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1、 辽宁科技大学毕业设计（论文） 第29页上市公司盈利质量分析摘要在我国经济市场化步伐加快的今天，上市公司无疑扮演着重要的角色。而在上市公司的业绩中备受各方关注的当属其盈利质量状况。因此，如何正确评价企业的盈利质量对于证券市场的规范发展，保护投资者和债权人的利益都有着深远的意义。本文采用了统计分析和个案分析相结合的方法，评价了上市公司盈利质量的现状，结合不同指标的设定，以2007年信息技术行业为例对上市公司的盈利质量综合评价值和净 利润进行比较分析，并得出相应的结论。与此同时，举出特例，即现金流与上市公司盈利质量的分析，更进一步阐述上市公司盈利质量的重要性，提出了自己的观点和建议，为全文画上一个
2、完美的句号。关键词 上市公司；盈利质量；现金流量；评定指标AbstractIn China to accelerate the pace of market-oriented economy of today, listed companies will undoubtedly play an important role. In the performance of listed companies attracted attention from all sides in the course of the quality of its earnings. Therefore, how t
3、o properly evaluate the quality of corporate earnings for regulating and developing the securities market to protect the interests of investors and creditors have far-reaching significance. In this paper, the statistical analysis and case analysis methods to evaluate the quality of the listed status
4、 of the companys profit, combined with a different set of indicators to the information technology industry in 2007 as an example of the profitability of listed companies the value of comprehensive evaluation of the quality and the net profit for Comparison of subanalysis, and draw the appropriate c
5、onclusions. At the same time, give a special case, that is, cash flow and profitability of listed companies the quality of analysis, further profitability of listed companies on the importance of quality, put forward their views and suggestions, in order to draw the full text of a perfect full stop.
6、Key words The listed company,Earnings quality,Cash flow, The evaluation index目录摘要IAbstractII第1章 绪论11.1选题背景及目的11.2 国内外的研究成果11.3研究方法及研究内容2第2章 盈利质量分析的基本内容32.1 盈利质量的含义32.2 盈利质量指标的评价32.2.1 盈利质量指标的特征分析32.2.2 盈利质量评价模型的确立52.3 判断上市公司盈利质量的其他方法6第3章 案例分析83.1 盈利质量评价模型的应用分析83.1.1 样本选择83.1.2 样本分析83.2 特例分析现金流与上市公司盈
7、利质量分析93.2.1 指标体系93.2.2 样本选择与分析11结论15致谢16参考文献17附录18随着医学模式的转变，护理逐步确立了“以病人为中心”整体护理的理想观念，强调了人的“生理心理社会”的整体性，注重患者适应环境的能力，应用心理学知识与患者沟通交流，建立良好的护患关系，主动满足患者的心理需求第1章 绪论1.1选题背景及目的上市公司盈利问题一直是个很敏感的话题，因为他关系到投资者、债权人和其他相关人的利益，近几年来，国内外相继出现了许多重大财务舞弊案件，诸如美国的安然、世界通信以及我国的琼民源、银广厦等，这些舞弊案件都无一例外地与粉饰报告的盈利有关。因此如何合理评价公司的盈利质量就显得
8、十分重要。目前用来评价上市公司盈利能力的指标主要有净利润、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率等。这些指标从不同的角度对上市公司的盈利进行评价，比较全面，但也存在明显的缺陷不能反映盈利的现金流入，即无法反映上市公司的盈利质量问题。毫无疑问，盈利如果没有现金流入，不仅无法进行分配，而且还会影响到资产的质量，误导投资决策。为此，本文利用上市公司的实际数据，拟通过对有关盈利指标的对比分析，进一步揭示上市公司的盈利质量问题，即盈利是否有足够的现金保证，是否普遍存在应计制下盈利的虚假问题，同时提出一个评价盈利质量的合理方法，以提高投资者的投资决策水平。1.2 国内外的研究成果近年来我国上市公
9、司盈利质量普遍较低，这不仅不利于证券市场的健康发展，也损害了投资者的利益。国外研究表明，盈利的质量与其持久性呈显著的正相关关系，而主营业务利润比重又在很大程度上决定了企业的盈利质量和获利能力。公司只有不断提高主营业务利润的比重，才能增加公司的价值。而我国学术界对此却有不同的看法，首都经贸大学张新民教授认为，“盈利质量是企业利润的形成过程以及利润结果的质量”；江西财经大学余新培认为，“盈利质量是指报表被认为合格产品的情况下，利润表利润数额能由报表使用者直接使用的程度或放心使用的程度”；广州商学院艾健明认为，“盈利质量是指在谨慎的、一致的财务基础上，一家持续经营企业在某一时期创造稳定自由现金流量的
10、能力。”但这些观点并不够全面。1.3研究方法及研究内容对于盈利质量分析，本文运用了从整体到局部的方法，首先通过四个指标的设定，列举实际案例，进行深入剖析；然后通过现金流与上市公司盈利质量的分析的关系，举出特例进一步分析。最后得出结论，并提出自己的建议。第2章 盈利质量分析的基本内容2.1 盈利质量的含义盈利质量是公司盈利水平的内在揭示，是在盈利能力评价的水准上，以收付实现制为计算基础，以现金流量表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列现金流量指标的计算，对公司盈利水平进一步修正和检验，对公司盈利状况进行多视角、全方位综合分析，从而反映公司获取的利润品质如何的一种评价结果，盈利质量注重给人以
11、质的揭示。2.2 盈利质量指标的评价2.2.1 盈利质量指标的特征分析一个良好的公司盈利应该包含预测价值、收现性、持续稳定性、变动性四个特征。相应地, 本文对于上市公司盈利质量的评价指标就从这四个特征着手分析。（1）预测价值指标。预测价值是指一项信息能帮助决策者预测过去、现在及未来事项的可能结果。决策者可根据预测的可能结果，做出最佳决策。预测价值是会计信息的一个首要的质量纬度，盈利的其他特征如持续稳定性会影响到企业盈利价值的实现。 存货效率指标。此指标代表销售收入的变动相对于存货的变动情形。该指标数值越大，说明企业的盈利质量越好。若指标值小于0，表示企业存货累积的速度超过销货成长的速度，代表存
12、货管理不当，盈利质量下降。 应收账款效率指标。此指标代表销售收入的变动相对于应收账款的变动情形。该指标数值越大，说明企业的盈利质量越好。若指标值小于0，表示企业应收账款催收不良，或是产品销路不佳，采用赊销的方式提高业绩，则会降低盈利质量。 销售毛利效率指标。此指标代表销售收入的变动相对于销售毛利的变动情形。该指标数值越大，说明企业的盈利质量越好。若指标值小于0，表示企业的获利能力跟不上销售收入的成长，可能是销售成本控制不当的结果，盈利质量不佳。 销售和管理费用效率指标。此指标代表销售收入的变动相对于销售和管理费用的变动情形。该指标数值越大，说明企业的盈利质量越好。若指标值小于0，表示企业的销售
13、和管理费用不断膨胀，盈利质量不佳。（2）收现性指标。盈利的收现性是指盈利转化为现金的能力，即盈利的现金保障程度。该指标真实反映了企业盈利中的含金量，避免了以权责发生制为计量基础给企业带来的名盈实亏的现象。 净利润现金含量(盈利现金比)。净利润现金含量是企业一定时期经营现金流量净额同净利润的比值。该指标反映公司在经营中，每一元净利润中实际收到多少现金。一般情况下，比率越高，表明当期实现的净利润越有现金保障，盈利质量越好。只有经营现金流量净额超过净利润，才有较好的盈利质量。 主营业务现金含量。该指标反映企业主营业务变现能力的高低程度。若该指标小于1，说明公司本期销售商品或提供劳务的现金低于主营业务
14、收入，利润表反映利润额有一部分是账面利润，没有现金保障。其小于1的程度越大，公司利润的现金保障越低，盈利质量越低。若该指标大于等于1，说明该公司利润的现金保障较好， 盈利质量较高. 净资产获现率。该指标表示公司净资产产生现金的能力，意味着公司在经营中，每一元净资产所能获得的经营现金流量。比率越高，表明投资者的权益现金保障程度越高，盈利质量越好。 全部资产现金回收比率。该指标说明公司资产产生现金的能力，它表示每一元资产所能获得的经营现金流量，比率越高，公司资产的利用效率越好，资产产生现金的能力越强，盈利质量越好。（3）持续稳定性指标。盈利的持续稳定性是影响会计盈利质量的一个重要因素。稳定而持久的
15、收益意味着盈利质量较高。由于会计盈利是当期各种损益项目的一个综合，不同的损益项目具有不同的持续稳定性。通常，在利润表中，持续稳定性很强的项目包括主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金及附加和主营业务利润等；持续性较强的项目包括期间费用和营业利润；持续性中等的项目包括其他业务利润、利润总额、所得税和净利润；持续性较弱的为投资收益；持续稳定性很弱的包括补贴项目、主营业务外收入和主营成本外的其他支出等。 主营业务比重。主营业务利润是指主营业务收入扣除主营业务成本、主营业务税金及附加后的余额。由于营业利润、净利润涉及到费用的影响，其中可能包含盈余管理和利润操纵的水份，而主营业务利润不受费用因素的影响，而且它是企业的核心利润，持续稳定性强，因此通过分析主营业务利润占利润总额的比重能够体现盈利的持续稳定性。一般来说，该指标越大,公司的盈利的持续稳定性越强。 营业利润比率。营业利润是企业主营业务利润加上其他业务利润，减去期间费用后的余额。它是企业利润的最主要来源。比起利润总额、净利润来，它更少受到盈余管理的影响。通常，营业利润率越高，营业利润在利润总额中所占比重越大，企业的盈利质量就越高。 扣除非经常性损益后的净利润比率。非经常性损益是指企业发生的与生产经营无直接联系，以及虽与生产经营相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地评价企业当期经营成果和获
