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1、国际投资学 复习与练习 1、 名词解释 名词解释1.国际投资 国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。2.国际直接投资 国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。3.国际间接投资 国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方
2、式。1. 内部化内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。2. 产品生命周期产品生命周期是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。3. 资本化率资本化率是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：K=C/I，这里 K 为资本化率，C 为资产价值，I 为资产收益流量。4. 有效边界有效边界是马柯维茨证券组合可行集左上方边界的曲线，又称有效集或有效组合，位于该边界上的证券组合与可行集内部的证券组合相比，在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率，在各种预期收益水平下，提供最小风险。5. BlackSch
3、oles 期权定价模型 BlackScholes 期权定价模型以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践，还广泛应用于企业债务定价和企业投资决策分析。名词解释1.跨国公司跨国公司是具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。2.价值链价值链是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的链结总和。3.职能一体化战略职能一体化战略是跨国公司
4、对其价值链上的各项价值增值活动，即各项职能，所作的一体化战略安排。4.跨国经营指数跨国经营指数（Transnationlity Index,简称 TNI） ，这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值，是衡量跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。计算公式：TNI=（国外资产 /总资产+ 国外销售/ 总销售+国外雇员/雇员总数）/35.网络分布指数网络分布指数是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。6.世界经济一体化世界经济一体化是
5、指取消不同国家之间商品、劳务以及生产要素流动的障碍并相应建立不同程度、不同地理范围的国际联系，是经济全球化的重要体现。名词解释1.政府贷款政府贷款是一国政府使用财政金融资金向另一国政府提供的优惠性贷款，是有官方发展援助的性质，因而又是一种软贷款，通常需大于 25%的赠与成分。2.出口信贷出口信贷又称对外贸易中长期贷款，是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争能力，所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款。3.赠与成分赠与成分是贷款中的赠送部分，是根据贷款的利率、偿还期限、宽限期和收益率等数据，计算出的衡量贷款优惠程度的综合性指标。4.资金动员率资金动员率是国际金
6、融公司对项目每投入一美元所带动其他私人投资之间的比例。名词解释1.绿地投资 绿地投资是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。2.横向购并 横向购并是指当购并与被购并公司处于同一行业，产品处于同一市场时的购并方式。3.混合购并 混合购并是指若购并与被购并公司分别处于不同的产业部门、不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系时的购并方式。4.国际租赁国际租赁是指出租人和承租人不属同一国家的一种现代租赁形式，是非股权参与下实物资产运营的一种重要方式。5.许可证安排 许可证安排是指跨国公司将其所拥有的专利、专有技术等无形资产的使用
7、权，以许可证合同的形式向国外其他企业出售转让。6.国际合作开发 国际合作开发是指资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的一种非股权参与国际技术转让方式。名词解释1 国际债券：是指各种国际机构、各国政府及企事业法人遵照一定的程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。2 外国债券：是发行人在外国发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券。全球债券：是 20 世纪 80 年代末产生的新型金融工具，指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。欧洲债券：是欧洲货币出现之后的产物，
8、指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券。存托凭证：是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证。欧洲股权：是 20 世纪 80 年代产生于欧洲的特殊的国际股票形式，指在面值货币所属国以外的国家或国际金融市场上发行并流通的股票。QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）是指“合格境外机构投资者 ”，QFII 制度即合格境外机构投资者制度，是指在资本市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，
9、其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种证券市场开放模式。QDII（QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS）是指“合格境内机构投资者” ，QDII 制度即合格境内机构投资者制度，与 QFII 制度一样，是在外汇管制下资本市场对外开放的权宜之计，即指在资本项目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资者，投资境外资本市场的一种制度。红筹股：是指注册地在中国境外，但主要业务、资产在中国内地的公司在香港发行上市的股票。名词解释国际投资环境：是指国际投资的东道国对投资所要达到的目标产生影响的外部条件，是东道国的自然、政治、经济、法律、社会文化
10、等方面的综合体。硬环境：是指与投资直接相关的物质条件，如自然资源、基础设施等。软环境：是指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等。法律公正性：是指法律执行时能公正的、无歧视性的以同一标准对待每一个诉讼主体。国际投资环境评价：是国际投资者根据国际投资的具体需要对东道国投资环境所作的系统评估，它是国际投资决策的重要依据。三菱投资环境评估法：是通过对各国的经济条件、地理条件、劳工条件和奖励制度等四项因素的比较评估，评定各国投资环境的优劣，并根据各因素对投资的重要性而赋予不同的权重，计算得出各国投资环境的有限顺序的投资环境评估方法。投资环境冷热比较法：是以“冷” 、 “热
11、”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素和资料加以分析，得出“冷” 、 “热”差别的评价。罗氏等级评分法：是将一国投资环境的一些主要因素，按对投资者重要性大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价，总分的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投资环境的综合比较。1、国际资本流动是指资本在国际间的转移，输出或输入，也就是资本的跨国界流动，即资本从一个国家或地区转移到另一个国家。2、国际资本输出是指资本主义国家或私人为了获取高额利润或利息和对外扩张而就在国外进行的投资和贷款。2. 混合兼并：指兼并与被兼并
12、公司分别处于不同的产业部门，不同的市场且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系。 3. 法律公正性：指法律执行时能公正地，无歧视地，以同一标准对待每一个诉讼主体。 4. 存托凭证：是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开具的外国公司股票的保管凭证。5. 税收管辖权：指国家税收领域中的主权，即一国政府在征税方面的使用管理能力。 6. 国际股票：指世界各国大型公司按照有关规定，在国际证券市场发行和参加市场交易的股票。 7. 金融衍生工具：是从传统金融工具中衍生而来的新型工具，也称金融衍生产品。 8. 平行贷款：两个不同母国的跨国企业之间分别向对付的子公司提供当地货币贷款。 9. 法律公正性：指法律
13、执行时能公正的、无歧视型的以同一标准对待每一个诉讼主体。 10. 国际投资：是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置，形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。 12. 远期合约：交易双方确定在未来某一时间按确定价格购买或出售一定数量某项资产的协议。 13. 出口信贷：又称对外贸易中长期贷款，是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式。14. 折算风险；是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计
14、结算时可能发生的损益。 15. 无形资产：是指企业为进行生产经营活动而取得的能给企业带来未来经济利益的但不具有实物形态的资产。 16. 政府贷款：一国政府利用财政金融资金向另一国政府提供的优惠贷款。 17. 经济活力：一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度和潜力。 18. 资本化率：是指收益流量资本化的程序，用公式表示为 K=C/I，其中，K 为资本化率，C 为资本价值，I 为资产收益流量。 19. 共同基金：是指通过信贷契约或公司形式，通过公开发行基金证券将众多的零散社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。 20. 买壳上市
15、：是指通过收购另一家已在证券市场上市的公司，即空壳公司的全部或部分股份，取得对上市公司实际的管辖权，然后注入本公司资产和业务以达到上市的目的。 21. 知识产品市场机制失败：产品知识，产品价格及产权知识传播价格不能有效确定，产品知识仿效者可以以产权知识的创造者较低的成本获得和应用该知识。 22. 国际财团银行制：是由来自不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式组成一个机构或团体来从事特定国际银行业务的组织方式。 23. 绿地投资：是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。 24. 国际投资环境：是指国际投资的东道国对投资所要达到的目
16、标、产生影响的外部条件，是东道国的自然、政治、经济、法律、社会文化等方面的综合体。 25. 国际投资基金：从一国募集资金而将其投资于别国或地区的市场的投资资金。第一章国际投资概述一、填空题1.国际投资除具有国内投资的一般特征外，还具有投资主体多元化 ，投资客体 多样化 ，蕴含资产的 跨国运营过程 ，等方面的特征。 2.国际投资客体主要包括实物资产 、 无形资产和金融资产 、 等三类资产。3.根据投资主体类型，国际投资可分为官方投资 和 海外私人投资 。4.当今国际投资的流动主要集中在 、 和 这“大三角”之间。5. 中国 是当今发展中国家中吸引外资最多的国家。二、选择题（单选）1.国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是B ？A 10 B 25C 35D 502.区
