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1、铜铜在历史上及科技方面的应用均具有极重要的地位，因其具有良好强度、展性 、抗腐蚀性及对电流及热之良好导性而为人类珍惜。 铜，俗称红金，一直被认为是商业金属之代表，是全球使用量仅次于铁及铝的金属，与世界主要国家的经济之脉动息息相关，在许多工业上是不可或缺的原料。 铜之产量颇丰，古代使用铜以制造工具及武器，纯铜或其合金亦曾用于建筑或装饰材料；今日铜在电器、水管工程、电线电缆业、建筑业、珠宝业（合金之用）上应用广泛，并为电镀、卫生、电动马达、电视机、飞机及人造卫星等迥异科技不可或缺之重要原料；铜之化合物则是农业及化工业之重要原料；由于铜产量丰、应用范围广，因此，是国际贸易上交易最热络的商品之一。 铜
2、最重要的特性之一便是具有极佳之导电性，因此被大量用于电工业，以单位体积而言，铜之导电性仅次于银。 铜之导电性为国际标准之一，即长1公尺重1公克之铜在20时之导电量公认为100%，但现代之精炼技术已可生产出同品级铜其导电量可较此国际标准高出4%5%，纯铜呈鲜明粉红色，打磨光亮后呈明亮之金属光泽，铜不具磁性，但具强度，硬度中等，抗磨蚀性极佳。 铜之高导热性亦仅低于银，工业上使用铜的主要理由多为利用其高导热性，如电冰箱、蒸发器、加热线圈、化工上使用之蒸馏器。 和铁不同的是铜具有永久可塑性变形，可在制造过程中，制成许多模式形状，甚至在温度已接近绝对零度时，也不丧失其延展性。 此一特性非常重要，因为多数
3、造形操作制造产品过程中，可不必将铜加以热处理，因为经过热处理后成品往往发生变色现象，再者，铜经加热处理易于氧化，使性质变脆。 铜之另一为商业利用之重要特性为其抗腐蚀性，尤以当盛装水时免于氧化之特性最为重要，当铜管用于运送自来水时，管壁不沉积矿物质，此点为铁质水管所远不能及，而此特性即为高级卫浴给水装置中大量使用铜制水管、水龙头及有关设备之原因，另一方面，常见于铜像表面之腐蚀表层被覆物通常有保护作用，亦为优点之一，此种表层被覆物即称铜绿，是数种铜之盐基性硫酸盐之混合物。 矿冶工业中铜主要的来源为硫化铜或氧化铜。 露天开采的铜，占全部铜产的80%至90%之间，由于需去除大量的泥土和矿石后才能提炼出
4、金属，因需要大量的资本与劳工，因此，劳动条件的恶化如工资上扬、劳动意愿低落等均不利铜矿的经营，也间接地造成铜生产成本的增加；不过由于生产技术的进步和提炼方法的改进，使生产力提升进而抵销这项使生产成本上扬的不利因素。 纯铜是由铜矿石经过三个加工步骤：磨碎、提炼及精炼，最后产出的阴极铜，约三又二分之一平方英呎，重300磅99.9%之纯铜，是铜交易上最普遍的形式；另一重要来源为再生铜，包括铜制品在加工过程中所刨削的铜屑及废弃铜的回收，目前美国所消耗之铜约有1/3来自回收铜。 现今铜矿藏中的90%分布于四大地区，其中之二区位于北美洲，分别为落矶山、大湖区及加拿大中部之山区；一区位于南美洲，分布于秘鲁及
5、智利二国之安地斯山脉；最后一区则为萨伊之上喀坦加及邻近之尚比亚铜带区域。 全球最大的三个铜矿坑均在智利，美国则为世界之产铜中心，二国的产量总合已达世界铜产的40%，其他如波兰和中国大陆的产量也不少。 而美国虽然为全球第二大生产国，也是全球最大的消费国，接着是原苏联地区与日本，这三个国家对铜的消耗量总和约占世界总消耗量的50%左右。 不过由于美国和原苏联地区本身的铜产即多，因此所需进口的比例不致太高，但是因为日本产量少，所以几乎所有的铜都由国外进口；其他工业国家如英、德以及中国大陆都是主要的铜使用国。 价格影响因素 1.铜的供需关系 根据供需原理，当铜的供给大于需求时，其铜价下跌，反之则上涨。
6、表现铜的供需关系的一个最重要指标就是铜的库存，交易者不可不重视。 一般来说，铜的库存分为报告库存和非报告库存两种。 报告库存是指交易所库存，目前世界上较大的铜期货交易所，有伦敦金属交易所，纽约商品交易所和上海期货交易所。 三个交易所均定期公布指定仓库的库存。 而非报告库存是指全球范围内的生产商、贸易商和消费者手中持有的库存。 由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般都以交易所库存来衡量铜的供需关系。 2.全球经济景气 铜是重要的原物料，其需求量与全球经济情况相关。 经济景气时，铜需求增加 ，从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩，从而促使铜价下跌。 因此投资人可观察各项经济指标，例
7、如GDP增长率以及工业生产增长率，来了解全球景气现况，借以研判铜价中长期的涨跌趋势。 3.主要产铜国与消耗国的政策 智利和美国分居世界前两大产国，总合占世界铜产量的40%，美国的铜集中在西部，亚利桑那州就达全美产量的65%。 美国是铜的最大消耗国，接着是俄国和日本，这三个国家的消耗量就占全球的50%左右，其他的消耗大国还有英、德、中国大陆。 这些国家有关铜的进出口或是关税政策，也会影响国际铜价。 4.用铜产业发展趋势的变化 铜的消费量是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费量的重要因素。 80年代中期，美国、日本和西欧国家的铜消费中，电气工业所占比重最大，而进入90年代后，建筑业中管
8、道用铜大幅增加，成为铜消耗量最大的业别，因此美国的住屋开工率也就成了影响铜价的因素之一，投资人可注意这一项经济指标。 5.铜的生产成本 随着炼铜发展，铜的生产成本不断下降。预计将来使用湿法炼铜的总产量将会迅速增加，降低生产成本，压低铜价。 6.法人基金的操作方向 由于法人基金对于经济面与产业面的研究，较一般投资人更为深入，其操作的方向不容易违背基本面，因此要预先判断铜价的涨跌，可先观察法人基金的留仓部位的多空方向，其相关资料，交易所会定期公布，通常两者之间有非常好的相关性。 7.原油的价格波动会对铜价产生影响 原油和铜都是国际重要原物料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏，所以从长期看，油价
9、和铜价的高低与经济发展的快慢有密切的相关性。 因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。 铜的交易者可参考原油价格涨跌来掌握铜价。 如果说油价合理的上涨，表现经济缓步复苏，那么油价的上扬会带动铜价上涨。 但如果油价上涨到合理的水准后仍持续飙升，投资人会转而关心油价的飙升对未来经济发展产生负面影响，甚至导致通货膨胀经济衰退，这时油价的上扬反而成了铜市场的利空因素。 因此轻原油期货与铜期货也有连带性的波动。 8.汇率变化 国际上铜的交易一般以美元计价，以美元计价的国际铜价也会受到汇率的影响 ，不过决定铜价走势的根本因素是铜的供求关系，汇率因素不能改变铜市场的基本格局，而只是在短线涨跌幅度上可能产
10、生影响，对短线操作者而言，是可以注意研判的因素之一。铝自20世纪之后，铝开始广泛的应用于日常生活中各种层面，虽然贸易量大幅增加，但铝现货价格波动仍相当剧烈，因此伦敦期货交易所推出铝期货提供价格的基本指标。 目前LME（伦敦金属交易所）的成交量主要集中在铝期货合约，显示其不可忽视的重要性，因此特于本文对铝金属以及期货合约作一简单介绍： 铝为仅次于钢铁的第二大金属，基于独特的物理以及化学特性，加上轻便、延伸性佳和抗腐蚀性强等特性导致被广泛的应用于日常生活之中。 其中铝合金就能够有效降低运输工具或是大型结构体的重量。 另外电线电缆的制程当中目前铝已逐渐有取而代之的情况。 若铝和氧化合形成氧化铝有助于
11、金属对抗氧化所导致的损害。 分布地：目前全球铝矿分布地以南美洲的储存量最高，占全世界33%左右，第二为非洲占17%，此二处以包含一半以上的产量。 以国家作区分，则以几内亚居冠，第二则为澳大利亚，此二者合计占西方世界的一半以上，而中国大陆则排名第四，丰富的蕴藏量不可轻忽。 就地理分布的情况来看，铝的分布其实属于散落状态，主要的原因在于人民希望将自己家建设在靠近氧化铝的产地，而这样也造成大洋洲以及南美洲成为主要产地。 另外一个重要因素在于廉价的电力成本。 另外以氧化铝的分布而言，主要产区总共65个，分布在30个国家，主要生产国为澳大利亚、美国、中国、巴西及牙买加等等，总产量占全球共60%，其中澳大
12、利亚占全世界3分之一左右。 而就近期趋势来看，北美产量逐渐减少，反而是大洋洲以及拉丁美洲逐步攀升，而造成此种现象的原因有几种，除了北美生产氧化铝的重要性下降之外，最重要的因素在于氧化铝工业区主要位于铝土矿的比邻区，也造就氧化铝的产地有逐渐集中的情况。 影响铝价格变动的因素 1.电费 2.经济数据 由于铝金属攸关生活必需品的制造和生产，代表景气好坏将直接影响市场对于铝的需求，并且反应在由供需所决定的价格上。 3.用铝行业发展趋势 与欧美国家相比，目前中国大陆铝使用量仍有一大段进展的空间可期，加上目前生活水准离已开发国家仍有不小差距，因此未来铝的使用量仍然不可忽视。 主要铝期货交易所 1.伦敦金属
13、期货交易所(LME)： 2.纽约商品交易所(Comex)： 3.东京工业品交易所(TOCOM)： 4.上海期货交易所(SHFE)：锌锌是重要的有色金属原材料，目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。原生锌企业生产的主要产品有：金属锌、锌基合金、氧化锌。这些产品用途非常广泛，主要有以下几个方面：(一)镀锌用作防腐蚀的镀层(如镀锌板)，广泛用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业，约占锌用量的46%。锌具有优良的抗大气腐蚀性能，所以锌主要用于钢材和钢结构件的表面镀层。电镀用热镀锌合金表面氧化后会形成一层均匀细密的碱式碳酸
14、锌ZnCO33Zn(OH)2氧化膜保护层，该氧化膜保护层还有防止霉菌生长的作用。由于锌合金板具有良好的抗大气腐蚀性，近年来西方国家也开始尝试着直接用它做屋顶覆盖材料，用它作屋顶板材使用年限可长达120-140年，而且可回收再用，而用镀锌铁板作屋顶材料的使用寿命一般为5-10年。(二)制造铜合金材(如黄铜)用于汽车制造和机械行业，约占15%。锌具有适用的机械性能。锌本身的强度和硬度不高，加入铝、铜等合金元素后，其强度和硬度均大为提高，尤其是锌铜钛合金的出现，其综合机械性能已接近或达到铝合金、黄铜、灰铸铁的水平，其抗蠕变性能也大幅度被提高。因此，锌铜钛合金目前已经被广泛应用于小五金生产中。(三)用
15、于铸造锌合金主要为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占15%。许多锌合金的加工性能都比较优良，道次加工率可达60%-80%。中压性能优越，可进行深拉延，并具有自润滑性，延长了模具寿命，可用钎焊或电阻焊或电弧焊(需在氦气中)进行焊接，表面可进行电镀、涂漆处理，切削加工性能良好。在一定条件下具有优越的超塑性能。此外，锌具有良好的抗电磁场性能。锌的导电率是标准电工铜的29%，在射频干扰的场合，锌板是一种非常有效的屏蔽材料，同时由于锌是非磁性的，适合做仪器仪表零件的材料及仪表壳体及钱币，同时，锌自身及与其他金属碰撞不会发生火花，适合作井下防爆器材。(四)用于制造氧化锌广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷
16、、纤维等工业，约占11%。(五)用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。锌具有适宜的化学性能。锌可与NH4CI发生作用，放出H+正离子。锌-二氧化锰电池正是利用锌的这个特点，用锌合金做电池的外壳，既是电池电解质的容器，又参加电池反应构成电池的阳极。它的着一性能也被广泛地应用于医药行业。锌价格波动的影响因素 供求关系供求关系直接影响着商品的市场定价，当前供求关系处于暂时平衡时，该商品的市场价格会在一个窄小的区间波动；当供求关系处于失衡时，价格会大幅波动。在锌的期货市场上，投资者可关注体现锌供求关系变化的一个指标库存。库存又分为报告库存和非报告库存，报告库存又称“显性库存”，是期货交易所定期公布的指定交割仓库的库
