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1、国有投资公司发展战略研讨会综述 受全球性金融风暴的冲击，我国经济发展受到重大影响，国有投资控股公司也在这场危机中遇到了前所未有的困难。随着国有企业结构调整力度的进一步加大，企业重组、资产整合、公司改制将成为现阶段国有投资控股公司必须面对的一项重要任务，其发展战略也将随之进行必要的调整。为使国有投资控股公司在复杂的经济形势面前，坚定信心，调整策略，把握机遇，平稳发展，国投委秘书处在调研的基础上，于2009年9月21日24日在哈尔滨市召开了国有投资公司发展战略研讨会。会议深入分析了国有投资公司面临的宏观经济形势，探讨了投资控股公司在新形势下和新的发展阶段的战略选择及实现途径，交流了各投资公司在改革
2、发展中的成功经验和具体做法。现将会议研讨情况综述如下。一、当前国有投资控股公司面临的形势和受到的影响 1、国有投资控股公司发展现状 国有投资控股公司的产生和发展是和我国社会主义市场经济体制建立的进程密切相关的，是随着我国投资体制改革的深化而不断发展壮大的。经过多年的快速发展，国有投资控股公司形成了独具特色的行业集群，在当地经济建设和社会发展中发挥着独特作用。截止到2008年底，国有投资公司专业委员会81家会员单位（实际纳入统计单位数为79家），总资产共计17389亿元，实现利润237亿元（2007达到425亿元，2008年受冰冻雨雪、地震等自然灾害以及金融危机等多种不利因素的影响，利润下降），
3、已投产的装机权益总容量达到15211万千瓦。更重要的是，国有投资控股公司的战略布局和结构调整推进加快，主业更加突出；大多数投资公司完成了管理体制的转变，与国资委关系良好，外部环境得到进一步改善，影响力越来越大；不断深化内部改革，各项管理进一步加强。尽管当前由于世界经济危机和国内经济形势变化的影响，一部分会员单位的经营业绩有所下滑，但国有投资控股公司总体发展的态势还是平稳的。特别是过去一年在抗震救灾、稳定经济、建设和谐社会等方面作出的突出贡献，进一步发挥了国企的“柱石”作用，体现了国有投资公司的经济价值和社会责任。 当前国有投资公司在发展过程中，随着政府注入资产和主营业务的日趋突出，有逐渐演变为
4、下面三种类型的趋势。一是综合型，即在业务构成上有金融业务、资产管理业务和实业投资，而在实业投资中又涉足多个行业；二是产业型，产业比较单一，投资比较集中；三是城市运营型，以市政工程、城市公共设施建设为主，为所在城市的建设、发展和正常运营服务。这种类型尤以市属投资公司为多。 但不论国有投资公司以什么模式存在，都已经成为政府倚重的投融资平台、结构调整平台、资产经营平台，并在当地经济建设和社会发展中发挥着十分重要的作用。 2、国际国内经济形势变化对国有投资控股公司的影响 从国际来看，全球经济形势错综复杂，走势还不明朗。一是世界经济增速明显放缓，二是国际金融市场波动较大，三是就业形势仍在恶化，四是美国消
5、费信贷连续下降，消费需求不足。欧盟危机比美国还要严重，日本现在的失业率已经接近二战后的最高峰，进出口大幅下滑，投资下滑明显，所以从美国、欧洲、日本的消费来看，以出口为主的亚洲国家，很难一下完全复苏。从国际形势来看，预期不能过于乐观，经济复苏还有待观望。 从国内看，这场金融危机对我国经济发展的不利影响仍在延续，虽然中央实施扩大内需政策的积极效果已经初步显露，经济下滑的趋势得到初步控制，但经济回升的基础还不够稳固，我国经济长期高速增长积累起来的产能过剩、环境污染、资源紧缺、结构不合理等问题仍很突出，特别是靠增加投资和积极的财政政策拉动的经济增长会进一步加剧，各行业之间发展不平衡，通货膨胀的矛盾难以
6、化解。在这种情况下，国有投资公司的发展也遇到了前所未有的困难。有的公司经营出现了困难，还有的公司投资和资金筹措出现了问题。截至2008年底，全国发电设备容量7.925亿千瓦，同比增长10.34%，而全国全口径发电量3.43万亿千瓦时，同比仅增长5.23%，增速比上年回落了9.57个百分点，电力消费需求明显减弱，尤其是一些以火电为主业的投资公司受煤价上涨和发电量下降的影响，利润大幅下降，甚至出现了较大亏损。 3、国有资产整合重组变化对国有投资控股公司的影响 随着国有资产管理体制改革的不断深化，国家和各级政府对国有资产的管理和经营力度在不断加大，围绕做大做强国有资产的整合重组正全面展开。国有投资控
7、股公司作为政府出资的投资机构和投资工具，在新一轮的整合重组工作中必将成为国有资产结构调整和搭建投融资平台的主要力量。整合重组必然会使企业原有的战略规划、管理架构、团队建设等方面发生改变，也必定会给企业带来一定影响和冲击。一是政府“主导”。企业整合，一般都是在政府或国资委主导下进行，不以投资公司的意志为转移；二是业务重组。企业重组必然带来业务重组，对公司原有的业务选择和发展战略带来较大冲击；三是企业文化的融合。企业整合最难的是企业文化的融合，投资公司经过多年的探索和实践，已经形成了具有自身特点的企业文化，但如何让整合企业的员工逐步理解和接纳，如何吸收整合企业的优良文化，还需要做大量实实在在的工作
8、；四是机构设置。整合企业最现实、最棘手的问题就是人员安置，一旦处理不好就会出现稳定问题；五是财务负担。整合需要资金支持，特别是整合经营不善的企业，要维持企业运转、保证员工工资、解决历史遗留问题等，都需要投入。因此，我们要认真研究改革发展中出现的新情况、新问题，妥善解决眼前利益和长远利益、主业资产和兼并重组资产、团队建设和文化融合等重组整合过程中出现的各种利益关系，把握这次重组整合的难得机遇，壮大自己，促进国有投资控股公司又好又快发展。 4、资源紧缺对投资公司的影响 制约中国经济发展的真正瓶颈是资源。一是水资源。我国本来就是一个水资源严重短缺的国家，加上近年来各地片面追求GDP所造成的水系严重破
9、坏，使水资源成为严重影响我国经济可持续发展的制约因素，而国有投资公司中有不少产业都依赖水资源，水资源的紧缺必将影响到其主业的持续发展；二是土地资源。随着经济发展和城市化进程的加快，土地资源越来越紧缺，而中国的现实情况又是，经济发达地区土地资源几近匮乏，经济欠发达地区地广人稀，但受各方面条件的制约却又不适合发展工业，因此也大大制约了经济的发展；三是矿产资源。我国除了稀土，所有的有色和黑色矿产资源全面紧缺，对国际市场的依存度已经很高，成为我们经济发展的制约因素；四是能源。虽然我国的煤炭产量位居世界首位，但在已发现的煤矿中，煤炭净勘探量不足30年，有效的开采不足120年，石油50%以上要靠国外进口，
10、现阶段，我国的经济主要还是靠消耗能源为主，能源一旦被卡住，中国的经济就会有巨大风险；五是环保空间。世界经济的发展所造成的对自然环境的严重破坏，正严重影响到人类的生存，目前在世界范围内，保护环境的呼声越来越高，对我国节能减排的压力也越来越大，粗放式发展已经难以为继。目前由于“绿色壁垒”而导致的贸易争端已对我国的经济发展形成巨大冲击，我国的产业发展和经济增长方式必须顺应世界潮流，进行革命性的巨大变革，投资公司也不能例外。节能减排不仅是我们能否保持可持续发展的战略问题，同时也是我们应尽的社会责任。 当前经济形势的变化尽管给我们的经营和发展带来了困难，但同时也带来了机遇。市场的变化促使我们冷静下来重新
11、审视公司的业务，调整策略，深化改革，平稳发展。中央政府4万亿的刺激经济发展计划以及由此而带动的地方政府和全社会的投资计划必将给国有投资控股公司创造一定的投资机会，特别对以基础设施建设和资源开发为主营业务的大多数国有投资控股公司来说，更是蕴藏着一些难得的发展机会。 二、现阶段国有投资控股公司的战略选择 1、充分认识发展战略对公司健康可持续发展的重要性 发展战略是公司的纲领，目标和途径确定之后，就要坚定不移地走下去，这对企业的稳步经营及可持续发展至关重要。作为国有投资公司的决策者，首先要做政治观察家，观察世界的政治变化趋势，观察中国的政治发展趋势；第二要做经济形势分析家，对宏观经济形势要敏感，要了
12、解和掌握经济发展的趋势；第三才是做企业家。只有明白了政治、了解了经济，才能科学、客观地分析投资公司自身的实力、拥有的优势和存在的不足，才能做到既让政府满意，又将企业做大做强，才能选择正确的发展战略来保持公司的可持续发展。同时，公司的发展战略又不是一成不变的，必须根据企业外部环境的变化和内部运转的需求进行及时调整，对于投资公司来说，主要是调整投资方向、投资比例和投资节奏，保证公司的平稳发展。 2、坚持投资控股公司的发展方向 国资委所监管的国有企业主要以两类形态存在：一类是产业控股公司，一类是投资控股公司。与产业控股公司相比，投资控股公司具有自己鲜明的特点。一是根据国家产业政策和区域布局规划，从实
13、业开发入手，有进有退，优化资源配置，调整资产结构，提升资产价值；二是按照阶段性持股的经营理念进行股权投资，通过股权管理提升企业价值，获得投资分红和股权转让收益，使资本在不断循环中得到增值，实现公司整体利益最大化。 投资控股公司作为国民经济和社会发展的一支重要力量，是国有经济的重要支撑。它在国民经济发展与结构调整中的作用主要表现在五个方面：一是在国民经济发展中的导向作用，二是调整经济结构的作用，三是提高国有经济控制力、影响力、带动力的作用，四是国有资产保值增值、提高投资效益的作用，五是在完善市场体制中，积极探索新的组织形式和运营方式的作用。 目前，投资控股公司的实业项目可分成三类。第一类是业绩优
14、良、收益稳定的项目，这是稳定企业、保证企业生存的支柱。对这类项目可长期持股。第二类是中长期的阶段性持股项目，这类项目在公司的主业中占有相当的比重，是保证公司发展的稳定器和蓄水池。第三类是标准的阶段性持股项目，比如风投项目。在此要强调的是，投资公司在进行风险投资时应该有相对的风险偏好和一定的风险承受能力。 3、以实业为基础，拓展高端服务业 国有投资公司的形成和发展都是以实业为基础的，目前，实业仍然是保证投资公司健康平稳发展的重要支撑和坚实基础。随着外部环境的变化，特别是环保标准的大大提高，对项目建设和运行的要求将大大提高，成本会进一步加大。以基础设施、基础产业为主营业务的投资公司其获利空间将被压
15、缩，运行难度将会加大。我们必须开拓视野，拓展新的实业投资领域，高度关注和跟踪高科技项目，尤其是低碳技术项目的发展，尽早研究，及时介入，适当储备，为投资公司的发展占得先机，赢取未来。近年来，有不少投资公司开始进入或者进一步加强了金融、保险、投资咨询等高端服务行业，这是投资控股公司完善功能的需要，也是投资公司平稳发展的需要，应该成为投资公司协同发展的一个重要组成部分。 因此，我们要坚持投资控股公司的发展方向，努力营造投资控股公司的发展平台，让全社会广泛了解并认同投资控股公司在国民经济中的地位和作用，并成为国有经济发展的重要支柱。 4、打造投资控股公司的核心竞争力 投资控股公司是通过股权、债权等方式
16、来实现对一个公司的控制或者经营管理的，主要目的是在获取利润的同时，使自身的资本增值，再投资能力不断增强。因此“能投会卖”应该是投资控股公司核心竞争力的主要标志。“能投”的核心就是认识资源的能力，认识资源的本质就是认识价值，尤其是它潜在的价值。主要体现在两个方面，一是判断资源的能力，二是整合资源的能力。从这个意义上说，国有投资公司如何利用现有的资本市场和上市公司平台进行资产资本化的工作，应该是我们高度重视的问题。目前在国投委会员中，有超过90%的投资公司拥有上市公司的股权，我们已经具备了这方面的基本条件。当然，这其中要做的工作还有很多，但只有将其作为公司的发展战略，才能有计划、有步骤的去实施，最终达到目的。“会卖”的核心应该是对未来的准确把握，掌握产业发展趋势，满足资本市场上投资人的需
