汾对其觊觎；招商银行(,股吧)第一，但浦发、深发展、华夏、民生也虎视眈眈；从竞争角度看，云南白药(,股吧)、东阿阿胶(,股吧)、片仔癀(,股吧)倒是独一无二的。核心技术很重要，可口可乐的配方，云南白药的秘方，茅台的品牌，招行的核心竞争力，都使其在众多对手里脱颖而出。品牌与核心技术意味着企业会获得超额利润，股票也会得到远高于市场平均水平的高估值。更重要的是，品牌与核心技术意味着抗风险的能力，在行业的冬天里不至于冻死，而且还能雄心勃勃地收购对手，开疆拓土。
5、三、市场容量与占有率市场容量要足够大，市场占有率要足够高，同时还要有提升潜力。市场容量就像一个池子，池子小了，很难养大鱼，更不要说孕育蛟龙了。比如说吧，制造一种针对某特殊血型的药物，如果全世界的这种血型只有100人，那么这个产品再好也不行，因为市场需求太小了。我们想想，有多少人在使用招商银行？多少人喝茅台？多少人用吉列刀片？多少人抽万宝路香烟？多少人去沃尔玛购物？多少人去苏宁电器？多少人喝可口可乐？多少人住万科盖的房子？多少人用微软的系统？这就是市场容量。积水成渊，蛟龙生焉。四、进入壁垒与特许别人轻易进不来，因为一进来行业利润就会被平均化，毛利率就会降低。壁垒包括品牌、行政许可、资源、专利技术
6、、行政特许、资本规模、市场垄断。比如茅台受到国家的关注和保护；阿胶垄断了全国90%的驴资源；云南白药和可口可乐都有专利技术，别人很难模仿；招商银行拥有先入为主的优先权，而且享有国家金融的垄断壁垒。没有进入壁垒的行业很难出伟大的企业，因为人人都能做的事儿要不出高价来，而要不出高价来，谁还愿意把事儿做得完美呢？也就出不来志存高远、追求卓越的企业。五、价格弹性与定价能力定价能力有两个含义：一是消费者在加价的情况下仍然要消费，替代品少或者根本不具备替代性。比如说，如果二锅头的价格翻了一番，消费者可能会选择其它品种，但如果茅台价格翻一番，可能消费量并没有明显的减少；如果云南白药或东阿阿胶价格翻一番，消费
7、者则只能被动接受，因为它们没有替代产品。名牌产品的消费量对价格变动不敏感，也就是具有价格刚性，这样就能不断地提价，提出来的价格是什么？全部都是利润，都是白花花的银子。二是价格不能受管制，比如电力行业不太可能出伟大的企业，因为电价涉及到国计民生，政府不会让电力企业获得高利润，类似的还有自来水、高速公路等公用事业。六、收益率水平与优良财务状况毛利率、总资产收益率、净资产收益率、营业利润率要高，应收账款、存货、资产负债率、流动比率、速动比率等各方面要稳健，优秀的企业财务报表也是非常好看的，甚至是很美的，你越读，越觉得这个企业好得不得了。七、企业文化与队伍伟大的企业与强大的国家差不多。仅仅具备垄断自然
8、资源的企业很难成为伟大的企业，正如有丰富资源的国家未必强盛。石油、钻石、玉或黄金都是宝贵的资源，但中东有油，非洲有钻石和黄金，缅甸有玉。看看强盛的国家，多数不是靠矿产资源，而是靠机制和奋斗。对于一个国家来说，最大的财富是她的经济体制和价值观念。企业也是如此，核心竞争力来自出色的管理者、优秀的企业文化、高效的管理模式、优秀而稳定的员工队伍，我们谈到优秀企业，往往会想到优秀的企业领袖，如通用电气的杰克。韦尔奇、克莱斯勒的艾柯卡、微软的比尔。盖茨、万科的王石、海尔的张瑞敏，企业从优秀到卓越，从卓越到伟大的过程毕竟靠企业家推动的。从这一点来说，买股票或者股票型基金的最大好处在于，不仅仅买入了土地、资本
9、和劳动，而且买入了企业家才能，这种投资里包含了最活跃、最积极、也最有创造力的因素，这是黄金、房地产投资所做不到的。说得更通俗一点，买股票就是当股东，就是雇人打工，我们是雇能人、好人给我们打工，还是雇笨蛋、坏蛋给我们打工？所以，从一定意义上说，选择股票就是选择企业家。八、消费偏好稳定或逐渐扩大如果我们买入了生产BP机的企业，如果我们买入了生产照相胶片的企业，会怎么样呢？科技企业的最大风险在于，一次技术的升级换代之后，可能它就什么都不是了。所以，我们要选择消费偏好稳定的，至少不能萎缩，能够扩大就更好。茅台酒、可口可乐的消费偏好很难改变，不容易被其他的产品替代，这就保障了市场是稳定的，至少不是萎缩的
10、。可口可乐的快速成长是在二战后，二战时期美军横扫欧洲大陆，欧洲人印象最深的就是美国大兵的吉普车和可口可乐，美国大兵甚至凭几瓶可乐就可以与欧洲的妙龄女郎一夜春宵，这就为可口可乐免费做了广告，为可口可乐打开欧洲市场打了前站。九、从产业链来看，尽量抓两头，放中间更关注下游产业或者上游产业，而不要单纯的制造型企业；在制造型企业里，更关注最终产品的生产，而不是零部件、配件的生产。下游产业生产的产品直接进入居民消费或者企业消费，很容易建立品牌；上游产业主要是资源型产业，比如煤炭、石油、有色金属。前者可以靠品牌卖出高价，后者则凭借稀缺占据主动。当然，如果是占据资源，且能够把资源延伸成高附加值的加工就更好了，
11、如宝钛股份(,股吧)、盐湖钾肥。生产零部件配件相对处于被动的地位，它们只能配合其他企业，自身没有议价能力。下游终端产品涨价，零部件未必能分一杯羹；而下游终端产品受挫，则零部件生产很可能完蛋。所以，整车企业优于生产汽车零部件的企业。十、寻找叫好又叫座的行业有些行业关乎国计民生，说起来虽然很重要，但叫好不一定叫座。比如，20032004年经济过热，电力紧张，有些宾馆都只能单日供电，对于电力企业是不是利好呢？未必，因为电价是受政府管制的，但对于煤炭企业却是实实在在的利好，火力发电企业用煤量大增，煤炭企业赚得盆盈钵满。所以，我们要关注真正赚钱的企业，而不是热热闹闹的企业。比如，风力发电作为新能源是不是
12、赚钱？天知道，万一一年不刮风怎么办？但做风力发电设备的企业一定会赚钱的，几十上百个“大风车”一安，能不赚钱？至于风力发电是不是赚钱，与它无关。这就像淘金的未必赚钱，但卖水的、卖铲子的、卖牛仔裤的一定赚钱。我们要关注实实在在赚钱的企业，吃鱼一定要吃有肉的那一段。如果要长成参天大树，就要选择优秀的种子，看着它们生根发芽、破土而出，从优秀到卓越，从卓越到伟大，由此享受到中国发展的丰硕成果。深入贯彻党的十七届五中全会精神，紧紧抓住卫生事业前所未有的发展机遇，坚持以人为本、执政为民，全面落实科学发展观，不断开拓创新，全面推进医药卫生体制改革与发展，不断提高公共卫生服务能力和基本医疗服务能力，提高广大人民
13、群众的健康水平。several group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line distance for a, to b vertical box distance for b, list can measured
