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1、二 红土镍矿产品需求现状与预测2.1 红土镍矿在国内外需求情况和市场供应情况2.1.1 红土镍矿产品现状及加工利用趋向。镍金属具有优异的储能、防腐、耐磨、耐高温和高强度等特殊性能，是不锈钢、充电电池、电镀、汽车配件、关键工具、军工器件等的关键原料，是国民经济发展的重要战略物资。镍被广泛地用于飞机、坦克、舰艇、雷达、导弹、宇宙飞船和民用工业中的机器制造、陶瓷颜料、永磁材料、电子遥控等领域。镍矿石主要可分为两大类：硫化镍矿及红土镍矿，硫化矿约占世界储量的31%，红土矿约占世界储量的69%。世界上的硫化镍矿主要分布在地球南北高纬度地区，如南美的巴西、澳洲的西南部、非洲南部、北欧、北美以及中国的东北、
2、西北地区。俄罗斯的诺里尔斯克和加拿大的威西斯湾分别处于北纬68度和57度的地区，是世界上最大的硫化镍矿床。世界上的红土镍矿主要分布在南北回归线范围内的两个区域：大洋洲的新喀里多尼亚、澳大利亚东部，向北延至东南亚的印度尼西亚和菲律宾；中美洲的加勒比海地区。大多数具有工业意义的红土型镍矿床均发育于橄榄岩基岩之上，是在热带或亚热带地区经过大规模的长期化学风化，由铁、铝、硅等含水氧化物组成的疏松黏土状矿石。澳大利亚镍金属储量和基础储量都居世界首位，分别为2600万吨和2900万吨，各占全球总量的37.8%和19.6%。澳大利亚、新喀里多尼亚、俄罗斯、古巴、加拿大、巴西、南非、印尼占全球总镍金属储量的8
3、9.5%，总镍基础储量的84.1%。我国的镍资源处于相对紧张状况，对进口资源的依赖程度较高。同时，我国也是红土镍矿资源比较缺乏的国家之一，目前全国红土镍矿保有量仅占全部镍矿资源的9.6%，不仅储量比较少，而且国内红土镍矿品位比较低，开采成本比较高，我国在红土镍矿方面没有竞争力。同时，我国是不锈钢产品主产国，红土镍矿是镍铁的主要原料，且镍铁又是不锈钢的主要原料，因此我国每年都需大量进口红土镍矿来发展不锈钢工业。主要进口国家为印尼、澳大利亚和菲律宾等地。图2-1 世界镍资源储量（万吨）由于硫化镍矿及红土镍矿的地质学及矿物学特点迥异，因而需要使用不同的矿物加工及冶金加工方法开采。硫化镍矿的矿石成份由
4、于矿床不同而迥异，因此加工流程亦不尽相同，通常采用浮选、冶炼和精炼加工等生产程序。副产品或联产品（如铜、钴和铂族金属）可为硫化矿床贡献大量经济价值。通常情况下，对红土镍矿的矿石采用冶炼工序，加工成铁镍产品（约含25%-35%的镍金属），可用于生产不锈钢；如采用浸取法加工，则能够生产精炼镍产品（约含99%的镍金属）。另外，在红土镍矿的矿石提炼中可得到钴等副产品。 一直以来，硫化镍矿产出的镍占镍产量的比重较大，原因在于其品位高、杂质少、容易开采和加工。但在过去十年中，随着镍的开采量日益加剧，硫化物型镍矿山开采程度日益加深，硫化镍矿的保有资源储量急剧减少，同时受到日益提高的环保要求、红土镍矿提取技术
5、的进步及镍价格因素等的影响，镍的产量逐渐向红土镍矿的开采转移。2.1.2红土镍矿国内外近、远期的需求量及主要销向预测（1）国际镍市场1）镍市场供应情况镍矿的生产镍的矿物资源主要分为硫化镍矿和红土镍矿。近年来，随着全球硫化镍矿储量的逐渐下降，红土镍矿的产量占比已经达到70%左右。全球镍矿产量(折算为镍金属量)从2005年131万吨逐步增长至2014年253万吨。其中，盛产红土镍矿的印尼和菲律宾位居全球前两位，2014年产量分别为85万吨和31万吨。图2-1 2005-2014年全球镍矿产量(万吨)原生镍的生产全球原生镍产量(折镍金属量)从2005年126万吨逐步增长至2014年198万吨。其中，
6、中国是全球最大的原生镍生产国，俄罗斯、日本、加拿大和澳大利亚的原生镍产量分别位居世界第二到第五位。图2-2 2005-2014年全球原生镍产量(万吨)2）镍市场需求情况全球原生镍消费量从2005年127万吨增加至2014年183万吨。其中，中国是全球最大的原生镍消费国，2014年消费占全球的比例超过50%，美国、日本、韩国和德国的原生镍消费量分别位居世界第二到第五位。图2-3 2005-2014年全球原生镍消费量(万吨)（2）国内镍市场1）镍市场供应情况我国镍产量我国镍矿的资源量有限，镍矿资源对外依存度较高。2014年我国镍矿产量(折算为镍金属量)约9.2万吨，其中，甘肃省占比为80%左右，甘
7、肃、吉林和新疆占比超过90%。图2-4 2005-2014年我国镍矿产量(万吨)原生镍的生产我国原生镍产量(折镍金属量)从2005年7.6万吨增长至2014年71万吨，世界占比从6%上升至36%。其中，电解镍产量从2005年7.6万吨增至2014年27.8万吨，镍铁(折镍金属量)产量2005年仅仅0.3万吨，2014年已超过40万吨。图2-5 2005-2014年我国原生镍产量(万吨)各地区电解镍产量分布分省市来看，甘肃是我国电解镍产量最大的省份，2014年产量为14.4万吨，占全国总产量的52%；陕西和江西列第二和第三位，占比分别为15%和13%；其他省市的产量都相对较小。图2-6 2005
8、-2014年我国电解镍分省市产量占比2）镍市场需求情况各地区镍消费分布情况我国原生镍消费量从2005年15万吨增加到2014年95万吨，占世界总消费量的比例从2003年12%上升至2014年52%，是全球最大的原生镍消费国。从消费区域来看，华东是我国最大的镍消费地区，占比高达50%。华北和华南也是比较重要的消费区域，占比分别为20%和18%。图2-7 2005-2014年我国镍分地区消费占比（3）中国镍矿进口概况自2006年始，中国含镍生铁生产初具规模，并随着镍铁冶炼工艺的进步，成本逐 步降低，品质逐渐提高，产量逐年增加，红土型镍矿进口量逐年加大。根据海关数据 显示，2014年镍矿进口量达48
9、05.6万吨，同比增长92.2%，其中进口的绝大部分是红土 型镍矿。目前，红土型镍矿主要是从印度尼西亚和菲律宾这两个国家进口，主要用于 生产镍铁和电积镍。而镍精矿进口多集中于澳大利亚和俄罗斯等国家，详见表2-1。表2-1 2009-2014年中国分国别进口镍矿和精矿情况（万吨）国别2009年2010年2011年2012年2013年2014年印尼16.1628.7739.6717.41220.52559.8菲律宾334.3797.0401.2869.21233.82204.1西班牙8.28.410.411.78.12.9加拿大0.940.840.560.290.3澳大利亚9.812.621.62
10、1.919.927.7俄罗斯7.713.29.93.7其他8.4108.951.78.68.37.0总量377.81556.41232.81642.12500.74805.6进口省市地区看，近75%的镍矿由北方进口，其中河北省、山东省和天津市的 进口量最高，表明目前中国镍铁生产企业大部分位于北方地区。但随着RKEF (回转 窑+矿热电炉)工艺在镍铁生产领域逐渐使用，为了节省镍矿运输成本，中国新建的 RKEF镍铁企业基本都集中在沿海地区，未来中国镍矿使用地区也将集中在沿海地区。2014年1月印尼“禁矿令”实施后，我国红土镍矿加工企业大多从菲律宾寻求替代资源。图2-8 印尼与菲律宾镍资源进口量对比
11、变化2.2 红土镍矿产品价格分析2.2.1 国内外红土镍矿产品价格现状（1）国际镍价2014年初，印尼禁矿正式开始执行，在经历了3个月的观望期后，中国企业重新面对已经既成事实的政策，预计镍市将产生供应短缺。受此影响，投机资金力量疯狂推动镍价在5月中旬达到全年最高点21625美元/吨。此后，生产商等大幅度提高产量，菲律宾矿主受到暴利的刺激，大量扩产，镍矿进口数量和品位均高于预期，2014年实际镍铁产量47万吨，占原生镍总量的66.3%，进入三季度后，欧洲地区经济低迷，消费下降，油价下跌，美元升值，伦镍大幅下探至14600美元/吨。2014年镍价在LME六种基本金属中的表现抢眼，全年走势大幅震荡，
12、呈现过山车走势，2014年LME三个月期镍收盘价均价16956美元/吨，与2014年同期相比上涨12.4%，年底LME镍库存为吨，比2014年底增加14.6万吨，增长率54%。大幅增加的库存量主要自6月份开始显示，中国地区多年的隐性库存释放至LME库存中，而9月份以后的库存则主要由于全球消费下降导致的生产商交仓增加。图2-9 2012-2014年LME镍库存与价格走势图图2-10 2010-2015年LME镍金属价格走势（2）国内镍价2014年国内镍价受到国际镍价走势的拖累，现货市场镍价由年初的10.28万元/吨一路上行至二季度的12.8万元/吨，下半年大幅下跌，三季度跌至10.57万元/吨，
13、四季度收回至11.75万元/吨。金川镍价已经以往指导价转变为追随市场变化的价格调整，价格调整比较频繁，主要贴近俄板价格，随着今年俄板货源的不断紧缺，两者价差也在不断缩窄。目前国内镍板贸易商的价格指导主要是参考无锡电子盘，与盘面升贴水。表2-2 2014年金川镍季度出厂价调整变化Q1 出厂价 Q2 出厂价 Q3 出厂价 Q4 出厂价 14/3/31 14/6/27 14/10/21 14/12/15 2014年国内外镍价价差一直保持内外倒挂，全年倒挂价差从年初的2万元/吨逐渐收窄至3000-4000元/吨。随着中国隐形库存的逐渐降低，国内外价差缩小，由于一部分含镍生铁的库存不断抛出和国外镍铁货源
14、销往中国增加导致国内镍价到2014年底仍略低于国外镍价。图2-11 2013-2014年国内外镍价价差走势图图2-12 2010-2015年长江现货1#镍金属价格走势(3)镍矿冶炼成本高成本地区依然是中国纯镍价格上涨的阻力位。按照12月份1.8%镍矿价格580元/吨，原料价格等测算，江苏山东地区普通矿热炉工艺现金成本11.5万元/金属吨，折算美元价格15347美元/吨；内蒙地区矿热炉现金成本10.7万元/金属吨，折算美元价格14770美元/吨；福建地区10.2万元/金属吨，折算美元价格14026美元/吨。图2-13 20102014年我国分冶炼工艺成本走势图2-14 世界FeNi工厂生产成本排
15、名（4）红土镍矿计价方法红土镍矿的计价方法一般有两种：一种是根据LME价格加系数计价法，此种方法是2008年以前常用的计价方法。红土镍矿FOB定价公式为：原矿FOB价格=LME月均价（1-含水量）镍矿品位作价系数，其中LME月均价是M-1（上月平均价），M（当月平均价），M+1（下月平均价）；镍含量越高，作价系数越高，一般镍含量在2.0%以上的镍矿，作价系数在0.18到0.21之间。这种计价方式直接受到LME镍价的影响，比较透明。另一种计价方法是国外矿主和国内买家根据协议单独制定价格，这种方法的透明度相对较低，但是由于红土镍矿矿主的垄断地位，主动权掌握在国外矿主的手中。2.2.2 红土镍矿产品价格稳定性及变化趋势（1）红土镍矿产品价格稳定性影响因素分析目前影响世界红土镍矿价格稳定性影响因素主要有新兴的镍矿资源增加、大宗商品供大于求的格局将长期存在、各红土镍矿供应国资源政策存在风险影响供应、高附加值镍产品的需求仍然将较为旺盛等影响因素。1）新兴的镍矿资源引人注目
